日本错过爬出“通缩泥潭”的重大机遇

1评论 2016-03-29 10:48:42 来源:华尔街见闻 作者:张家伟 感谢300643

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  日本今年“春斗”(Shunto)工资谈判似乎无果而终,这个被视为近代日本历史上一个重要的提振通胀的机会,已然悄悄逝去。

  “春斗”字面意思是“春季工资斗争”,是日本工会每年春季组织的为提高工人工资而进行的谈判。今年的“春斗”备受期待,是因为从数月前开始,日本首相安倍晋三就不停呼吁企业加薪,以打破挥之不去的通缩思维。

  包括前IMF首席经济学家OliVier Blanchard以及前英国央行官员Olivier Blanchard在内的人士也为安倍助力,呼吁日本企业今年全面提高薪资10%。不过从过去两年情况来看,日本薪资水平年均增速仅为1%,10%的涨幅史无前例。

  英国《每日电讯报》援引他们二人的话称,日本需要启动薪资上涨推动通胀提升以及债务水平下滑这种“良性循环”。

  但是和日本诸多刺激经济增长和通胀回升的措施一样,“春斗”也没有取得多少成绩,日本企业并不买账。比如日本汽车巨擘丰田,仅同意将员工基本工资上调1500日元人民币86元),而丰田去年全年利润则高达2.17万亿日元。

  和去年“春斗”相比,今年反而更加惨淡。据瑞银报告,去年日本工会要求的平均薪资涨幅为3.74%,到今年则下滑至3.27%

  迄今为止,安倍经济学已经实施了近四年,企业坐拥充沛流动性,出口行业因期间日元的贬值而受益,宽松货币政策也大幅缓解了金融市场的压力。但是薪资的“通胀”却出人意料地始终未能到来。

  咨询公司Fathom经济学家称,如果日本政府能够实现薪资上的通胀,那么过去二十年时间里所面临的很多经济问题都将迎刃而解。

  而随着日本央行宽松政策加码,问题反而越来越严重。华尔街见闻此前提及,日本央行1月底宣布引入三级利率体系,对部分金融机构存放在日本央行的存款准备金实施-0.1%的利率,督促QQE增量资金进入实体经济。

  但这却引发市场关于银行业利润的担忧,随后股市大跌,日元不仅没有受到打压,反而因为避险投资者的涌入而升值,这更让薪资大幅上调无望。

  CApital Economics分析师Marcel Thieliant称,日元近期升值后,企业显然已经将这一因素纳入今年利润预期的考量

  今年日本“春斗”的最终结果将于6月公布,对于日本政府来说,奇迹显然是无法期待了,能够稍微缓解薪资“通胀”疲软的压力可能就不错了。

关键词阅读:通胀 日本央行 春斗 通缩 Fathom

责任编辑:吴晓璐
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