【图解4.7】经济忧虑起美股跌,黄金日元美债“谁与争锋”?

1评论 2016-04-11 10:00:13 来源:金汇财经 感谢300643

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    如果要支撑市场,你可能需要找到很多理由;但要“弄垮”市场,只需要一个理由便可。隔夜美股三大股指全线走软,虽然北京时间周四(4月7日)早间公布的会议纪要进一步印证了美联储(FED)并不急于加息,但其中透露的对全球经济放缓的忧虑成为投资者心中挥之不去的伤痕。美股在周三(4月6日)收高后,周四转为下跌,标普500指数更是创下六周来最大跌幅。

    对全球经济放缓的忧虑并不是隔夜才有,应该说是一直存在。去年夏季人民币大幅贬值曾一度令市场猜测中国经济恐大幅放缓,这也成为当时全球股市重挫的导火索,而今年年初,全球股市抛售潮也是源于对以中国为首的经济体的放缓忧虑。

    国际货币基金组织(IMF)主席拉加德(Christine Lagarde)昨日再度发表声明指出警惕经济下行风险,这也使得市场避险情绪有所升温。拉加德表示,IMF可能会微幅下调对全球经济前景的展望,对全球地缘政治风险表示担忧。

    此外,值得一提的是,隔夜德意志银行、瑞士信贷和苏格兰皇家银行领跌欧洲银行股,纷纷触及2月初以来新低,并拉动欧洲股市整体走低。富时泛欧绩优300指数收跌0.89%,欧洲斯托克600指数收跌0.89%。德国股市收盘下挫1.2%,领跌欧洲市场。

    金汇财经周三曾撰文指出,今年2月包括中国在内的众多亚洲市场因农历春节假期休市之际,欧洲银行股暴跌导致的全球股市抛售潮仍历历在目,而当时的触发器正是德意志银行股价暴跌,进而燃起了对欧洲银行业资本缓冲能力的忧虑。

    下面,让我们继续以图解的方式回顾一下隔夜市场走势:

    美股方面,金融板块遭遇两个月来最大跌幅,本周的前四个交易日就有三日在下跌,势必将创下年内首周以来最差单周表现。年内首周,全球股市重挫,美股遭遇史上最差开局表现。

    对比金融板块与美国10年期/两年期之间的国债利差走势,金融板块可能还会进一步下跌:

    标普500指数隔夜重挫1.2%,创下六周以来最大单日跌幅,这也导致标普500指数将年内收益翻绿。年内截至本周四(4月7日),标普500指数累计下跌0.10%。

    可以看到,在上周五(4月1日)整体向好的美国3月非农数据公布至今,美债和黄金领涨:

    本周,美债收益率“一路向南”:

    这正如加拿大丰业银行(Scotiabank)分析师Guy Haselmann所认为的那样,无论美联储如何行动,他依旧坚信今年10年期和30年期美债收益率将触及历史新低。

    Haselmann列出了市场对长债持有强烈需求的理由:基本面、技术面、养老金相关、与同类债券(德国、法国等)相比的吸引力、财政赤字、美联储的资产负债表管理。

    经济学家们仍旧希望通过公式[ 10年期国债收益率=经济增长率+通胀率(+/-)风险溢价)]来预测长债走势,但该公司现在已经行不通了。眼下,长债仍是需求大于供给的商品。

    外汇市场方面,虽然美元指数隔夜波动不大,但汇市却波涛汹涌。可以看到,商品货币澳元和加元重挫,避险日元则暴涨。

    随着美元兑日元隔夜跌破108关口至107.68的17个月新低,这也意味着“黑田魔法”已经完全失效——美元兑日元已经完全回吐日本央行(BOJ)于2014年10月31日祭出QQE2以来的全部涨势。

    大宗商品市场方面,黄金和白银飙升,原油和期铜下跌。

    隔夜铜价重挫3%至一个月低点,为去年9月以来最大单日跌幅,因对主要消费国中国的需求忧虑拖累铜价跌破关键技术支撑位后,涌现进一步抛压。技术面上,铜价已经跌破50日和100日均线。

    据四名铜交易员(其中两名来自中国的国营冶炼厂)称,预计未来几个月中国会加大铜出口量,一反往常甚少出口的做法。中国的铜库存目前接近纪录高位,可能即将向国际市场释放其中一部分,由此将震撼全球铜市。

    最后,值得一提的是,标普500指数当前走势与2015年8月以来走势“完全贴合”,或暗示未来进一步的下行走势。同时,与2001-2003年间的走势更是出奇的一致...

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