巴克莱:美联储会议临近 美元多头保持耐心就好

1评论 2016-04-25 12:00:00 来源:金汇财经 下一只“省广集团”

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    近期美元在底部出现反弹,美元指数上周五重回95水平上方。随着美联储4月利率会议临近,巴克莱发布报告称,美元多头应该更多一点耐心。

    当风险厌恶情绪爆发时,或者美国经济表现出众时,美元倾向于走高。但这两种情况选择都没有出现。中国经济增长担忧暂时消退,商品价格继续上涨。美联储保持谨慎,而宽松的央行不断增加,股市走势趋稳,令美元作为避险的需求减少。

    美联储4月利率决议声明不大可能成为点燃美元上涨的催化剂。声明中可能称“风险接近平衡”,这会令投资者相信,美联储下一次加息在9月份之前是可能的。但如果美联储声明结果如预期般平常,美元是否会进一步下跌?有可能,但跌幅不会太大。

    首先,美国期货交易委员会(CFTC)报告显示,投机性美元多头头寸大幅削减,从去年11月占总敞口头寸的25%降至目前从3.2%左右。当然,如果剔除日元,上述降幅会大幅削减。考虑到最近美国经济中相对强劲的就业市场表现,美元头寸在近期转为净空头的可能性不大。

    其次,据巴克莱资产头寸策略显示,如果历史可参考,美元接近底部的可能性极大。相比今年1月份高点,美元贸易加权指数已经下跌超过7%,在以往美元上涨趋势中,最大回调幅度是9.5%。

    最后,美联储加息预期已经非常低,6月份加息预期已经降至低于20%,12月份加息预期也仅为60%左右。

    巴克莱认为,虽然近期市场稳定走势和美元区间波动将继续,但可能终止风险复苏的情况很快会出现。尤其是,中国的财务风险看起来正在增加。中国国企在在岸债券市场的违约,已经推动收益率价差扩大,并对股市产生新的压力。近期有约600亿美元的在岸债券发行取消,同时影子银行出现违约的可能性增加。如果中国风险的传染效应扩大,则市场对美元的避险需求将重返。

责任编辑:Robot RF13015
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