【人民币周评】美联储日银大闹汇市,人民币升值压力激增

1评论 2016-04-30 07:00:00 来源:金汇财经 游资亲授打板神技

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    4月份,人民币兑美元中间价累计上涨0.04%,为连续第三个月实现月度升值,2016年以来累计升值0.54%。人民币兑美元即期汇率走势基本围绕中间价上下100个基点左右波动,市场成交量较上月有所放大。目前人民币兑美元即期汇率开盘跟随中间价走势,盘中则对国际市场反应敏感。人民币汇率平稳预期得到巩固,后市走势仍然取决于美联储加息预期以及如何在市场供求和参考一篮子货币之间进行管理。

    4月最后一个交易日人民币兑美元中间价报6.4589,较前一交易日大幅上涨365个基点,涨幅0.57%,创2005汇改以来最大单日涨幅。

    新加坡银行策略师Moh Siong Sim接受外媒电话采访时表示,

    日元大涨是影响本交易日人民币中间价大幅上调的重要因素。不过Sim也指出,人民币兑一篮子货币依然下跌,显示中国保持贸易加权汇率稳定的政策意图,这也将有助于安抚亚洲其他贸易伙伴,也对中国经济有利。

    美联储维持利率不变,美元走软推升人民币

    美联储4月利率决议按兵不动,维持利率不变,表态偏中性,未暗示6月加息的可能性。但声明中去掉了“全球经济和金融发展带来风险”,且全文只字未提“风险”,显示联储对整体国际环境的担忧减弱,为下半年加息留下预期空间。

    美联储3月会议曾经明确做出今年加息两次的暗示,9月加息的可能性正在提高,但6月加息的可能也不能排除。美联储也仍在观望,若接下来一个多月的经济数据表现强劲,6月加息也在情理之中。

    1月下旬以来,由于担心全球经济和金融形势动荡对美国经济的负面影响,市场上对美联储加息的预期逐渐减弱,美元指数自此也不断走弱,从100一度跌至94,4月份以来基本处在94-95之间小幅低位盘整。在美元相对走弱的背景下,人民币面临的压力就大大减小。人民币对美元中间价在6.5附近震荡。

    本周累计净回笼2900亿元流动性 资金面稍有缓和

    中国央行周五在公开市场上净回笼2100亿元流动性,为连续第三日净回笼,且为2月23日以来最大净回笼规模。央妈周四在公开市场上净回笼1500亿元流动性;周三净回笼1300亿元流动性,为13个交易日来首次净回笼。周一、周二则分别净投放500亿和1500亿元流动性。照此计算,央妈本周将累计净回笼2900亿元流动性。

    市场人士指出,在央行“MLF+逆回购”力保下资金面恢复宽松,而随着资金面稍有缓和,央行流动性投放的节奏即适当放慢,由此预计后期央行流动性投放的节奏仍将较为被动,随时调整收放保持资金面稳定,实际的效果就是流动性并不会过于宽松。考虑到5月缴税、6月二季度末MPA考核等因素,二季度资金面仍有可能波动。

    日本央行任性,人民币升值压力增加

    在4月28日美联储如市场预期般维持利率不变后,日本央行突然开始“任性”起来。当天日本央行除了维持-0.1%的利率和80万亿日元货币基础年增幅目标不变,还推迟实现通胀目标的时间表,即在2017财年期间达到CPI涨幅2%的目标。日本央行的“任性”之举,在全球金融市场瞬间引发巨震——日元兑美元一下子暴涨2%,截至28日20时,美元兑日元徘徊在108.08%,当天跌幅接近3.06%;日经指数盘中则骤跌逾3%,带动亚洲股市全线闪跌。

    随着美联储一再放缓加息步伐,日本央行此番按兵不动坐视日元大幅升值,无形间也给中国央行的人民币汇率管理带来新挑战。富拓外汇(FXTM)首席市场分析师Jameel Ahmad指出,

    若日元持续大幅升值,加之美元指数受制加息放缓而持续下滑,对挂钩一篮子货币的人民币而言,还会面临更高的升值压力。对人民币而言,这或许是一把双刃剑,一方面沽空资本不敢再兴风作浪,有效抵御了资本外流与货币贬值压力;另一方面人民币持续被动升值,某种程度也会损伤中国商品出口竞争力。

    多位外汇交易员认为,从近期人民币汇率中间价波动幅度分析,人民币汇率似乎更多挂钩SDR货币篮子。究其原因,SDR货币篮子里,美元与日元的货币权重差距相对较小,某种程度能有效对冲美元与日元之间汇率大幅波动风险。

    澳大利亚联邦银行驻新加坡外汇策略师Andy Ji称,

    日本央行按兵不动,可能促使中国央行上调人民币中间价的步调超乎预期,以维持人民币兑一篮子货币的基本稳定。人民币兑美元可能朝6.45元人民币上升,理由是日本央行按兵不动,美联储也没有采取行动,增加美元贬值的压力。

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