“收盘价+篮子货币决定”模式?人民币中间价创逾一周最大升幅,CFETS汇率指数再创纪录新低!

1评论 2016-05-09 10:00:00 来源:金汇财经 航天长峰大赚70%方法

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    周一(5月9日)人民币兑美元中间价报6.5105元,较上日上调97点,上调幅度(0.15%)为4月29日以来最大,且为四日来首次上调;上周五人民币中间价报6.5202元,较上日下调74点,为连续第三日下调。今日中间价公布后,离岸人民币收复6.52关口,将跌势继续收窄,与在岸价差收窄至略高于200个点子,此前曾一度扩大至250个点子左右。

    中国外汇交易中心(CFETS)今日公布,上周五(5月6日)的人民币汇率指数为96.61,较前周下跌0.53%,较2014年底下跌3.39%,为连续第六周创纪录新低。

    CFETS同时公布的参考BIS(国际清算银行)货币篮子和SDR(特别提款权)货币篮子的汇率指数分别为97.76和96.09,较前周分别下跌0.31%和0.98%,较2014年底则分别贬值2.24%和3.91%;其中BIS篮子指数和SDR篮子指数均再次刷新公布来最低水平。

    上周人民币兑美元下跌0.26%,而美元指数探底回升,最终小升0.14%;若自2014年底计算,人民币兑美元仍下跌4.59%,而美元指数累计上涨4.01%。

    而中国央行在第一季度货币政策执行报告中的专栏文章里表示,目前已经初步形成了 “收盘汇率+一篮子货币汇率变化”的人民币兑美元汇率中间价形成机制。央行称,将进一步完善人民币汇率市场化形成机制,加大市场决定汇率的力度,增强人民币汇率双向浮动弹性,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

    中国社会科学院世经政所金融室副主任肖立晟周日(5月8日)在接受采访时称,人民币兑美元中间价已经形成“收盘价+篮子货币决定中间价”模式,相比过去,中间价定价已经不算是“黑匣子”了。

    现在的矛盾主要在于篮子货币主要反应中国宏观经济,特别是进出口贸易,而中美双边汇率主要反映资本流动的资产价格。二者在不同经济阶段会存在矛盾,如何协调篮子货币和双边汇率的稳定,是未来汇率政策的难点。观察CFETS指数和中美汇率就可看出,有时候中美汇率会更重要,这主要是平衡资本流动和贸易差额的影响

    在岸人民币兑美元在上周五夜盘交易中扩大涨势,官方收盘价报6.5023元,较上日官方收盘价上涨0.07%;夜盘交易结束时报6.4904元,较上个交易日夜盘结束时上涨0.27%,结束了之前连续四日的下跌,且为三日来首次收于6.50元上方。上周五在岸人民币全天成交量降至153.4亿美元,为3月25日以来最低。

    刚刚过去的一周美元创下六个月来最大单周涨幅,追踪美元兑10种主要货币汇率的彭博美元现货指数上周较之前一周涨幅达1.5%,为去年11月以来最大。随着最新疲软的美国非农数据令美联储6月加息几率骤降,分析师认为这种势头可能维持不了多久了。数据显示,美国4月新增非农就业16万,创七个月最低,也低于市场预期的20万。

    《经济参考报》评论文章称,从去年“811”之后的实践来看,人民币汇率没到自由浮动之时。

    评论称,在去年“811”汇改之前,人民币兑美元汇率中间价的行政色彩浓厚,经常与市场汇率有明显差距。“811”汇改虽然增强了中间价决定中的市场成分,但也明显削弱了政府对人民币汇率的影响力,导致了汇率预期失稳,并在汇市中一度引发了危险的异常波动。

    央行采取更为折中的汇率中间价形成机制,既考虑市场力量,又兼顾政策影响力,是比较稳妥的做法。维持这种既有一定弹性、又保持基本稳定的汇率状态最有利于中国宏观经济。

    周末公布数据显示,4月末中国外汇储备为32196.68亿美元,市场此前预期为32000亿美元,3月末为32125.79亿美元。这是2014年6月以来首次出现连续两个月环比上升。外汇储备在3月份结束此前连续四个月下跌。

    中信证券首席固收分析师明明在报告中表示,中国汇率风险暂出清,资金外流压力减小,综合风险仍不能小视。

    3月以来人民币兑美元汇率企稳迹象明显,但兑一篮子货币贬值,以SDR计价的外汇储备数据仍然缩水(2.27万亿SDR,为连续第六个月减少)。人民币近期对以欧元、日元为首的一篮子货币出现明显下跌,这直接导致以SDR计价的外汇储备数据出现缩水。尽管人民币对美元汇率风险暂时放缓,但综合风险亦不可小视。

    
近期人民币汇率企稳,汇率风险暂时出清,对货币政策的约束稍有减缓,但长期看来,外部约束依然存在。

    中国海关总署周末公布数据显示,中国“衰退性顺差”再现——4月份按美元计出口同比下降1.8%,进口下降10.9%,贸易顺差大增至455.6亿美元。对此,招商银行资产管理部高级分析师刘东亮点评称,4月进出口增速均逊于预期,表明中国外贸压力未有实质性好转,但预计人民币汇率不会有明显反应。

    4月进出口增速均逊于预期,但市场焦点更多集中在中国经济企稳的可持续性及美联储6月加息的概率等问题上。进口同比再次双位数下跌,而今年以来大宗商品持续反弹,价格不会对进口造成明显拖累,表明内需依然疲软。

    人民币CFETS指数近期虽维持下滑势头,但下滑势头非常有限且人民币兑美元保持相对稳定,难以刺激出口明显回升。预计未来几个月以美元计价的出口负增长的可能性依然很大。对中国最大的贸易伙伴欧盟进出口增长,有利于稳定出口预期。

    贸易顺差再次显著扩大,考虑到近期人民币相对稳定,贬值预期降温,企业的结汇意愿可能上升,某种程度上有利于外汇占款的表现,4月外储保持稳定似也能做为佐证。但中国资本的对外投资热潮仍在持续,将抵消贸易顺差扩大带来的利好。

    持续更新中......

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