频繁押注出错!外汇交易员为何苦不堪言?

1评论 2016-05-09 20:54:01 来源:FX168财经网 华资实业20%大肉分享

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  FX168讯 据彭博报道,就在不久前对冲基金才刚刚转头做空美元,但是上周五美元兑主要货币收盘却创出今年以来最佳单周表现。今年外汇经理押错边还不仅这一桩。一项追踪其回报的指数显示,他们2016年都没赚钱。

  (图片来源:FX168财经网、彭博)

  多数交易员年初的假设现在看来都是错的。原本预期美联储将升息,结果没有实现,使得美国与其他主要央行货币政策背离的差距变小。虽然投资人猜对英镑在下个月脱离欧盟公投前会重贬,可是现在英镑已经回升。

  “鉴于欠缺扎实的基本面题材,以及部分市场观点一致的交易不管用,今年外汇市场一直不好做,”Manulife Asset Management (Europe) Ltd.交易员Chris Chapman说。“很多人本来预期欧元、日元会走低,美元会走高;但是市场到目前为止的走势都与这些预期背道而驰。”

  目前面临的一个挑战就是难以确认方向,然后抓住趋势,动能指数今年涨幅不到1%。去年12月底,美联储本来预测2016年可能升息四次,但是后来调降了升息次数的预期。结果,彭博美元即期汇率指数今年1-4月份下跌将近6%,回吐了三年来的累计涨幅。

  随着市场气氛开始改变,外汇经理现在可能再度失算。彭博美元即期汇率指数上周上涨1.5%,因有关6月份美联储升息的议论声再度浮现。然而,美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示,截至5月3日的一周,投机客持有美元兑8种主要货币的净空单攀升至2014年4月以来最高水平。

  外汇市场无利可图正好遇上市场艰困期。摩根士丹利、巴克莱、法国兴业银行等银行纷纷缩减外汇交易员。随着自动化交易增加,过去18个月来,外汇成交量下滑20%。与此同时,日子不好过的不仅是外汇交易,全球股市迈向第二年下跌,由于1月和2月的动荡,股市市值跌掉多达9万亿美元。

  能让外汇交易员从中获利的波动率目前为平均5年来最大,但这主要是一些很难预测的事件所引起,比如主要央行的意外之举等。因此也难以从中获利。衡量全球价格波动的指数自去年12月31日以来平均为11%,创2011年同期以来最高水平。

  “想想看,年初时我们原本预期的事情,”OppenheimerFunds Inc.基金经理Alessio de Longis说。“华尔街坚信,欧洲央行要加码宽松,所以做空欧元是不费脑筋的事。”

  他说:“日本央行也要加大宽松力度,所以做空日元也可以不假思索。英国脱欧公投风险很大,因此做空英镑似乎也理所当然。但是今天这些交易都到哪去了?这些看法通通都错,要不就是面临严峻考验。”

  De Longis现在最青睐的策略是买进仰赖大宗商品价格、收益较高的新兴市场货币--新兴市场货币和大宗商品价格今年大涨,令许多人眼镜碎了一地。

  墨西哥比索一直被当作是流动性较低的新兴市场货币,而根据美国商品期货交易委员会(CFTC)数据,投机客押注墨西哥比索全年看跌,净空单只逐步减少。这有助于解释为什么Parker全球货币基金经理指数自2016年初以来几乎都持平,而彭博衡量20种新兴市场货币指数已跳涨逾4%。

  校对:贝比诺

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