从QE4到缩表加息只需两周!人民币暴跌逾300点后,你忽视了这个重磅消息…

1评论 2016-05-20 12:00:00 来源:金汇财经 涨停板,就要这样抓

邀请好友送豪礼!185元红包等你拿! 基金商城1折起购

    文章来源:微信公众号外汇头条(ID:waihuitoutiao)

    美联储4月会议纪要暗示6月或有加息机会后,美元指数短线急升约60点。相应的,人民币也大幅贬值。人民币兑美元中间价周四报6.5531元,较周三中间价跌315点,较周三日收盘价跌178点,较夜盘收盘价跌133点。

    原因是,根据国信宏观固收董德志在本月初的分析,在新的人民币汇率中间价形成机制下,美元还是关键。如果要判断出当日人民币对美元汇率中间价的走势,只需参考两个变量,即上一日人民币对美元收盘汇率+隔夜美元指数的变化。

    伴随美元强势反弹,离岸人民币(CNH)和在岸人民币(CNY)兑美元的即时价差自本月以来持续扩大,一度差1429点。

1  

    从QE4到加息缩表:只需两周

    美联储4月份的会议纪要公布,会议强调,美联储6月或加息,人民币是风险源之一,这为美元的短期走强奠定了基础。

    FOMC纪要确认FED的鹰派转变,会议纪要公布后,联邦基金利率期货走势显示,市场预计美联储6月升息的几率增至34%,高于早间的19%。9月升息的几率由57%增至65%,12月升息的几率由74%增至80%。

    谈及紧缩政策,不得不提及美联储的另一大武器——“缩表”。据报道,美联储将开始出售国债和MBS,这被市场解读为美联储开始“缩表”。

    然而实际情况是,国内市场热炒的美联储“缩表”概念,在海外市场似乎并没有什么追随者。坦率地说,在我的理解中,中央银行资产负债表出现扩张或者萎缩,是一个基于经济基本面的决定。

    市场的风向变化之快,让人觉得有些无厘头——其实两个星期前,市场还在讨论QE4…… 

    有“债王”之称的Janus Capital的投资经理格罗斯(Bill Gross)表示,下一步货币和财政政策应该包括“直升机撒钱”来刺激美国经济。他表示,美联储和美国财政部应该推出新一轮的QE,购买大量美国国债来刺激美国经济增长。
格罗斯并不是唯一一个需要美联储再推出QE的人。花旗G10国家策略主管Steven Englander认为,市场已经开始将新一轮QE计入资产价格中。

    经常以悲观前瞻著称的麦嘉华(Marc Faber)表示,他还是认为联储的紧缩周期今年难以持续下去。“我还觉得,最终我们将会看到某种美国版的直升机撒钱,或者说第四轮量化宽松的推出。”

2  

    人民币将成为美联储加息的替罪羊

    这次会议纪要体现出美联储并没有停止加息步伐的意思,美元呈现大幅走强趋势。加上近期中国经济数据全线回落,以及“权威人士”预期未来中国经济运行态势将呈现“L”型,令市场对人民币贬值预期再度升温。

而周四,如果美联储官员Fischer和Dudley的讲话能证实6月加息会在讨论之中,市场将掀起又一轮反应。预计新兴市场和负收益资产面临风险最大。具体来说,人民币和日元都有可能成为美联储加息的“替罪羊”。

所以,短期内新兴市场资产最易受到冲击,人民币中间价可能成为“导火索”。

“周期天王”周金涛认为,美联储加息概率提升推动的美元走强将再次对中国经济产生了一层制约。

对于大资产配置,他认为,大宗商品会继续分化,受益于中美或者说全球因素的商品,包括能源和农产品相对工业品强势(恶化的结构);黄金会有阶段性小幅回调,回调幅度取决于美国“走向复苏”的力度。

对于股市而言,他提醒投资者,在看到中国有明确路径对抗美联储输出的紧缩前,保持谨慎,观察风险的发酵。

    Cudmore认为,上周五,离岸人民币相对在岸人民币汇价比降至三个多月来最低点,这很好地体现了市场对人民币进一步贬值的预期升温。他指出:

    美元对人民币升得越高,交易者越担心不可持续的资本外流将迫使人民币更意外地贬值,结果导致全球动荡。今年1月,当美元兑人民币突破6.56时,市场开始出现恐慌。今天的中间价与当时的水平差距在0.4%以内。

    现在的关键问题是美元再度升值。彭博的美元指数过去两周涨了2.8%,鉴于此前三个月该指数跌幅超过7%,今后它再回调2%也并非毫无理由。

3  

    41万亿美元资本加剧外流?

    这条重磅消息可能被投资者忽略了:获悉,首批试点QDII2的城市共有六个,分别为上海、天津、重庆、武汉、深圳和温州。央行考虑对符合条件的个人投资者取消5万美元的年度购汇额度限制,不再设上限。

    中国政府继沪港通之后进一步放开资本市场,推出合格境内个人投资者计划(QDII2),将允许个人直接投资包括海外房产以内的海外金融资产。

人民币曾受到严格控制,海外游客仅限使用外汇券,虽可以基于交易目的自由兑换货币,但跨境投资仍受严格遏制,但这一点也将通过这一系列程序加以改变。合格境内个人投资者计划(QDII2)启动后,资本项下个人外汇管理将突破自2007年开始实施的每人每年5万美元的汇兑限额,资本账户开放又下一城。

    问题是,在人民币贬值预期的大背景下,资本开放不是加剧资本外流么?

    当然,资本开放符合当前投资者的需求——对于海外资产配置的兴趣渐浓。《2015中国私人财富报告》显示,2015年,已拥有境外投资的高净值人群占比从2013年的33%上升到37%。

    中金公司(CICC)的经济学家梁红预测,如果该项目在全国推广,理论上将释放出约41万亿元人民币可用于海外投资的国内财富。

责任编辑:Robot RF13015
10秒开户 中国证监会授牌   民生银行资金监管    基金超市 数据来源:盈利宝基金研究中心,巨灵数据支持 全场购买手续费4折起!
更多>> 近一年涨幅 股票型收益榜
更多>> 近一年涨幅 混合型收益榜
2016基金投资策略|9.8%高收益产品,限量秒杀 !|闲钱存盈活期,7日年化收益5%-25%
快来分享:
评论 已有 0 条评论
理财产品快速查询