【周评】6月看大片:美元全面反攻,涨势未完待续?

1评论 2016-05-28 14:00:00 来源:金汇财经 感谢300643

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    虽然5月还剩几日,但是毫无疑问,美元在5月兑全球货币市场呈现出了全面胜利,美元指数从月内最低点反弹超过4%。

    对10国集团的货币中,除了英镑之外,其余对美元均是贬值的。

    美元兑大部新兴市场货币也都是升值的,对人民币升值大约1.33%。

    那么接下来的6月,美元的涨势还会继续吗?

    何时加息
在本周之前,美联储官员们就一再提醒市场不要低估美联储加息的可能性,尽管官员们一再强调6月也有可能,不过在美联储偏于鹰派的会议纪要之后,市场似乎重新确立了加息时间点:7月。

    美国联邦基金期货价格所反映的概率显示,交易员们所认为的6月加息的可能性最近一直在30%左右徘徊,而7月加息的可能性持续在50%左右,也就是说,交易员们认为7月出现今年首次加息的可能性是最大的。

    而今年FOMC的票委,圣路易斯联储主席布拉德似乎也暗示了这一点,布拉德之前表示,市场对美联储加息的预期已经非常接近正确,那就暗示着加息的可能性包含在6月、7月和9月之间。

    随后,美联储主席耶伦在北京时间今日凌晨的讲话同样显示出了这一点,耶伦表示,从近期数据看美国经济增速正在加快。未来几月加息可能是合适的。

    那就意味着时间点再次集中在了6-9月之间,不过为何市场认为7月加息的可能性更大呢?

    金汇财经在之前就曾报道过,今年6月对美联储加息来说可能并不是一个好的时机,英国面临退欧风险、OPEC将再度召开会议,西班牙组阁、土耳其和欧盟就难民问题的协商等。同时数据面恐怕也需要进一步的考察。

    就周内公布的数据而言,也对美联储加息构成了一定的压力,一个是根据Markit的服务业数据显示,美国此次非农恐怕不甚理想,同时GDP还显示,消费没有起色。

    数据编撰机构Markit在周三(5月25日)公布了美国服务业PMI,数据显示,美国服务业已经跌回了3个月低位的51.2。

    同时商业信心指数更是创出了2009年10月以来的最低位,而根据服务供应商的报告显示,5月期间新增工作新增同样出现放缓,是2009年晚些时候的最低水平。代表着雇佣意愿的工作积压也出现了两年来最快水平的下降,一般来说,工作出现积压即代表企业有进一步扩张的意愿。

    Markit首席经济学家Chris Williamson表示,根据目前的报告,预计5月非农就业可能只增加12.8万人。

    耶伦自己也表示,就业市场存在不足,还有改善的空间。

    就业市场进一步改善是可能的。就业参与率的上升令人感到振奋。打着零工但想要全职工作的求职者数量很多。并未看到薪资增速有很大改善。

    GDP方面,一季度GDP修正值最终创出一年来最低水平,薪资是数据中的极大亮点,但是但是储蓄率也上升至5.7%,为2012年四季度以来的最高水平,也就是说消费有可能还没有起色。另外,一季度PCE物价指数年化季率仍然很低,维持在0.3%左右,距离美联储2%的通胀目标还有相当的距离,油价现在已经明显反弹,但是通胀似乎并没有给出相应的回应,这可能也是和消费没起色有关,因此就无法推动通胀。

    知名金融博客zerohedge用一张图来演示了消费上不去的原因,主要还是因为租金和医疗保障的关系。

    不过现在的美联储恐怕不是特别关注GDP,布拉德在前几日的讲话中表示,GDP和就业之间首先还是选择就业。也就是说虽然GDP低迷,他们也有可能会加息。

    尽管年内已经说过很多次,但是金汇财经要再次提醒投资者,即使美联储6月和7月都不加息,要到9月才加息,美联储年内加息还是有可能是两次,分别为9月和12月,投资者仍不可低估美联储的加息风险。

    6月看啥片?

    今年的6月是个繁忙的时间点,来看看6月会有些什么重大的金融事件。

    5月非农和6月利率决议
6月中国市场迎来的不只是儿童节和端午假期,还有国际市场的一堆事,首当其中毫无疑问,5月的非农数据和美联储会不会加息。

    4月的非农情况远不及预期,就让5月的非农显得特别重要,如果5月非农再差于预期预期的话,6月会议之前仅剩一次非农来判断就业市场情况,结合上边耶伦的讲话,基本可以判定6月加息是不可能的了。

    当然现在的市场相信,美元的涨势尚未终结,于是一张图又要横空出世了。

    已经有不止一个评论提出,根据趋势来看,美元的涨势尚未终结,分析师Martin Enlund 再度提出,美元还有大约一年半至两年的涨势。

    Martin Enlund称,美元筑底是在大约4.8年之前,根据之前几轮美元大牛市看来,未来还有1.5-2年的涨势。

    英国退欧
英国央行、财政部近期为英国退欧的问题可以说是煞费苦心,英国央行行长卡尼此前曾表示对退欧持中立态度,但是自上次利率决议之后一反常态,称完全没考虑过怎么应对退欧,英国央行的预计是6月23日之后英国依然留在欧盟,英国退欧必然导致经济大幅下滑,以此力挺英国留欧。

    如此强硬的表态,使得英镑成为了10国集团本月以来走势唯一好于美元的币种。

    就民调看来,目前两派的差距还不能说很大,再加上实际上不管哪个机构公布的民调都不怎么靠谱,所以退欧的前景仍然不明朗。

    根据《每日电讯报》公布的民调,不少年纪超过65岁的保守党选民改变立场,逐渐转向支持续留欧盟,比例已提高到58%。大幅领先脱欧支持者的42%。

    BMG民调显示,英国退欧阵营支持率为45%,与上月持平且仍超留欧阵营一个百分点。

    路透新闻社的调查则显示,英国留欧的话,英镑预计还要再涨。

    最近的路透调查显示,如果英国公投支持留在欧盟,那么英镑兑美元料将在公投结果公布后上涨4-5%。不过在主流预估之外,一些押注者则预计英镑兑美元可能上涨近0.20美元,即相当于较当前汇率上涨14%。

    OPEC开大会 原油会跌吗?
OPEC即将在6月再度召开产量会议,不过市场目前预计,产量会议应该还是达不成什么协议。

    据金汇财经之前的报道,由于沙特阿拉伯和伊朗之间的分歧依然很深,OPEC恐怕难以在下周会议上达成产量协议。OPEC上次在12月举行的会议取消了产量目标,现在没有供应限制。

    伊拉克驻OPEC代表Falah Alamri周三(5月25日)表示,OPEC更关注市场份额,而不是支撑油价。

    不过油价未必会大跌,因为现在主导原油市场价格的其实已经是美国的产量,而美国的钻井平台数量再度创出新低。

    同时美国商品期货交易委员会(CFTC)周五(5月27日)发布的周度报告称,截至5月24日当周,对冲基金经理连续两周增持美国原油期货及期权净多头头寸至约一年以来最高水平。数据显示,截至5月24日当周,纽约商品交易所(NYMEX)原油及伦敦洲际交易所(ICE)WTI原油期货与期权净多头共增加819手,至254508手。

    今年的原油不太一样……

    黄金要跌回千元大关?
黄金市场短期看来似乎只有一个“死”字了,在美元上涨了大约4%的同时,黄金也跌了大约4%。而随着欧元的进一步下滑,不排除黄金进一步下跌的可能性。

    凯投宏观认为,根据欧元的走势,年底之前,黄金可能会跌至1000美元/盎司。

    日本央行再宽松

    金汇财经在昨日的报道中有提到过,投资者近期更需要关注日元的走势,自从市场对美联储加息预期下滑以来,日元的上涨相比其他货币来的更为明显,那么同样的,下跌的时候也会同样迅速。目前日元已经跌至110,是一个月来的最低水平。

    同时市场也在猜测日本央行会不会在6月和7月再度加大负利率,不过在美联储加息尘埃落定之前,日本央行可能会按兵不动。

    新加坡银行外汇策略师Sim Moh Siong表示,市场猜测,到6月或者7月日本央行或祭出进一步的负利率,届时日元可能会进一步贬值。但是这个最终还是要看美联储会不会在6月采取行动。

    A股纳入MSCI
深交所和上交所在周五均退出了新的停牌机制,要求重大事项停牌不超过3个月。市场认为这是在为A股纳入MSCI做最后的冲刺。

    据彭博对策略师和基金经理的调查,23位受访者中有16位把大规模股票停牌作为A股纳入MSCI指数的一个主要绊脚石。另外,资本控制、政府干预、股票收益权确认和跨境投资额度也是MSCI于6月份决定是否把A股纳入其新兴市场指数的其他担心因素。

    不过这对A股市场倒是未必会形成支撑,相比之下,美联储加息一事反倒是有可能导致股汇市场遭遇双杀。

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