安倍经济学三支箭还要“再射一遍”?日本人开始疯抢武士债券!

1评论 2016-06-21 19:00:00 来源:金汇财经 低吸也能抓涨停!

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    世界上没有什么事情是不能解决的,如果有,那就循环!

    这句当前可以被各种花式套用的“网络流行语”,或许也能应验在日本首相安倍晋三(Shinzo Abe)的身上。据英国金融市场报道,国际货币基金组织(IMF)当前正希望日本政府,能把此前未能奏效的安倍经济学三支箭“再射一遍”!

    据悉,IMF本周对世界第三大经济体日本下了严厉的论断,并警告称,日本必须加倍努力实施经济刺激,否则的话就必须承认得需要数年时间才能使通胀率达到2%的目标水平。

    IMF在结束对东京的年度访问后表示,除了货币、财政刺激,日本首相安倍晋三需要以一项旨在推高工资的收入政策来“重新装填”他的安倍经济学(Abenomics)计划。IMF的评价表明,尽管日本实施了负利率并推迟了原计划的消费税率上调,但IMF认为日本仍然无法摆脱几十年来时隐时现的通缩。

    IMF二号人物戴维·利普顿(David Lipton)在接受英国《金融时报》采访时表示,“我们支持加大这些政策的力度,这三支箭仍是正确的箭。我们倾向于以大一点的力度把这三支箭再射一遍。”

    2012年安倍上台时承诺射出的“三支箭”,分别是货币刺激、财政刺激和结构性经济改革。但他一直难以打破日本的通缩思维,通胀率仍接近于零。

    利普顿表示,如果出台更多刺激在政治上不可行,那么日本政府和日本央行(BoJ)就需要承认,要花更长的时间才能实现他们的目标。日本央行已多次推迟了实现2%通胀目标的日期。利普顿说,“我们认为,重要的是务实,努力弄清什么能实现、什么不能实现,如此一来,政策就可保持可信性,你也不会遭遇定了目标却无法实现的局面。”

    他还辩称,日本应当采用一项收入政策,即包括政府在内的雇主每年将把工资调高3%,同时以税收激励和一项“遵守或解释”的机制来支撑这项政策。

    加快工资上涨的速度将推高成本增长,帮助通胀率达到2%。然而,安倍之前已经大力施压企业调高工资,但效果却并不显著。这意味着,IMF的方案可能将难以付诸实施。

    日本超六成新选民已不再相信安倍经济学

    事实上,随着当前日本经济再度身陷泥潭,“安倍经济学”如今早已在日本国内深受诟病。

    日本19日开始施行的新《公职选举法》将选举投票年龄从“年满20岁”下调到“年满18岁”,日本因此新增约240万年轻选民,可在定于7月举行的参议院选举中首次行使选举权。而日本共同社针对这些18岁、19岁新选民的一项调查发现,他们中超过六成不相信“安倍经济学”会改善日本经济,56.7%表示不支持任何一个政党。

    共有1535名新选民参与了网上问卷调查。62.5%的调查对象认为,“安倍经济学”不会奏效,37.5%的调查对象表示希望“安倍经济学”有助改善经济。另外,69.5%的女性不看好“安倍经济学”,持此看法的男性比例为55.6%。

    调查还显示,这些年轻选民对安倍内阁的支持率为49.9%,不支持率为50.1%。56.7%的调查对象表示不支持任何一个政党,29.6%支持安倍领导的自民党,4.6%支持民主党,而自民党的执政伙伴公明党所获支持率为2.9%。

    而日本《赤旗报》日前刊登题为《从数据看“安倍经济学”》的文章说,事实上,“安倍经济学”导致贫困加剧,收入差距进一步扩大,国民生活陷入窘困,并未达到安倍鼓吹的效果。该报道指出,安倍经济学正导致以下现象凸显:

    超级富豪身家倍增。文章说,“安倍经济学”政策给大企业和大股东带来巨大利益。由于安倍政府大幅削减了大企业负担的税金,在资本金超过10亿日元的大企业中,2012年第一季度利润内部留存为265.4万亿日元,2016年同期则达到301.2万亿日元。同时,据美国《福布斯》杂志统计,日本排名前40位的超级富豪资产总额从2012年的7.2万亿日元增至2016年的15.4万亿日元,增幅达一倍以上。

    收入退回30年前。文章指出,年收入在200万日元以下的日本贫困工薪阶层已从2013年的1120万人增加至2014年的1139万人。同时,去除物价变动因素影响的实际可支配收入从2012年的月均42.7万日元降至2015年的40.9万日元,基本回到30年前的水平。

    民众生活水平普降。日元贬值导致进口商品价格上涨,食品价格上涨后恩格尔系数(即食品支出占个人消费支出总额的比重)也在攀升,由2012年的23.6%升至2015年的25%。在可支配收入下降而物价上涨的情况下,人们无法增加储蓄。统计表明,没有金融资产的家庭在2012年时为26%,2015年已增至30.9%。

    大幅调低社会保障。安倍政府在2013年至2016年累计削减社会保障费用1.32万亿日元。这主要是由于政府大幅削减了护理工作报酬并减少了针对贫困家庭的生活补助。

    国债一券难求,日本人开始疯抢武士债券!

    在金融市场上,日本民众对国内通缩前景的担忧和对经济前景的悲观情绪,也正愈发在债券市场上凸显。据相关数据显示,截至今年5月,有超过10万亿美元的政府债券进入负利率状态,是全球债市中的一个里程碑事件。而其中,日本国债数量则占据了大半江山。

    负利率在人类历史的绝大多数时间都是不可想象的,如今却成了资本市场的主流资产之一。从理论上说,当债券收益率跌至负值,只有傻瓜才会去买这些债券。尽管部分投资者目前“倒贴钱”买负利率债券,仍有机会通过二级市场的频繁交易赚回其中的成本差价。不过,更多日本投资者如今也开始把目光移向了武士债券!

    本月日本武士债券发行量激增至两年高点,因央行实施负利率后,发行人利用日本投资者追逐高收益率(殖利率)的热情发行债券。6月武士债券发行量达到4257亿日元(40.7亿美元),为2014年5月以来最高。武士债券是外国实体发行的日元计价债券。

    此时正值多数日本政府公债收益率均降至零以下,上周并触及纪录低位。银行业人士称,这使得武士债券吸引了更广大的日本投资者,进而鼓励更多机构选择发行武士债券来满足融资需求。

    大和证券国际债务发行部主管Kenichi Kanda表示,“随着日本央行实施负利率,日本投资者正在大举扩大他们的投资范围,与此同时,更多机构也在考虑发行武士债券,我认为2016将是武士债券市场不错的一年。”

    除了欧系银行寻求融资来源多样化之外,市场条件产生变化,也吸引新兴市场国家重回武士债券市场。

    墨西哥6月9日发行1,350亿日元武士债券,超额认购倍数为1.3倍,相比两年前上次发行武士债券,此次发债票息更低。墨西哥五年期、10年期和20年期武士债券票息分别为0.70%、1.09%和2.4%,2014年发行时,相同期限债券的票息分别为0.80%、1.44%和2.57%。

    印尼上周通过私募发债融资1,000亿日元,其中620亿日元三年券票息为0.83%,380亿日元五年券票息为1.16%。

    法国兴业银行(SOGN.PA)5月底发行了价值1,200亿日元的武士债券,法系银行BPCE本月发售了606亿日元债券。

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