经济指标调节 政策预期宽松

1评论 2016-07-25 17:42:57 来源:金融界网站 华资实业20%大肉分享

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  本周金融市场重点在于数据公布的关注与经济增长的展望,加之大部分国家和地区货币宽松可期的预测,进而使得外汇市场与商品价格迅速调整。其中英镑以及澳、纽等商品货币短线震荡较为明显,而如国际黄金原油乃至于其他黑色系等大宗商品价格在大幅震荡中下跌的态势比较突出。

  一周主要事件与数据焦点如下:

  1、ADB下调亚洲发展中国家经济预期。周一(7月18日)亚洲开发银行(ADB)下调了今年亚洲发展中国家的经济成长预估。其在报告中指出,预计亚洲发展中国家今年经济增长5.6%,略低于3月时预估的5.7%增长率。

  2、新西兰第二季度通胀不及预期。周一(7月18日)新西兰统计局公布的数据显示,第二季度CPI同比、环比增幅均为0.4%。此前经济学家预计,第二季度CPI增幅可能达到0.6%。

  3、澳洲联储纪要:通胀仍低迷,退欧影响小。周二(7月19日)澳洲联储公布7月会议纪要显示,未来经济展望评估将依据更多的数据作出微调;通胀仍在一段时间内保持较低水平;英国脱欧不确定性只会对全球经济增长产生温和冲击,对澳大利亚的影响或许较小,6月零售数据有所上升,劳动力市场数据复杂,主要指标表明工作岗位数量上升。

  4、英国经济指标靓丽。周二(7月19日)英国公布数据显示,6月CPI年率增长0.5%,好于预期,预期增长0.4%,前值增长0.3%;核心CPI年率增长1.4%,预期增长1.3%,前值增长1.2%。此外,6月零售物价指数年率增长1.6%,预期增长1.5%,前值增长1.4%;未季调输出PPI年率下降0.4%,预期下降0.5%,前值下降0.7%。

  5、IMF展望:下调全球经济预估,但上调我国经济增速预估。周二(7月19日)国际货币基金组织公布最新全球经济展望,下调今明两年全球经济增速0.1%分别至3.1%和3.4%,但将我国经济增速预期提高至6.6%,之前预估6.5%,同时预计2017年中国经济增速预期将放缓至6.2%。

  6、API与EIA原油库存减少但汽油库存增加。周三(7月20日)美国石油协会公布的数据显示,截至7月15日当周,API原油库存大减228万桶,预期减少223.3万桶,但API汽油库存增加80.50万桶,前值增加151万桶;EIA原油库存减少234.20万桶,预期减少129.54万桶,前值减少254.60万桶,但EIA汽油库存增加91.10万桶,前值增加121.30万桶。

  7、发改委:全年GDP增速将在6.5-6.8%。我国国家发改委专家预计,下半年国内经济下行压力仍然较大,预计全年经济增长速度在6.5-6.8%之间;而居民消费价格指数将继续保持温和上涨态势,工业消费品价格的下行压力会有所减小,预计全年CPI涨幅在2%左右。

  8、新西兰联储经济预期报告强化宽松倾向。周四(7月21日)新西兰联储发布更新后的经济预期报告,目前来看可能需要进一步放宽政策,以确保未来平均通胀率稳定在目标区间中点附近。新西兰联储目前的通胀年率仅在0.4%,与其1%-3%目标区间相去甚远。高汇率令其难以达到通胀目标,更强劲的汇率意味着通胀前景更加疲软;短期通胀预期仍然偏低,长期通胀预期受到牢牢控制;前景面临着许多不确定性。

  9、欧洲央行继续按兵不动,德拉基讲话未掀波澜。周四(7月21日)欧洲央行宣布的最新货币政策决议:将存款利率维持在-0.40%,主要再融资利率维持在零,边际借贷机制利率维持在0.25%不变,继续维持量化宽松(QE)规模维持在800亿英镑不变。同日央行行长德拉基召开新闻发布会,其总体措辞不及预期鸽派,未明确表示将扩大宽松。

  10、英国7月服务业与制造业PMI创新低。周五(7月22日)公布的英国7月服务业PMI及制造业PMI均大幅下滑,双双创多年新低。具体显示,服务业PMI初值47.4,创2009年3月以来最低且创最大下降纪录,预期为48.8,前值为52.3;制造业PMI初值49.1,创2013年2月来最低水平,预期为48.7,前值为52.1。

  金融市场主要因素受制于经济数据的比较性突出,加之货币政策的争论扩大,进而指标运行的内在因素起到支持作用凸显。加之突发因素的错综复杂,即使正在召开的G20国家央行行长也难以稳定汇率的协同合作。

  1、 美国经济显示稳定鹤立鸡群。一周的美国经济数据进一步显示世界经济稳定的作用

  与影响,其中美国6月份非农就业人数增加28.7万,与5月份就业人数仅增加1.1万的惨淡数据相比,6月份该数据实现了反弹,但与美联储官员认为维持失业率低于5%所需的就业增速大致相符。另外美国制造业PMI、房地产市场以及消费者信心指数等数据,均大幅好于预期,这些预示美国第二季度经济正在好转。尤其是通胀指标显示,美国核心通胀率已从去年的1.3%上升至1.6%左右,上行势头稳定明显。还有美国消费爱基,净值,资讯信心指数意外上升,进而美国经济乐观预期提升。在全球经济比较性看,作为风险偏激的避险心理,美元被动走强环境加强刺激性。其中美股推进的促进作用明显,股市对投资信心的增强也是助力美元升值的重要因素之一。标普500指数再创历史新高,美国股市已连续4周上涨,这对于美元走势的支撑凸显作用。

  2、 美联储货币政策争论显角逐。目前美联储官员的态度已经进入封冻期,市场对于表

  态的猜测十分敏感,进而美联储官员的表态将会收敛。然而预期的争论依然较大,加息预期存在与加息时间难判凸显。尤其是加息敏感期临近,进而美联储官员的表态屏蔽明显,以避免造成市场混乱与恐慌。依据目前美国经济数据表现,美联储加息紧迫性突出,但从市场价格指标角度看,特别是美元汇率角度评估,加息时机不当,甚至加剧未来风险可能压力较大,也为全球经济稳定复苏蒙上阴影。最新的美联邦基金利率期货显示,美联储7月加息概率依然为0,9月和11月加息概率也仅从5%升至11%,12月加息概率仍在30%以下,年内加息概率仍低。但是从未来经济风险角度评估,美联储加息十分紧迫,过长时间的低利率将酝酿更大的风险可能,市场失控的压力加大。因此美联储将力求寻求美元贬值,美元实际走势的不得已而为十分清晰,美元贬值不仅是加息的需要,也是经济安全的关键。

  3、 欧洲不安定因素扩大重风险。本周德国慕尼黑枪击事件触发欧元恐慌性凸显,进而

  美元汇率的稳定性受到冲击。慕尼黑北部的奥林匹亚购物中心周末发生枪击案,造成8人死亡、多人受伤,这起恐怖主义事件拖累欧元下行突破1.10美元。加上欧洲央行周四货币政策如市场预期维稳三大利率稳定不变,这是英国脱欧后该行举行的首次货币政策会议,会后声明表达欧洲央行QE项目将至少维持至2017年3月,预计利率在更低水平维持一段时间,资产购买计划将会维持至实现通胀目标。随即欧盟统计局数据显示,欧元区6月CPI年率终值升幅与预期和前值一,该数据仍远低于欧洲央行2.0%的通胀目标,因此预计欧央行依然面临进一步放松政策的压力。英国退出欧盟后,欧洲央行已承诺采取一切必要行动维持金融稳定。欧洲板块的风险系数进一步上升,不仅面临恐怖因素的地缘政治风险,更凝聚更大的货币、利率与债务风险综合、复杂性,进而欧洲系统性危机的挑战十分严峻。

  预计短期美元贬值的机会挑战较大,寻求贬值的意愿与实际贬值的环境形成对立与不支持因素增加,进而美元方向性判断十分艰难。预计美元指标的需求将处于96-94点的回归与进一步下探技术阻力之中。尤其是内外环境比较性冲突较大,进而直接干扰美元贬值严峻。其他货币汇率方向十分复杂,贬值的意愿与升值的客观将直接导致汇率错乱不一表现。整个金融市场依然取决于外汇趋势性引导与变化凸显。 (中国外汇投资研究院

  机构来源:中国外汇投资研究院

关键词阅读:经济 货币

责任编辑:吴晓璐
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