摩根士丹利:本周看涨欧元 看跌美元和英镑

1评论 2016-07-25 20:00:00 来源:金汇财经 华资实业20%大肉分享

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      周一(7月25日)摩根士丹利(Morgan Stanley)发表了本周(7月25日-7月31日当周)对美元欧元日元英镑、加元、澳元和纽元前景的看法,具体如下。

      美元:当前续跌,看跌

      未来数周美元料走软,因低企的美国收益率和较佳的风险情绪支撑套息交易和商品货币美联储6月货币政策会议纪要及三号人物杜德利的言论暗示,美联储基本上对当前市场计价感到满意,维持美国国债收益率低企。

      与此同时,英国脱欧尚未全面冲击风险市场,随着波动性的下滑,风险资产将仍受支撑。全球经济极有可能需出现较大的意外下行,为中国以外地区,可能为欧元区,来撼动当前市场环境。

      美国6月非农就业整体表现强劲,但细节较为疲软,足以缓解市场对美国经济陷入衰退的忧虑,但不足以令美联储加息预期升温,这支撑看跌美元立场。不过就部分好于预期的经济数据而言,将密切关注周四(7月28日)美联储7月利率决议,以寻求任何加息预期调整的迹象。

      欧元:或上行,看涨

      上周欧洲央行一如市场预期维稳,并未承诺9月宽松。即使如大摩经济学家预期般降息10点,欧元也不会大跌,因欧元区银行板块疲软,且收益率已极低。关注欧洲银行业压力测试,因其可能令市场聚焦欧盟银行板块。从实际利差来看,中期欧元仍存上行空间,倾向于买入欧元兑美元,特别是欧元兑英镑。

      日元:关注日本央行7月决议,中性

      汇市对债务货币化做出反应,日本当局并未透露将实施措施的细节,日元表现将仍动荡,再度抛售美元兑日元前,将等待风险事件。在再度交易日元前,将关注日本央行7月29日货币政策会议,及补充性预算案的公布。

      传闻称日本政府计划出台逾20万亿日元的经济刺激政策,夸大了财政刺激的规模,可能仅约3万亿日元。只要日本央行不实施“直升机撒钱”,或规模大于预期的财政刺激政策,中期日元将走强,因“安倍经济学”目标变得越来越难实现。

      英镑:逢高抛售,看跌

      英镑对英国脱欧后公布的一系列经济数据尤为敏感。由于这些为调查数据,极有可能体现了英国脱欧的短期冲击,令英镑承受卖压。考虑到该行经济学家们预计英国央行8月降息40点,英镑存在续跌空间。对期货仓位的分析显示,未来数月英镑兑美元上行或受限于1.35,下行料于1.24受到支撑。因此从风险回报角度来看,宜抛售英镑兑美元,特别是兑欧元。

      加元:立场转为中性

      在上周加拿大央行立场意外鹰派后,对加元立场再度转为中性。尽管加拿大央行下修了经济增长预期,并推迟了产能缺口收复的时间,但其维持中性立场,显示出近期没有宽松意向。基于会后新闻发布会上的措辞,其对房屋市场的忧虑可能超过暗示的水平。

      加拿大央行也强调将检视短期令人失望的贸易数据,且仍有信心经济数据将最终反弹。不过通过预期第三及第四季度强劲的经济增长,加拿大央行设立了更高的标准:若经济增长未能符合乐观的预期,可能实施宽松措施。目前不宜做空加元,料从当前水平续涨,尽管多仓规模仍非常巨大。

      澳元:澳洲CPI公布前持中性立场

      在美元贬值和投资者们寻求高收益率的背景下,近期澳元可能受到相对良好的支撑。不过在周三(7月28日)澳洲二季度消费者物价指数(CPI)公布前,持中性立场。

      澳洲二季度CPI料如该行预期般表现疲软,将增加澳洲联储8月宽松的几率。若数据表现强劲,澳元可能仍受支撑,因近期就业数据表现良好,且政治风险降低。但长期看跌立场未变,中期澳洲联储料降息,从而令澳元续跌。

      纽元:近期疲软,中性

      疲软的二季度CPI及高企的纽元加权贸易指数,令上周新西兰联储公布的经济情势更新暗示将于8月宽松。若市场对新西兰联储宽松的计价更激进,8月货币政策会议前,纽元将走软。

      不过大摩对新西兰联储宽松意愿超出市场计价存疑,尽管将公布宏观审慎监管法规,但房屋板块仍是新西兰联储的心头病。关注新西兰联储8月季度货币政策声明,若全球投资者们持续追逐高收益率,纽元表现可能优于大市。

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