机构:卢布油价相关性下降,但过分解读不可取

1评论 2016-08-23 14:37:59 来源:汇通网 3天狂撸22%利润!

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  汇通网8月23日讯——凯投宏观新兴市场经济学家杰克逊(WilliamJackson)指出,俄罗斯工业用电量和铁路货物运输量均呈现扩张态势,而两者被视为工业复苏的先导指标。

  他认为,俄罗斯工业已显露出复苏迹象,今年二季度工业产值同比回升。由于西方对俄制裁禁令未除,俄罗斯诸多产品仍无法进口,工业仅仅是俄罗斯经济唯一显露复苏迹象的领域。不过,卢布贬值有效提升了俄罗斯工业竞争力,虽然扩张势头并不十分强劲,但对于其他经济领域不失为积极信号。

  总的来看,俄罗斯经济短期内预计无法有显著改善,部分原因是消费者可能依然面临不小的压力。俄罗斯二季度零售销售同比下滑超0.5%,通胀水平依然处于高位,就业市场还是处于低谷。更重要的是,消费者支出并未显著走强,建筑业表现相当疲弱,二季度实际产值还是出现收缩。不过,俄罗斯建筑业三、四季度预计可能复苏,增幅在0.5-1个百分点。

  卢布与油价相关性勿过分解读

  杰克逊认为,需要警惕市场对卢布与原油价格相关性下降的过度解读。事实上,尽管之前油价和卢布走势出现一定分歧,但两者相关性很快得到收敛。油价依然是卢布汇率走势的主导因素。

  俄联邦统计局最新发布的数据显示,俄罗斯7月CPI录得7.2%,低于前值7.5%。杰克逊预测,俄央行有望在9月政策会议上下调利率。但在此之前还将有更多通胀数据出炉,具体行动与否将取决于这些数据的表现。

  在他看来,只要卢布不出现剧烈贬值,今年余下来的时间里,通胀水平应当会持续下降,俄罗斯央行存在推行宽松政策的空间。

  技术上看,50小时均线金叉200小时均线,暗示美元兑卢布短期将走强。若汇率回调至金叉附近价位,多头将引来入场良机。

  杰克逊认为,欧元兑卢布汇率年末将运行于69附近,美元兑卢布年末交投于66附近,年末油价有望持平现有水平。

  北京时间14点25分,美元兑卢布报64.80/82。

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