【前瞻】8月非农能否成加息通行证?历史数据并不乐观

1评论 2016-08-31 13:25:08 来源:汇通网 抢反弹买这些股!

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  汇通网8月31日讯——杰克逊霍尔全球央行年会上美联储两掌门人的鹰派言论导致9月加息预期升温,且强调了8月非农报告对于9月决策的重要性,也因此推升了本周五非农数据的关注度。目前市场预期中值为新增18万人。但有机构警告称,根据历史记录,8月非农恐面临大幅回调的风险。

  为什么本周非农备受瞩目?

  美联储主席耶伦上周在杰克逊霍尔全球央行年会上表示,美国稳健的劳动力市场强化了再次加息的可能性,劳动力市场状况稳固,经济温和增长,就业市场将继续强化,通胀率将继续提高。

  随后美联储“二号人物”副主席费希尔称,耶伦的讲话意味着9月可能加息,这与FOMC今年加息两次的可能性相一致。但他强调,美国8月份非农就业报告将影响美联储的决策。

  德意志银行首席经济学家拉弗纳(JosephLaVorgna)表示,目前市场全部聚焦本周的非农数据,大家迫切想知道美联储的进一步行动。美联储也将自己与这一数据挂钩,这也使得8月非农变得格外重要。

  继5月非农就业人数意外恶化后,6月和7月连续两个月表现靓丽,市场预期8月非农新增就业人数为18万,若实际公布值超过20万,料将为美联储加息决策提供关键数据支持。

  “美联储通讯社”希森拉特表示,若今年加息两次,那么美国下半年的经济数据一定要非常强劲,首先本周五公布的非农数据就要表现得非常抢眼。

  高盛的经济学家们表示,如果8月就业报告持续显示出劳动力市场强劲,那么FOMC或许会在9月份加息。

  “小非农”打前站

  北京时间周三20:15将公布美国8月ADP就业人数,该数据是周五美国非农就业报告的前瞻性指标,调查预期中值显示,该数据将增长17.5万,略低于7月份的17.9万人,若实际数据基本符合预期,则预示本周非农将表现乐观。

  各大投行前瞻一览

  野村证券表示,野村模型暗示,8月非农就业人口料增加20万,失业率下降0.1%至4.8%。对美联储加息预期基本维持不变,最有可能于12月加息。

  法巴预计美国8月非农就业人口增加21.5万,令近三个月非农就业人口增幅均值位于25万上方,且全球市场冒险意愿较低,因此美联储料于9月加息。

  巴克莱银行预期8月非农就业人口将增长20万,失业率将会下降0.1%至4.8%;每小时工资将环比增长0.2%,同比增长2.5%,每周平均工作时间将维持于34.5小时。若非农数据表现强劲,美联储将会在9月加息。

  接受彭博调查的分析师们的预期中值显示,继7月份大增25.5万之后,8月非农就业人数将增加18万,预计失业率将下降0.1%至4.8%。

  路透调查的经济学家们的预期中值显示,8月非农就业人数料增加18万,失业率料为4.8%。

  以下为各大主要投行对8月非农新增就业人数的预期值:

  小心!8月非农恐面临回撤风险

  西太平洋银行(Westpac)外汇策略师RichardFranulovich周二(8月30日)发表报告称,不管是从过去五年看,还是从过去20年看,美国8月非农就业人数增幅通常不及预期。

  下图显示了每月非农实际值相对于市场预期的偏离值:

  从上图可以发现,8月是仅次于3月,偏离值最大的一个月份,过去5年中平均偏差为4.9万,而过去20年平均偏差为3.8万。

  该行进一步表示,在过去5年中8月的非农就业人数都低于预期,而在过去18年中有14年出现这一情况;无论是从过去5年还是20年的经验来看,8月的非农数据带来意外惊喜的次数最少。

  不过该行补充道,8月数据在未来几个月后通常会大幅上修。过去5年,8月终值平均会上修7.1万,上修幅度为全年中最大。

  摩根士丹利也预计,本周将公布的8月非农新增就业人口可能会令市场失望。过去5年中,8月非农就业增幅均低于市场预期(如下图):

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