切勿掉以轻心!非农并非如此不堪 美联储9月仍有可能会加息

1评论 2016-09-03 01:54:36 来源:FX168财经网 603022老妖不死!

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  FX168财经报社(香港)讯 令人失望的8月非农就业报告出炉之后市场立即排除了9月加息可能,不过美联储仍有可能会决定尽快加息。

  高盛首席经济学家Jan Hatzius为少数站在9月可能加息阵营的市场人士之一。Hatzius周五(9月2日)表示,基于美联储近期评论,9月仍有加息可能,但更可能会于12月加息。他指出,9月加息概率为55%,今年加息概率为80%。

  Hatzius在接受CNBC采访时表示,美联储官员在杰克逊霍尔以及其他地方发表的评论清晰地表明,他们正试图确认就业市场持续取得进展。他称:“15.1万显然符合其就业市场逐渐改善的预期。”

  美国8月非农就业人数增加15.1万人,远超市场预期增加18.0万人,前值增加25.5万人;美国8月份失业率为4.9%,预期为4.8%,前值为4.9%;美国8月平均每小时工资月率增长0.1%,预期增长0.2%,前值增长0.3%。

  (图片来源:美国劳工部、CNBC、FX168财经网

  “美联储行动的概率仍为三分之一。我们知道制造业表现疲弱。我们已料到此份报告会有波动性。8月份经常阴晴不定,”Wilmington Trust首席投资官Tony Roth表示,“薪资增长不容乐观。信号良莠不齐。”

  策略师们此前表示,如非农就业人数达到或超过20万,且薪资增长等分项也表现强劲,或将推动9月加息预期。

  不过,奇怪的是,尽管美联储官员明白市场倾向于12月加息,但上周仍试图推升加息预期,表示9月仍有加息可能。与华尔街经济学家们一样,他们也知道每年8月的就业报告总是令人失望。

  高盛经济学家们周四预计会新增16.5万就业人数,并指出8月报告往往表现诡异。他们指出,自2011年以来,8月就业人数平均低于预期4.9万,但之后平均被上修7.1万。

  经济学家们还表示,如报告逊于预期,这一因素可能会导致美联储看淡这一初始报告。

  “数据低于市场共识将导致债券市场降低加息预期,但鉴于1)6月/7月就业增幅力度,2)他们预计就业人数只要多于10万就可以达到平衡,3)众所周知,8月初值往往表现疲弱,美联储官员可能会淡化适度疲弱的就业报告,”高盛写道。

  周四的ISM制造业数据意外萎缩之后,9月加息预期开始消退。周五,美联储基金期货走势显示,9月加息概率起初下滑至20%左右,但随后反弹至逾25%。

  (图片来源:ZerohedGE、FX168财经网)

  因预期美联储将继续观望,股市上涨,债市收益率曲线趋陡,对加息敏感的美国两年期国债收益率下滑。两年期国债收益随后逆转走势,上升至九月报告公布之前的水平上方。

  “因就业市场接近充分就业,今日的数据支撑联邦基金利率在可见的未来加息的预期,但仍不足以支撑9月21日加息,”Jefferies首席金融经济学家Ward McCArthy写道。

  经济学家们表示,如就业增速处于15万左右甚至10万的水平,美联储就可以正常加息,因这一数据可以将失业率保持在低位。

  但因美联储突然强调9月加息可能而此次会议之前数据寥寥,8月就业报告的门槛随之升高。

  “真正的疲态体现在零售业,”布朗兄弟哈里曼银行货币策略主管Marc Chandler表示。他指出,除了薪资增长令人失望之外,平均工作小时数也减少了0.1%。

  美联储仍可考量9月15日公布的零售销售数据与9月16日出炉的CPI通胀数据。

  巴克莱经济学家仍坚持9月加息预期,尽管就业人数远低于其预期。

  “整体上,尽管就业增速放缓,但今早的就业报告仍表现强劲,表明就业市场依然处于健康状态,因此经济活动依然强劲,”巴克莱经济学家们写道,“此外,这一数据料使得FOMC委员们对前景依然充满信心。多数委员将视此份报告与经济活动表现强劲一致,相信经济活动将继续推动通胀朝目标水平回升。我们仍维持9月加息预期。”

  因此,市场焦点转向美联储官员讲话。下周二旧金山联储主席威廉姆斯将发表讲话。

  许多经济学家们此前预计,美联储将在美国大选之前按兵不动,但也有一种说法认为美联储过去犯了在市场平静时不加息的错误。

  “除非15日的零售销售数据真的表现疲弱,否则美联储可以做任何想做的事情,”Roth称,“这并不是意味着他们未从错误中学习。我认为,美联储可能后悔去年9月没有行动,”Roth表示。不过,在千钧一发之际,美联储往往保持谨慎。

  Roth指出,美国劳工部周四公布的单位就业成本大幅跳涨,数据存在分歧令人困惑。

  校对:浚滨

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