中国新增人民币贷款上升谁受益最大?房市再夺魁!

1评论 2016-09-14 19:12:58 来源:汇通网 涨停板套利三天赚20%

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  汇通网9月14日讯——中国央行周三(9月14日)公布的数据显示,8月新增人民币贷款9,487亿元,当月末广义货币供应量同比增长11.4%。对此,业内专业分析人士指出,中国新增贷款仍偏向于居民贷款,且中国央行宽松政策的资金大部分流入了房地产市场,故后市仍需警惕楼市泡沫化风险;还预计,后续货币政策宽松的可能性不大,仍需寄希望于财政政策,且经济增长仍会不改L型趋势。

  中金固定收益团队:贷款增量还可以,但仍严重依赖居民贷款

  中金固定收益研究团队陈健恒、范阳阳和唐薇指出,8月份金融数据没有太超市场预期,贷款尽管增量还可以,但结构仍严重依赖居民贷款,扣除了非银贷款后也并不算理想。

  该行还表示,银行存款增速在去年低基数影响下回升,而且存款活期化推动银行资金成本下降,未来资金驱动将重新回到银行表内,金融脱媒向反脱媒过渡。

  同时,资金成本的下降使得债券利率仍有下行空间。从整体贷款和社融来看,缺资产的局面并没有太大变化,仍会驱动各类型机构增加债券配置,加上四季度利率债供给减少,债券供需关系仍有利于市场。

  昆仑银行战略发展与研究部:房地产市场贷款需求旺盛,但实体经济贷款有限

  昆仑银行战略发展与研究部总经理助理李建军指出,M2较上月有所回升,说明货币供给仍然保持在一个较为平稳的区间,并没有出现大的波动。但是我们也注意到,M2增速仍然没有达到全年的预期值。

  M2的增速提高和贷款的超预期增加有一定关系,但是经济的动能还不是很足,没有促使货币在经济中得到更加有效地利用。

  李建军还称,新增贷款中值得注意的是,居民中长期贷款增长是主力,说明房地产市场贷款需求旺盛,但实体经济贷款仍然增长有限,值得关注。

  李建军最后表示,由于物价较为稳定,美联储加息仍然未定,预计货币政策仍然会以稳健为主。但是我们也注意到,央行对于市场流动性近期较为重视,并进行了一些短期操作,未来利用多种货币工具特别是短期工具调节流动性的可能性较大,定向支持也是一个可能的选项。

  东兴证券固定收益团队:企业投资意愿仍疲软,经济增长L型趋势难改

  东兴证券固定收益分析师郑良海则表示,8月M2和M1剪刀差收窄1.3个百分点,但修复主要是M2增长恢复带动,M2、M1剪刀差仍维持高位,表明企业投资意愿仍然不强烈,经济增长依然靠政策、房地产和政府投资拉动。

  经济基本面特别是工业的短期企稳,主要是供给侧结构性改革推动下,供给压缩带动行业改善,然而经济增长L型趋势难以改变。

  郑良海还称,8月财政赤字有所扩张,一方面缘于经济下行和营改增政策实施影响所致,另一方面是财政支出保持高位,财政部表示财政收入不容乐观,未来经济L型底短期难以走出,而货币政策扩张需要辅以财政政策协调配合,赤字率料继续上升。

  南京证券固定收益团队:9、10月M2仍会回升,且要警惕楼市泡沫化风险

  南京证券固定收益分析师杨浩则称,8月数据来看,居民信贷“高烧”不退,企业贷款疲软,票据融资恢复,8月信贷整体超预期,但结构堪忧,连续两个月居民信贷占比过高,警惕楼市泡沫化风险。

  M2同比增速大幅上升1.2个百分点,因为基数原因,预计9、10月份仍会继续回升至12%左右。此外,8月外汇占款继续大幅流出,下降近1,920亿,与7月几乎持平,限制宽松政策实施。

  总的来说,8月融资数据恢复正常与经济企稳相匹配,外汇占款大幅流出,货币政策预计继续维持中性,同时需警惕居民加杠杆和楼市泡沫化风险。

  国务院发展研究中心金融研究所:中国央行宽松的钱流入了房地产,未达到政策效果

  国务院发展研究中心金融研究所王洋表示,8月信贷和社融总量比较多,但结构上还是有问题,主要是居民房贷,这说明中国央行放了钱,主要进了房地产,却没有有效流入到实体经济,宽松政策没有达到预期效果。

  另外,从M1情况来看,存款活化很严重,也是企业投资不利的信号,不是一个好现象。

  王洋还称,地方债置换主要针对地方融资平台,从趋势上看,并不能改变企业投资不佳的现状。建议以后可以公布更多与地方债置换相关的数据。

  王洋最后指出,政策方面,经济有企稳现象,基础是否牢固还有待观察。短期内中国央行应该还会以公开市场逆回购、中期借贷便利(MLF)等来组合微调,将不会有大的动作。

  方正证券:10月经济基本面或下一台阶,四季度仍有降准可能

  方正证券宏观分析师杨为敩表示,对公贷款较少,说明企业扩张需求比较中规中矩,没有总体数据那么好。数据中房贷是大头,房贷助推了社融和贷款数据,因此对实体经济的改善有限。

  目前货币政策最大的掣肘仍是房地产,货币政策短期内不会显着放松,但因为通胀压力不大,也不会收紧。货币政策也存在边际走弱的现象,在经济基本面和房地产的平衡中,将维持中性。但中长期来看,通胀仍有压力,货币政策看松。

  杨为敩最后表示,10月份开始,经济基本面可能会明显下一台阶,通缩预期将更加明显统一,预计四季度仍有降准可能,可能性在60%-70%之间。

  三菱东京日联银行:中国央行宽松可能微乎其微,只能寄希望于财政政策

  三菱东京日联银行(中国)首席金融市场分析师李刘阳表示,8月信贷总量超预期,但结构上还不是很好。房贷多,票据多,尤其是非金融企业中长贷减少,说明经济反弹基础不牢固。若是其他不改善而房贷回落,后面信贷维持一定增速会有困难。

  李刘阳还指出,货币政策方面,中国央行可操作空间不大。即使在公开市场通过增加14天和28天逆回购操作进行微调,但受经济基础制约,收紧几无可能。而就现有信贷结构等来看,中国央行进一步放松的可能性也微乎其微,因此只能寄希望于财政政策发力了。

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