美联储9月加息可能性分析!

1评论 2016-09-20 14:06:42 来源:金融界网站 涨停板,就要这样抓

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  就这两天,市场会有一件重要事件发生——美联储将于本周四凌晨2点公布9月份利率决议。围绕这次决议,市场其实早已炸开了锅,因为从上月底开始,美联储就在不同场合陆续释放出鹰派言论来引导市场;首先是耶伦破天荒参加久违的杰克孙霍尔年会,并在会议上致开幕词,发表有关于货币政策工具的演讲,释放鹰派言论,一石激起千层浪,市场在听到耶伦的言论之后都不约而同猜测美联储将在9月份进行加息,这对美元构成支撑;随后多个场合,美联储官员也陆陆续续发表了各式各样的鹰派言论,完全是一副肯定要加息的架势,让很多期盼加息的投资者高兴了一番。但好景不长,没过多久美元就开始陷入疲弱行情,与此前鹰派言论大相径庭,让市场再度陷入迷惑。可以肯定,很多人都会思考,美联储到底会不会在9月份加息?这个问题其实也困扰着笔者。但笔者相信,美联储在后市一定会给出答案和交代,以引导走势或平伏市场。对于这个问题,能提前剖析下美联储9月份加息可能性也是有价值的,这会为未来的交易提供有效帮助。

  一、不加息的利弊

  先说一下“不加息”的利弊。

  若美联储9月不加息,所带来的好处非常明显——对经济不会造成负面影响和拖累。众所周知,美国在2008年次级贷危机后,通过3次大幅度的量化宽松动作,释放出大量的流动性和大量的贷款,这是带动美国经济逐步复苏的根本原因,也是构成此前美国GDP增长率接近5%的根本原因,但这一切在2014年10月终结,并且在2015年底美联储还进行了一次加息。很显然,这是一种紧缩动作,对经济和美国国内流动性非常不利,首当其冲就是贷款,大量的贷款成本上升,增加企业的经营负担和成本压力,降低企业生产动力和积极性,还可能会造成一些问题(由于美国此前贷款的基数太大,只要轻微调整利率,就会造成很大范围的负面影响,这与以前所遇到的情况不一样,失控风险较大,故美联储对此一直谨慎有加,从来不敢随意加息,就是这个道理),这些都会引起美国经济出现新问题,甚至造成新危机,对此,美联储一直谨慎小心,虽对外一直宣称要进行加息,但实际动作却并未真的加息。

  对于不加息,弊处也是非常明显的,首先就是美元的价值问题,从经济学角度出发,最简单逻辑是加息会给本国货币带来增值,因利率上升代表着持有本国货币的收益会增加,从而吸引更多资本涌入该国货币,借此推高该国货币价值;但如果没有加息,这个价值就无法提升,这对以“逐利”为根本目的的资本来说,吸引力完全不够,故美联储若未能在9月份加息,而随后想吸引更多国际资本流入美元,难度不小。

  二、加息的利弊

  对于加息,表面上看其逻辑与不加息正好相反,所以表述应该很简单,其实不然,因为加息过后很多局势会发生变化,利弊也会有一些变化,仍然值得我们讨论一番:

  先说加息的好处,首当其冲当然是美元价值的增加,利率上升会导致持有美元的收益增加,从投资以及投机角度都会对持有美元有所倾向,此时若美元指数“很配合”的大幅走高,必将进一步提升持有美元的收益——在利率和汇率两方面达到双丰收;双管齐下,必会带动大量资本兑换持有美元,这也就等于给美国经济带来新的流动性,借此对推动美国经济发展,提升经济复苏动力,有莫大帮助。

  加息第二个好处,就是维护了美联储的地位,因为此前美联储已经放了太多次市场鸽子,导致其公信力大幅下降;若这一次真的加息,将会有很大程度帮助美联储提升公信力,巩固其市场地位,继续扩大市场影响力;故9月份若确认加息,就美联储本身而言,是利大于弊。

  再说一下加息的弊处,结果就是可能会拖累美国国内经济的发展,尤其是大量企业,因贷款成本大幅增加,这会给企业带来不小压力,降低其积极性,增加运营成本,对美国本土企业(甚至全球大量贷款美元的企业)而言,加息可以说是一个噩梦,会大幅增加运营成本和降低积极性,从而影响美国经济复苏与发展,故美联储一直不敢随意加息,就是这个原因。

  综上说述,美联储9月份加息的利与弊相信各位朋友都有所明了,这是一把双刃剑,如果使用得当,将效果增倍,但若使用不当就,就会伤着自己,故此次的抉择也是超有难度的,对美联储而言如此,对市场而言也如此。虽笔者个人倾向于美联储会突然加息,但从经济角度出发,笔者却并不希望加息(因为会对中国经济造成较大威胁),这是一个矛盾的心境,五味杂陈。而最终结果会如何?一切等美联储来揭晓谜底吧,我们拭目以待…

  专家:宗校立

关键词阅读:加息 美联储 鹰派 利率上升 美元指数

责任编辑:司倩
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