全球银行业遭遇“黑色星期四”,德银危机或堪比雷曼

1评论 2016-09-30 14:58:14 来源:汇通网 涨停板,就要这样抓

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  汇通网9月30日讯——此前已经潜伏多日的德国最大商业银行德意志银行(DeutscheBAnk)的经营危机在本周猝然升温,并在周四取代了此前如火如荼的美国大选,成为了全球市场的最新聚焦点。这使得德国政府官员当前可能处于进退两难的境地:市场呼吁德国政府对德意志银行实行救援计划,但这样的行为被认为是禁忌。

  德意志银行麻烦缠身

  周四(9月29日),德意志银行的经营健康问题再度在全球金融市场引发了一场大地震。彭博新闻当天发表了最近一篇报道猛烈抨击德银,称少数对冲基金公司削减了在德银的多余资金和头寸,引发市场恐慌。

  周四,彭博报道引发了民众对于少数对冲基金已不愿与陷入困境的公司做生意的担忧。这篇报道援引了内部文档的来源和审阅,表示少数对冲基金公司已削减其对德银衍生品交易的风险敞口。

  从广泛意义上而言,此举将轻微阻碍德国金融衍生品清算业务。周四,德意志银行对冲基金业务董事长博萨诺(BarryBausano)接受CNBC采访时表示,虽然已经有一些资金外流,也有资金流入,但这是大宗经纪业务的潮起潮落的正常现象。

  德国政府几乎不会实行救援计划

  但在投资者担心高杠杆交易机构将来前景如何,德意志银行的消息就足以引发市场震荡。周四午盘,德意志银行股价下跌超过7%,于是带动整个市场股价下跌。

  因此,关于当前正是德国政府干预和进行救援的合适时机,并向投资者保证稳定德银和更为广泛的银行系统的市场传闻加剧;而似乎重演了2008年金融危机期间美国政府官员们必须采取的措施。

  克罗尔债券评级机构的高级董事总经理和研究主管、银行业分析师维伦(ChristopherWhalen)表示,他们可能不得不表示愿意把资金投入银行;而这几乎和美国前财政部长亨利·保尔森采取相关措施救援花旗银行时一模一样。这是非常类似的情况,但愿德国政府能够借鉴美国当时的反应,同时吸取相关经验和教训。

  德意志银行指出当前德银财务状况稳定,当前德银的交易客户是全球最为见多识广的投资者。德意志银行坚信绝大多数投资者充分了解其稳定的财务状况,当前宏观经济环境,美国的诉讼程序和德银正在制定战略决策。

  美国第4大投资银行雷曼兄弟由于投资失利,于2008年9月15日宣布申请破产保护,引发了全球金融海啸。2008年末至2009年初,花旗银行深陷破产困境,美国前任财政部长保尔森进行两次大规模注资,以防止金融危机蔓延。

  然而,当前欧洲企业文化截然不同,尤其涉及到银行业。当前欧洲政府对救援计划深恶痛绝,最近一段时间,德国政府官员已经明确表示不愿介入和干预。

  冰冻三尺非一日之寒,德银危机并非一蹴而就

  继本周一欧股收创新低后,而周四德意志银行美股又因媒体爆出客户撤资消息市场盘中跌逾9%,创历史新低;市场对于德银的担忧甚嚣尘上。

  对于德意志银行来说,这是处境艰难的两周:尽管大多数市场观察人士预计将削减罚金总额,德意志银行已经接受来自美国司法部数十亿美元的罚款,同时也有报道表示德国政府将不会救援陷入困境的德银。

  自2015年7月以来,德意志股价已经下跌超过65%,而这几乎已抹去了超过一半的市场价值(本周德银市值已从近500亿美元跌至160亿美元)。然而,德银临时报告表明,德银今年上半年净收入同比下跌近21%。

  全球金融市场主要关注德意志银行与全球金融机构的深切联系,其中有一些投资者担心金融市场将出现更大的银行业危机,尽管分析人士一直表示这种情况几乎没那么可怕。

  以下是过去18个月以来德银危机加剧的要点:

  2015年6月,瑞银原首席财务官克莱恩(JohnCryan)任命为德银联席首席执行官。

  2015年10月,克莱恩宣布一项名为“2020战略”的资产重组计划,其中包括暂停普通股息分红和10个国家的裁员和退出。该战略将调整投资银行和零售业务,优化全球业务布局,并全面建设数字化,以提高公司盈利、提振股价。

  2016年7月,标普全球评级下调德意志银行的评级至“负面”,援引德银实施重组战略所面临的挑战,确认其信用评级从“BBB+”下调至“A-2”。

  2016年6月至7月,德意志银行美国分公司再次未能通过美联储的压力测试,但勉强通过了欧洲央行的压力测试。

  然而,瑞士信贷分析师皮斯(JonPeace)在9月16日的报告中表示,德意志银行普通股权一级资本比率(衡量一家银行的财务实力的指标)低于欧洲央行的最低要求12.25%和管理目标至少12.5%。

  2016年8月,由于德意志银行和瑞士信贷的市场价值大幅下跌,欧洲蓝筹股斯托克50指数将其除名。

  2016年9月,德意志银行股价创下历史低点,随后,一篇新闻报道提升了对濒临破产的银行业进行救援的希望使得纽约盘中德银股价反弹近2%。但是,其他报道指出,克莱恩和德国政府表示不会对其实行国家援助计划。

  当前市场对于德银的态度

  分析人士也不指望德国政府实行援助计划,甚至政府救援是必要的。如果德意志银行与美国司法部门协商,将其140亿美元的和解金下调至低于50亿美元,德银也许会拖延时间试图重组。

  上周,惠普评级预计最终与美国司法部门的和解金要低得多,且更为符合德银已预留的资金规模。

  惠普分析师表示,当前阶段评级并未对其产生影响,但如果最终结算资金规模大大超过规定,可能会导致评级下跌至“负面”。

  德意志银行努力寻求自救

  德意志银行也正在努力出售资产以筹集资金。周三,德银宣布将以为9.35亿英镑(12亿美元)出售其英国保险AbbeyLIFE业务至英国菲尼克斯集团控股公司(PhoenixGroup)。

  周三,总部坐落于纽约第五大道洛克菲勒中心的贝西默信托(BessemerTrust)总经理兼首席投资官帕特森(RebecCAPatterson)表示,这不是雷曼兄弟,同时也不是希腊和欧元区其他国家的2011年所遭遇的困境。自那以后,我们已进行了很多清理工作。

  周三,国际货币基金组织(IMF)主席拉加德接受CNBC采访时表示,德意志银行并没有处于德国政府必须出手干预的绝对性关键时刻。

  新债王:市场会把德银逼到政府救助为止

  由于德意志银行很大一部分资产已处于的破产边缘,且德国总理默克尔(AnGElaMerkel)信誓旦旦表示德国政府将不会对其实行救援计划,投资者重温了记忆中2008年的金融危机,令其震惊不已;市场也因此陷入瘫痪状态:市场也将陷入“7年之痒”的预言之中?在资产分配至另一安全交易前,市场应该等待更为清晰的政府救市计划吗?

  于事无补的则是新债王冈德拉克(JeffreyGundlach)向路透社表示政府实行救援并非是不可能的,因此投资者在做空德意志股票时应当小心谨慎。当前主要问题是市场和投资者如何对待所面临的困境。

  冈德拉克在提及德意志银行的股票和债券时表示将远离德银股票交易,因为这是不可分析的。

  冈德拉克表示投资者做空德银股票也许是徒劳的。市场将推动德意志银行德银逼到政府救助为止。如果需要的话,德意志银行会得到救援的。

  冈德拉克表示,下一步呢?有一天,德银股价会大涨40%,这也就是德国政府救援的那天。改变则将会立竿见影,这是你完全控制不了的事情。

  除非,像默克尔宣称的那样,德国政府不对德银实行救援计划,但这也会给政府带来负面的后果。

  假如德银只是给全世界提供沉迷于政府救市计划的范本?那样的话,未来几天内,相较于做空德银股票或者用期权组合下注市场波动性上升,直接做多德银CDS的盈利可能要大得多。

  全球银行业遭遇“黑色星期四”

  全球银行业似乎遭遇了“黑色星期四”。但很少数人将预计一连串的利空消息将会很快波及大西洋两岸,大规模裁员、富国银行丑闻和财务状况担忧将导致银行股大跌,许多投资者也陷入银行业的困境何时将会结束的担忧之中。

  这场银行业危机起始于德国,长期深陷泥沼的德国商业银行通过削减近1/5的员工公布了重新站稳脚跟的另一个计划。美国最大的抵押贷款银行富国银行因未经客户允许,擅自开立了多达两百万个账户而深陷丑闻,富国银行首席执行官JohnStumpf在华盛顿对此作出猛烈抨击。

  随后,德国银行业则扔出了重磅炸弹,一些对冲基金已削减其对德银衍生品交易的风险敞口,当前已成为全球金融市场的最大担忧。Stumpf离开美国众议院前经历了四个多小时的盘问,有传闻表示富国银行将受到更多资金处罚。

  周四,德国商业银行首席执行官MartinZielke宣布裁员近9600名的计划,使其规模甚至小于2008年德累斯顿银行对其进行收购之前;德国商业银行银行总部位于法兰克福,2016年市值损失了约39%。

  慕尼黑应用科学大学金融学教授弗莱舍(KlausFleischer)表示,德国银行业仍然产能过剩,与法国、西班牙和美国的不那么分散的国内银行业竞争时仍然十分艰难。

  当听证会正在进行时,有传闻表示一些德意志银行的客户被认为正削减其衍生品交易的风险敞口,德银纽约上市公司股价下跌高达9.1%。本周初期,由于德银股价创纪录低点和美国司法部门要求和解金,德意志银行首席执行官克莱恩(JohnCryan)粉碎了德银需要更多的资本支援和救助计划的市场传闻。

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