别吃惊!彭博调查预期中国央行最早明年转向全面紧缩

1评论 2016-09-30 16:55:33 来源:环球外汇网 抢反弹买这些股!

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  面对国内主要城市房价愈发不理性的飙涨,中国央行下一步的货币政策调控方向将去往何方?对于这一话题,海外分析师人士近期已普遍下调对于额外货币刺激的预测,甚至有人预期会转向紧缩模式。根据彭博9月19-26日对18位经济学家的调查,随着政策框架的发展,中国央行下一步大行动将是通过利率走廊来引导利率,转变调整基准存贷款利率的传统做法。

  此次调查结果要点如下:

  15人预计货币政策将在三年内转向紧缩,其中4人预计可能在明年,1人说是今年;

  7人预计中国央行下一步政策大行动是借助短、中、长期借贷便利形成的走廊来引导利率。4人预计下一步大行动是调整存准率,3人预计中国央行会通过调整回购利率来引导政策;

  只有1位经济学家预计下一步政策行动是调整基准一年期存贷款利率,另有1人预计会综合调整基准利率和存准率;

  大多数人预期人民币将在2017年末触底反弹。

  中国自2014年末以来的宽松周期,配合财政支持力度加大,撑起了中国这个世界第二大经济体的增长。但随之而产生的后果是,楼市泡沫似乎正被越吹越大,廉价资金大举涌入上海、深圳和北京的房地产市场。

  建银国际经济学家崔历表示,鉴于对房地产市场过热的担忧,预计中国央行不会进一步放松政策;近期而言,中国央行更有可能会逐步收紧按揭要求,给房价的上涨设置减速带。崔历预计中国央行会在明年上半年实施紧缩政策。

  当然,如果看到国内经济增长不顺利或是全球经济进一步走软,中国央行仍有加码货币刺激的空间。彭博的另一项调查显示,野村控股、麦格理证券和大和资本市场等机构的经济学家仍然预计中国央行明年还会下调基准利率。

  不过,工业生产者出厂价格降幅放缓,8月份数据好转,以及9月份指标表现强劲,说明中国并不是迫切需要加大宽松力度。

  瑞穗证券驻香港首席亚洲经济学家沈建光最近在一份研究报告中表示,随着政府的政策宽松措施显现成效,中国经济8月份全面改善。他说,在一些领域,刺激措施的效果可能过头了,楼市过热已经引起严重关注;中国以后会少用货币宽松,多用减税和增加支出等财政刺激,对于过热城市的楼市则将实施紧缩政策。

  民间经济学家在之前调查中所预测的降息未能成为现实,中国央行近一年来始终维持基准存贷款利率不变,自2月份以来未再调整存款准备金率。为了保持货币环境宽松,央行一直在通过中期借贷便利(MLF)、常备借贷便利(SLF)和公开市场操作等新工具来引导低成本资金进入市场。

  为了遏制杠杆,中国央行在这里也勒紧了腰带,启用了更长期的贷款工具来吸纳市场资金。中国央行利用公开市场操作来回笼资金的做法推动7天资金成本周四升至14个月高位。

  华融证券驻北京首席经济学家、当过12年中国央行货币政策官员的伍戈预测,中国央行最早在今年就会借助利率走廊转向紧缩。他预计回购利率将维持不变,因为只要有大的变动,就会触动市场敏感的神经。

  北德意志州银行驻德国汉诺威首席中国经济学家Frederik Kunze说,中国的货币政策制定者“陷入了左右为难的境地,宽松的货币政策可能会加剧债务挑战。然而,如果不采取宽松的货币政策立场,经济增长可能就会面临风险。”

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责任编辑:司倩
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