金融危机后 货币市场面临着最动荡的一个季度末

1评论 2016-10-01 11:27:16 来源:华尔街见闻 作者:顾雪琳 三类股即将走高(附股)

邀请好友送豪礼!185元红包等你拿! 基金商城1折起购

  季度末通常是动荡的节点,而本季度末更甚。尤其是在美国货币基金市场新规即于10月14日开始生效的前夕,甚至引发大批资金撤出优质货币市场基金,造成“美元荒”。

  从数据来看,美国国债回购利率已经升至2008年金融危机之后的最高水平,而涌入美联储隔夜逆回购的金额已高达4130亿美元,此水平仅次于2013年该工具开始实施时。

  (上图来自彭博)

  据彭博援引道明证券利率策略师GennADIy GOLDberg称,基于季度末和货币基金新规即将到来的特殊节点,投资者对于寻找投资去处产生了更大的压力。本季度末相较于此前,对于美联储逆回购使用“来得更早更快”。

  因为银行一般在季度末回收抵押贷款,从而提高回购利率。当回购交易收到限制时,货币基金就需要寻找其他可替代的投资渠道。近几年来,转向美联储逆回购已经成为一种趋势。

  所谓隔夜逆回购工具,是美联储自2013年引入的, “相对较大范围的市场参与者”将有资格可以在隔夜的基础上借钱给美联储,这些贷款是以美联储通过公开市场操作账户(SOMA)持有的证券作为抵押。目的在于通过其向相当大范围的投资者弹性地供应无风险资产,缓解“高质量资产”的抵押品压力

  同时,对于利用回购来进行融资和增加杠杆的证券交易商来说,通常愿意接受的利率水平与有效联邦基金利率相当。有效联邦基金利率在上周三时为0.4%左右,而一般抵押率已经飙升超过该水平。世界最大中介经纪商ICAP Plc处交易的隔夜一般抵押回购合约利率昨日升至1.23%,自2008年9月以来最高水平。

  即将到来的新规

  华尔街见闻此前介绍过,这项新规于2014年7月出台,规定货币基金需在今年10月14日之前增强流动性,以降低风险,加强金融体系在金融危机之后的安全性。 新规有以下两方面规定,事实上,目前仅有美国国债基金才会达到这个水平。

  1)面向机构投资者的优质货币市场基金采用浮动资产净值,不再维持每单位1美元的固定价格,以避免出现大规模赎回现象并引发金融市场动荡。

  2)允许所有货币市场基金在市场赎回压力大时征收流动性费用并设置赎回限制,以降低货币市场基金挤兑风险。

  道明证券预计,该新规的实施或将导致资金在未来30天内大规模集中出逃,规模最高可达3000亿美元。

  融资环境也显著收紧。此前华尔街见闻报道,三个月期美元伦敦银行间同业拆放利率(Libor)9月20日升至0.86%左右,继8月后再创2009年以来新高。 Libor升高的主要原因在于大批资金撤出优质货币市场基金,即监管新规引发了“美元荒”。

 

关键词阅读:货币市场基金 美联储 金融危机 同业拆放利率 赎回压力

责任编辑:吴晓璐
10秒开户 中国证监会授牌   民生银行资金监管    基金超市 数据来源:盈利宝基金研究中心,巨灵数据支持 全场购买手续费4折起!
更多>> 近一年涨幅 股票型收益榜
更多>> 近一年涨幅 混合型收益榜
2016基金投资策略|9.8%高收益产品,限量秒杀 !|闲钱存盈活期,7日年化收益5%-25%
快来分享:
评论 已有 0 条评论
理财产品快速查询