人民币入篮怎样影响四大市场?债市:未来4年吸金超4万亿

1评论 2016-10-01 12:00:00 来源:金汇财经 三大美女投顾视频诊股

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    人民币于10月1日正式纳入国际货币基金组织(IMF)的特别提款权(SDR)货币篮子,该举措旨在提升其国际地位。人民币来了,市场影响几何?

    1. 汇市:保卫战还要继续!

    毫无疑问,从近期走势来看,人币市场进入稳定的“SDR行情”,但十一之后呢?

    汇丰固收表示,中国在人民币纳入特别提款权过程中放宽其债券市场准入准则,对资本流入产生间接的积极影响。这有助于三季度至今人民币贬值速度的减缓。但在2016年四季度,汇丰预计人民币贬值压力再度温和释放,对美元汇率在年底将达6.80。

    中金公司研究部负责人梁红则认为,所谓的中国在新的SDR货币篮子生效后将放任人民币贬值的观点是一种误读。人民币汇率在入篮前后将保持大致稳定,为确保平稳过渡,中国会避免人民币大幅波动,压缩离岸与在岸之间的汇差。

    资深外汇专家韩会师也表示,虽然不能完全排除人民币汇率在10月跌穿6.70的可能性,但不能简单把这一可能的贬值走势和人民币加入SDR货币篮子挂钩,因为人民币是否“入篮”和监管当局是否调控汇率并无必然联系。

    2. 股市:说好的牛市呢?

    厉害了,人民币这次所占权重仅次于美元和欧元,市场一片欢腾。要知道,日元入篮那会,日本股市可是爆发了长达16年的大牛市,日经指数涨了7倍,哇塞!

    不过别开心太早,眼看大日子就要到了, A股还是波澜不惊,沪指当周累计跌0.96%——说好的牛市呢?

    国内著名经济学家宋清辉称,当年日本牛市暗藏玄机,一方面是指数处于阶段低位,另一方面,1985年广场协议引发的日元升值,对股市的推动作用更大。

    中国金融智库首席金融学家宏皓也认为,目前人民币所面临的情况与30年前的日元截然不同。在经济增速放缓、美国加息预期增强带来的人民币贬值压力下,一旦出现资本外流,反而会对A股构成利空影响。

    华泰证券高级宏观分析师宋雪涛表示,因为人民币纳入SDR的决定是在去年年底,乐观情绪对A股市场风险偏好的影响已经过去,加上人民币纳入SDR不会直接影响资本的流入和流出,因此,人民币纳入SDR对股市的直接影响“几乎没有”……

    3. 楼市:高房价“拐点”将现?

    谈完了A股,再来看看大家最关心的房价。有观点认为,人民币加入SDR之后,人民币兑换放开,国内投资者将大举抛售国内房子,然后去海外置业,你又会开始听到:“X国房子又便宜又好,还是永久产权哦~(此处省略1万字)”

    香港万得通讯社曾报道,苏格兰皇家银行就表示,中国大城市跳涨的房价将促使投资者到海外寻找更低廉的替代品,从而从中国抽走资金,并在此过程中对人民币形成下行压力。

    该行分析师称,中国的政策制定者将牺牲人民币汇率来避免国内房价剧烈调整,因为后者对中国经济和金融体系的破坏更严重。

    不过,也有专家认为,这种人民币和楼市“保大还是保小”的想法是在是多虑了。人民币加入SDR,对于中国房价的直接影响,短期内几乎为零,但在长期看来,人民币加入SDR对房地产行业反而还是一大利好。

    对于房地产这一资金密集型行业而言,不得不关注的是房企的融资环境。现在很多上市的房地产企业,其境外负债多为美元和港元负债,期限比较长,而且多采用固定利率的安排。

    而人民币“入篮”之后,人民币更有信誉,海外的投资者对中国的市场更有信心,地产商可以跟国外投资者接到更多、更便宜的债。当然,在融资成本的节省之下之下,省了钱的地产商,是否会将房子便宜卖出仍是个未知数。

    4. 债市:未来4年吸金超4万亿?

    渣打银行预计,外国人在3-4年后所持中国国债很可能会超过他们目前持有的任何新兴市场的政府债券。预计到2020年累计投资逾4万亿。

    汇丰固收研究团队称,中国在人民币纳入特别提款权过程中放宽其债券市场准入准则,对资本流入产生间接的积极影响。

    实际上近期外资流入已有所恢复。央行的数据显示,外国投资者持有人民币债券的金额在今年3至6月之间增长约1000亿元。中债登更加及时的数据表明,外资债券投资的资金流入一直持续到今年8月。

    不仅如此,近日,全球最大债券投资基金PIMCO亚太区负责人Eric Mogelof称,近期中国金融监管的开放,让PIMCO考虑进军中国债市。

    但是,香港万得通讯社也曾提到,有些机构依旧持谨慎态度。摩根大通资产管理亚洲固收主管Stephen Chang就担心,虽然打开了债市大门欢迎国际投资者,但可能钱进来比较容易,出去却比较困难。

    不仅如此,因人民币兑美元的弱势地位,一些海外投资者还在衡量汇兑损失。

    四、入篮之后,国际投资者期盼更大的“礼包”

    法国巴黎银行表示,未来国际投资人是否增持人民币资产,将更多取决于中国经济基本面、中国资本账户开放进程以及类似MSCI是否纳入A股等国际指数机构的决策,而不是人民币是否入篮。

    最新消息称, MSCI近日表示,将于9月底推出20只新指数,意在反映若将中国A股的5%部分纳入MSCI新兴市场指数后带来的潜在影响。市场解读,MSCI推出新指数的举动,是为未来A股纳入MSCI新兴市场指数做的一次预演。

    还有人指出,国际储备货币发行国(日本、德国、法国)在加入SDR后,都放松了对国际资本流动的管制,导致资金双向波动增大,跨境投资活跃,这才是更大的投资机会。

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    新闻来源:万得资讯

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