法国兴业:为美元/日元的反弹做准备吧

1评论 2016-10-01 16:42:32 来源:FX168财经网 涨停板,就要这样抓

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  FX168财经报社(香港)讯 法国兴业银行(SocGEn)近日撰文建议投资者为美元/日元的反弹做准备。内容如下:

  美元/日元连续四次试图跌破100心理关口未果,或许日本央行也在紧张地关注这可能决定美元/日元未来趋势的100关键水平。自6月以来,美元/日元汇价试图跌破该重要支持不少于四次,但每次都失败了。

  重要的是,这些失败都发生在关于令人失望的央行会议结果后。不仅是因为美联储上调利率方面优柔寡断,而且日本央行缺少果断行动也令美元/日元承受下行压力。

  特别是,当日本央行没有降息但略微扩大量化宽松政策,以及最近推出其国债利率控制框架时,市场均在买进日元。即将到来的美国大选可能是一个触发事件,但可以说,市场现在可以合理地认为美元/日元多次重复和错过破位走低的机会后,未来可能难以进一步走低了。

  滞后的美国国债收益率、自去年年初以来石油上涨、美国长期利率再次成为美元/日元的主要驱动力。日本央行挂钩日本国债收益率可能扼杀日元利率的波动性。因此,利率因素应该转向美国。但国债抛售毕竟温和,10年期国债收益率一度低于1.40%,不足以提振美元。与此同时,外汇市场挑战日本央行底线,所以,美元/日元和美债收益率产生分歧。

  这种相关性明显不稳定,但外汇和利率之间的均值回归到达近年来最强。现在美国利率不可能再次下行,也不会引发美元/日元下跌,这意味着美元/日元反弹是更可能出现的情况。当前的相关性表明,美元/日元应升至105上方。

  (美元/日元与美债收益率 来源:法国兴业、FX168财经网

  期权仓位下降可能最先触发日元多头离场。现货和期权市场仓位或将同向,即便期权投资者持中性观点。CFTC仓位报告显示,当前日元多头仓位已经接近2008年的峰值状态。这样一个极端的仓位并不可持续。最重要的是,欧佩克减产的意外声明支持风险资产,风险偏好情绪升温将进一步抑制日元多头仓位。

  换句话说,美元/日元正底部整固,汇价10月不可能受限于当前通道之内。未来两周将引发突破向上行情。

  交易方面,法国兴业银行持有在100.30水平入场的美元/日元多头仓位。

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