欧洲央行委员默施:过激的负利率政策有害无益

1评论 2016-10-04 10:24:18 来源:汇通网 涨停板,就要这样抓

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  汇通网10月4日讯——欧洲央行管委会成员默施(YvesMersch)周一(10月3日)发出警告,认为欧洲央行当前的负利率政策已经太过激进,此举将会伤害到欧元区的银行业,同时,过于激烈的负利率措施反而会阻碍银行向实体经济放贷的意愿。

  作为卢森堡央行前行长的默施在讲话中指出,虽然,零利率政策在打破既有的利率“心理地板”,提供进一步理论上无限的宽松空间这方面居功至伟,但事实上,这一政策的力度和有效性仍是有限度的。一旦利率水平过低,考虑到其对银行业经营活动的负面影响,这一政策的效果就会变成得不偿失。

  默施指出,超低利率,甚至负利率政策,对于银行业盈利能力的伤害很大,尤其是那些高度依赖利息收入的商业银行。此前,分析师们曾认为,欧洲央行当前的负利率政策会在未来五年间进一步侵蚀银行业的利润空间,极端情况下,银行的平均资本回报率会从6.5%下降到2%。

  但他指出,总体来看,欧洲央行现行的货币政策对于银行业整体而言,仍是有着保驾护航的作用。

  目前,欧元区的基准存款利率为负0.4%,意味着商业银行将多余资金存放在央行,反而要为此支付一笔不菲的“管理费”。对此,默施表示,如果银行业压力过重,他们就会主动选择业务收缩,进一步减少对企业的放贷力度,这对实体经济将更加有害。此外,他表示,银行业盈利前景不被看好导致相关银行上市公司的股价下跌,这使得银行的融资成本上升,使得银行业面对实体经济更加惜贷。这显然违背了央行通过低利率政策的传递,将廉价流动性投放到实体市场促进经济发展的初衷。

  因此,默施表示,欧洲央行当前的负-0.4%利率水平已经接近有效性的下限,虽然不排除未来仍有进一步下调的空间,但已经不可能再被激烈地调整到令大家瞠目结舌的低位。他表示,进一步降息的收效和成本可能不成正比,这才是欧洲央行管理层需要警惕的地方,在进一步调整利率政策之前,欧洲央行需要先进行收益与成本的对比。

  不过,默施也表示,虽然欧洲经济依旧步履蹒跚,但是复苏曙光已经显现,这从失业率的下降这一状况中就能看出端倪。他同时认为,欧元区通胀率也在缓步回升,预计到2018年能够达到1.6%这一接近合理区间的水平。

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