还有多少力量可用?央妈购债已创历史新高

1评论 2016-10-05 12:04:24 来源:华尔街见闻 这些股越跌越买!

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  在今年最后一个季度,欧英日三大央行预计将“加印”5060亿美元在市场上购买资产,创2009年美联储首推QE以来的最大季度规模。

  摩根大通资产管理统计的数据显示,英国退欧后加入欧央行和日央行的宽松队列后,央行的季度资产购买规模连创新高。

  虽然美联储在2014年停止了QE,但欧英日三大央行并未随之停手,目前四大央行的资产负债表已高达13万亿美元之巨,已占全球GDP的40%。央行大象的入场,挤占了市场的空间,留给市场买卖的证券越来越少。

  虽然看似用之不竭的央行流动性将债券价格推向前所未见的新高度,但欧日股市却没有出现美国股市一样的盛景。而在推动经济增长和通胀回升方面,QE也越来越“力不从心”。

  Macro Credit基金的管理人Alberto Gallo认为,出现这一现象的主要原因是市场已经学会预期央行行动,其他央行需要更多“火力”才能实现之前美联储所实现的效果。

  本应是应急用的QE现在变成了不断重复和扩大的常态工具,投资者们开始预期QE会无限期的执行下去。

  但历史反复告诉我们,当市场大部分人的观点达成一致时,离反转点可能已在不远处。

  日本央行因忌惮可购资产被央行过快“吸干”,在9月份的会议上引入了对利率曲线控制的政策目标,旨在提高资产购买的可持续性,实质上是从“一直QE”转向“间歇QE”。而昨晚彭博“传闻”,欧央行或以每月减少100亿欧元资产购买方式,来结束QE。欧元兑美元“闻讯”大涨,而黄金作为无息资产,面对低利率环境即将结束的前景,狂跌40美元。

  就在刚刚日本央行黑田东彦称,2%通胀目标实现后完全可能加息。

  一夜之间整个世界仿佛开始反转,海外对冲基金管理人、前银河期货首席宏观经济顾问付鹏更是打呼:全球债券的牛市结束了,沿着全球债券牛市结束了去布局吧!

  各大央行的频繁表态,仿佛在试图将市场的注意力从质疑央行到底还有多少力量可用,转向思考未来如何退出QE。

关键词阅读:QE 创新高 传闻 美联储 火力

责任编辑:李丽梦 RF13188
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