摩根士丹利:美元/日元已筑底 接下来怎么走?

1评论 2016-10-06 12:27:21 来源:FX168财经网 “真雄安”即将诞生(名单)

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  FX168财经报社(香港)讯 周四(10月6日)亚市盘中,美元/日元高位震荡,仍然交投于隔夜触及的四周高位103.61附近。隔夜日元/美元连续七个交易日走低,创下今年3月以来最长连跌。

  摩根士丹利最新撰文称,隔夜美元/日元上破上行通胀102.50的阻力位,我行相信该货币已经筑底。关于当前美元/日元的走势,主要的催化剂是日本央行最新“出台”的货币政策。

  根据日本央行9月货币政策会议,该行将不再将降低债券收益率曲线为目标,而是通过购债计划致力于维持10年期国债收益率接近于零的水平,即便通胀达到甚至超过2%的目标。

  文章称,这也就是投资者眼中认为的央行可以控制购债的规模,以及购债的价格,但是不能两者都要控制。这是没有办法做到的!因此投资者相信该行维持10年国债收益率目标近零的水平,将会导致QE计划的隐形削减,尤其是在该国经常账户盈余,产生过多的储蓄从而打压收益率的情况下。

  文章还指出,投资者认为日本央行货币基础将低于早前承诺的80万亿日元,货币增速的下降料将打压美元/日元。关于“日元先生”榊原英资称美元/日元将最低触及90的预期,我行认为该预测不正确,原因如下:

  第一:上述预测没有考虑到商业银行潜在货币流通速度的增加,尤其是在美元/日元接近上述预测水平之际,需要考虑到银行盈利能力上升的可能性,以及当国债收益率曲线下行时,其承担风险能力也随之提高。

  第二:随着全球市场国债收益率曲线的逐渐陡峭,日本的收益率曲线也会被推高。随着日本长期国债收益率的上行,日本央行将会加大其购债计划,这将反过来支撑货币基础的增长,从而导致日元走低。

  校对:JOE

责任编辑:Robot RF13015
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