英镑闪崩是人为错误所致

1评论 2016-10-09 06:59:41 来源:中金网 这些股越跌越买!

周五英镑两分钟内暴跌10%不可能离开闪电般的电脑交易,电脑交易已经主导了整个日成交额5万亿美元的外汇市场。瑞士法郎的黑天鹅事件是因为瑞士央行政策发生重大变化,而周五英镑的闪电崩盘并没有明显相似的原因。

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  周五英镑两分钟内暴跌10%不可能离开闪电般的电脑交易,电脑交易已经主导了整个日成交额5万亿美元外汇市场。但这次闪崩的罪魁祸首可能不是一台机器,而是一个人。

  英国央行目前仍在调查这次英镑闪电崩盘的原因。英国央行表示,BIS委员会将在下次会议上评估英镑这次闪崩的原因。

  一些主要非银行做市商的交易员以及高级经理表示,周五的崩溃可能源于一个算法的参数出现了错误,这一算法是那些复杂的玩家经常用来执行大单的。

  过去几年,电子平台开发用以银行和其他玩家之间进行技术性竞赛。而现在,电子平台占据了交易总量的95%。在电子交易平台上运行的算法可以买卖货币,通常无需进行人工干预。但人们为算法设置了参数。

  排名前五的一家外汇交易银行对冲基金销售主管表示“如果有一个执行算法,有人在上面加了点东西。这种方法在一个小市场中很盛行。往算法中加的是一个错误,一旦通过这种算法的是相当大的市场容量,那它可能会触发其他的电脑驱动指令的订单。”

  当达到一定水平时,算法可以触发买入或卖出的订单,这意味着一个下跌行情可能会迅速加速。正如2015年1月瑞士法郎黑天鹅事件中,瑞士法郎兑欧元在几分钟内暴跌40%。

  但是瑞士法郎的黑天鹅事件是因为瑞士央行政策发生重大变化,而周五英镑的闪电崩盘并没有明显相似的原因。

  业内人士表示,在向银行征收了大量的市场操纵罚金以及颁布了一一系列新的监管制度之后,算法的影响加剧了外汇市场的其他变化。

  银行家们表示,这种变化让市场缺乏流动性:当一家银行或一个资产管理公司需求卖出大量订单时,在市场没有大幅移动的情况下,会有很少买家买入订单。

  如果英镑闪崩真的是这个原因,我们大致可以理解闪崩的过程:即有某外汇银行或者资产管理公司等卖出(Sell)大单,而且因为算法的错误,该单触发了其他账户电脑自动下单指令,但市场中一时间买家很少,闪崩就形成了。

  重要的是,这些算法都依赖于交易场所所创建的参考价格,这意味着运行这些价格可能会引发一系列的反应。

  一位高级销售主管说,“所有的高频交易者(HFTs)试图做的就是找到价格差异。这通常不会让事情变得糟糕。但如果碰巧有两个或三个执行算法有兴趣抛售货币,这会推动市场抛售。我绝对认为英镑闪崩是某种认为错误。”

关键词阅读:英镑 算法 瑞士法郎 人为错误 电脑交易

责任编辑:司倩
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