SDR借人民币再进国际视野 三大投资机会显现

1评论 2016-10-09 07:14:09 来源:中国网 这些股越跌越买!

10月1日,人民币迎来历史性的时刻,这一天,它将正式加入SDR货币篮子,人民币国际化又迈进了一步。长期来看,以人民币计价的股票就将成为全球基金资产组合不可或缺的一部分,利好稳定型蓝筹价值股。

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  10月1日,人民币迎来历史性的时刻,这一天,它将正式加入SDR货币篮子,人民币国际化又迈进了一步。人民币奋斗多年,终于达成了一个小目标。后续将发挥怎样的威力?投资人应该抓住哪些投资机会? 诺亚财富带来解读。

  正文:

  一个国际货币新体系正在形成

  当前,美国货币政策“正常化”,泛滥全球多年的美元流动性盛宴终于逐渐走向终结。那么问题来了?接下来,谁会接棒美元,为世界提供流动性呢?

  超主权货币SDR借人民币“东风”再度进入国际视野。8月31日,5亿总额(约合人民币46.6亿元)以SDR计价、人民币结算的“木兰债”在国内发行,获得了超额认购。此前,以SDR计价的资产并不流行。

  诺亚财富认为,未来,SDR将代表国际货币体系新秩序,对冲单一主权信用货币风险。接下来,中国会披露以SDR计价的外储数据,在美国、欧洲、俄罗斯陆续设立人民币清算行……借助SDR,人民币也将逐步“去美元化”。

  不过,诺亚财富认为从人民币权重(11%)虽然超过日元(8%)以及英镑(8%),但相对美元(42%),差距还是很大,短期内无法撼动美元地位,但脱欧事件后,英镑和欧元的国际地位大幅受挫,所以大概率人民币会挤占英镑和欧元的市场份额。

  如果非常乐观地估算(假设各国央行按照SDR新的权重调整其官方储备,主权基金、对冲基金等私人部门开始配置人民币资产),那么未来或将有数千亿美元资金配置人民币资产,但资本管制、不稳定的金融市场以及不确定的政策使海外资金裹足不前,人民币成为实质储备资产是一个渐进的过程。

  国际储备货币发行国(日本、德国、法国)在加入SDR后,都放松了对国际资本流动的管制,导致资金双向波动增大,跨境投资活跃。而近期,中国也出来了政策进一步开放资本市场,如取消QFII股票投资比例引入更多境外机构投资者等。

  假设资本管制放松,海外资金实质开始配置人民币资产,对各类资产有什么影响呢?

    汇率:波幅加大

  从历史数据来看,SDR货币篮子调整时间和美元升值周期重合,强势美元导致各国货币加入SDR后出现贬值。诺亚财富分析,当前美元再度进入升值周期,人民币在加入SDR后或将维持弱势。汇率波动加大将是未来人民币汇率运行的主题。

  利率:仍将下行

  随着政策的松绑,新增资金将主要投资于国内银行间债券市场,这将压低国债收益率。

  三大投资机会清晰可见

    A股市场:利好蓝筹价值股

  日元、英镑、法郎和马克加入SDR都伴随着股市的上涨。诺亚财富认为,长期来看,以人民币计价的股票就将成为全球基金资产组合不可或缺的一部分,利好稳定型蓝筹价值股。

  债市:利好国债和金融债

  日元、美元和欧元成为储备货币后,日本、美国和欧元区的债市规模大幅上涨。

  外国投资者青睐国债和金融债(透明度高、流动性好、风险低)。中国债券市场将迎来大发展,逐渐与世界接轨。

  海外资产:利好美元资产

  2014年年中以来美元升值加剧,我国跨境资本出现外流(外汇占款负增长、银行结售汇和代客收付款持续逆差),并且成为世界第二大对外投资国。 在国内流动性充沛、美国复苏势头稳定,美元资产受到更多国内投资者的追捧。

关键词阅读:SDR 价值股 投资机会 诺亚 人民币国际化

责任编辑:司倩
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