中国外汇投资研究院:汇率稳定观望 未来变数难免

1评论 2016-10-10 14:09:02 来源:金融界网站 “真雄安”即将诞生(名单)

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  本周外汇市场美元指数稳定在95点水准继续,其他货币汇率变化不一。其中美元兑英镑汇率变化突出,英镑贬值表现凸显,汇率区间跌破1.30美元,最低点达到1.2917美元。其次是美元兑加元汇率表现超乎预料,加元升值不尽人意,区间水平在1.31加元纠结和不确定明显,即使石油价格反弹也难以刺激加元上升。另外就是美元兑欧元汇率在1.11-1.12美元之间基本平稳,欧元上升潜力与预期较为明朗。美元兑瑞郎汇率保持相对稳定,稳定0.97瑞郎继续。美元兑日元汇率窄幅波动,区间在101-102日元之间。美元兑澳元与新西兰元汇率保持相对高点迂回,0.76美元和0.72美元的趋势并不确定向上可能。

  一周主要货币具体表现如下:

  1、官方讲话扎堆,美元震荡回暖——本周美元指数整体表现为震荡上涨,周初开盘报95.3990点,周末收于95.4200点,整体小幅上涨0.02%;周内震荡区间在95.1280-95.9600点,振幅0.87%,这与笔者上周预测:“预计下周的美元指数将会继续主要在95点一线震荡,目标区间看向95.2500-95.8500点。”走势基本一致。在美联储未能加息的结果公布后的本周,美国方面又迎来以美联储主席耶伦为首的诸多官员讲话,市场仍然期望从中寻觅到一些加息进程的走向与预期,而整体的表现是市场还是看好美联储12月将会进行加息。这其中的主要支撑将依旧来自于就业市场以及通胀指标的表现。另外一方面,集中公布的一批美国经济数据已经开始了对市场就12月能否加息产生了预期性的影响,但表现喜忧参半。一是美国8月核心PCE物价指数年率增长1.7%,符合预期,前值为增长1.6。二是美国8月个人支出月率录得持平,不及预期,预期为增长0.1%,前值为增长0.3%。但是尽管市场并没有过多解读,笔者认为需要市场注意的应该是美国第二季度GDP终值较前次评估上修0.3个百分点至1.4%,也略好于市场预期,这给美国经济前景增加了乐观信号,因消费者支出表现强劲。其中尽管修正后的数字显示第二季度企业投资疲软,但程度不像此前估计的那样严重。这对于美国第三季度的表现来说可能是个好的预兆。

  近期美国方面的消息层出不穷,让市场应接不暇。而下周将继续是金融市场关注重要的非农就业数据,以及诸如贸易等数据也即将公布。这将为市场进一步带来猜测,尽管更多的有可能是舆论的放大解读。因此预计下周的美元指数将会继续表现震荡,低点将会继续试探94点,但整体将仍然围绕在95点一线,目标区间95.15-95.75点。

  2、无奈双重压力,欧元反弹受限——本周欧元兑美元汇率开盘价1.1237美元,收盘于1.1243美元,整体运行区间位于1.1150-1.1278美元,周内小幅升值但震荡幅度较大。上周笔者预计“下周美元指数加快下行,欧元兑美元汇率继续上涨,但或因经济前景忧虑而升值有限,目标震荡区间位于1.1180-1.1280美元”。周内美元指数横盘震荡且具有下跌趋势,这对欧元汇率来说是难得的利好消息。但是,基于两大压力却令欧元升值有限。一是从走势图上看,自5月以来欧元汇率处于长期的下跌趋势线上;二是德国德意志银行等债务问题甚嚣尘上,投资者对其银行业体系表示担忧。经济方面,周四公布的欧洲8月经济景气指数为104.9,好于预期值和前值的103.5;周五公布的9月CPI年率初值为0.4%,符合预期,前值为0.2%。经济指标的优异表现,使得欧元下行压力得到部分缓解,在数据公布后欧元兑美元汇率强势收复此前跌幅。

  下周应密切关注欧美制造业PMI、非农就业数据等,短线将会引起较大的波动。虽然周内美国官员讲话多为强调加息的推进,但是汇率的不支持性依然存在,所以美元指数下行就显得尤为迫切。预计欧元升值预期比较强劲,兑美元汇率震荡上涨,目标区间位于1.1200-1.1320美元。

  3、英镑难有支撑,区间迂回不定——本周英镑兑美元汇率保持1.30美元以上的稳定,区间价格在1.31-1.33美元之间,看似升值表现,但贬值压力难以消除。一周相对英镑的关注依然是未来英国央行的政策例会,短期看加息可能不大,但加息趋势舆论导向明显。周四英镑兑美元汇率在1.3060美元附近遇阻回落,并有望寻求在1.3112美元附近获得支撑。本周由于 OPEC非正式会议上传出利好消息,导致油价在短时间内大幅暴涨逾5%,短线指标乖离过大,存在下行调整修复需求。一周两大原油期货价格盘中均小幅走低,纽约期货原油交投于47.63美元,伦敦原油交投于49.16美元,风险资产涨幅普遍受到限制。尤其是英镑继续受到美联储与美元影响难以扭转,美国堪萨斯联储 乔治周四表示, 美联储将坚定不移实现加息的目标,只是加息的进程不可操之过急。风险资产也因此受到一定程度打压。加之美国方面公布的第二季度 GDP终值比预期高,达到较好的状态,进而美元坚挺稳定兑英镑抑制明显。

  周末至今市场显示,年内英国央行降息几率仅为25%,令其存在再度降息空间,从而走贬英镑。考虑到英国财政部秋季声明定于11月23日公布,英国央行具体的降息节点将难以确定。不过无论英国央行在此之前,还是在此之后降息,未来数月英镑均将走软。预计下周英镑要看美元走势,如果美元贬值,英镑贬值可缓和,英镑稳定性有利。但如果美元依然稳定,英镑贬值将扩大,预计区间在1.29-1.33美元之间。

  4、瑞郎短线爆发,避险前景看好 ——本周美元兑瑞郎汇率开盘于0.9695瑞郎,收盘于0.9714瑞郎, 周内跌幅0.20%,振幅较高,达到1.25%。本周美瑞指数两度冲击0.9700阻力线,触及三周低位0.9650。这也是9月中美瑞平均指数最低的一周。这与上周笔者预测的“预计下周瑞郎会震荡徘徊于0.9700,或有可能进一步走好,冲到0.9650。”完全相符。美元市场本周进一步下跌,美元指数尾盘持稳在95.443,周内跌幅0.5%,振幅0.85%。本周欧瑞指数开盘1.0891,收于1.0918。数据方面,本周前三天市场反应相对比较温和,重大转折出现在周四,有海外权威媒体报道称,大量对冲基金客户开始将其在德意志银行的业务转移至其他银行。该消息把德意志银行比作莱曼兄弟,令投资者对德银的健康状况愈发担忧。这也使得欧瑞指数暴跌0.50%。一方面市场对欧元信心不足,需求减弱,另一方面,瑞郎作为避险货币,需求走强。两者结合,产生了欧瑞指数两个月最大的一次跌幅。但此后风云突变,周五又有消息称德意志银行与美国司法部就抵押贷款支持债券相关调查达成和解,罚款金额由此前的140亿美元降至54亿美元。这一消息掀起市场巨澜:欧洲股市在大跌之后反弹,欧瑞指数也大幅反弹0.74%。另一方面,本周OPEC冻产会议进程超过市场预期,奇迹般的初步达成了冻产的协议。随之而来的除了油价的上涨,还有对避险需求的下降以及美元作为风险货币的上涨。同时,周一美国总统候选人的辩论希拉里稍优于川普的表现也让稳定了市场。

  机构来源:中国外汇投资研究院

关键词阅读:中国外汇投资研究院 汇率

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