中国外汇投资研究院:价格阻力上限 趋势选择明朗

1评论 2016-10-10 14:28:42 来源:金融界网站 三类股即将走高(附股)

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  本周外汇市场美元指数守住96点维稳,虽然区间价格周末上升突破97点上限,但最终汇率基点依然回到96点线上,美元贬值取向明朗。一周的收盘价格从95.74但到96.49点,期间大部分时间迂回在96.11-96.87点。由此,欧元美元汇率基本稳定在1.12美元区间,其中周四收盘为1.1142美元,受到英镑的影响突出,但影响程度很小。日元兑美元汇率则在101-103日元之间反复错落,贬值区间难以稳定,升值态势有所抑制。英镑兑美元汇率变化最大,甚至是剧烈波动,其水平区间跨度为1.28-1.24美元,英镑创下31年来的低水平,亚洲市场一度达到1.18美元,原因与交易系统统计有关,存在不少疑点。瑞郎兑美元汇率基本稳定在0.97瑞郎,其中周四有过0.98瑞郎的贬值表现。加元兑美元汇率从1.30加元贬值到1.32加元,即使是石油价格高涨也未动摇加元贬值态势。澳元兑美元汇率从0.76美元贬值为0.75美元,美元指数的影响是关键。新西兰元兑美元汇率基本稳定在0.71美元,但周一的表现为0.72美元。

  一周主要货币具体表现如下:

  1、非农依旧疲弱,美指震荡上涨——本周美元指数整体表现呈震荡上涨趋势,周初开盘报95.5630点,周末收于96.4720点,整体上涨0.95%,需要注意的是周内的指标最高点97.4170点。整体走势与笔者上周预测:“预计下周的美元指数将会继续表现震荡,低点将会继续试探94点,但整体将仍然围绕在95点一线,目标区间95.15-95.75点。”出现一定偏差,但美指整体则相对保持95点一线。而周内的美元指数本应继续顺势下跌,因美国经济指标表现并不优秀,其一是美国8月份贸易赤字增长大于预期,因进口增加抵消了出口增长;8月份进口触及2015年9月以来的最高水平,而出口也达到了自2015年7月份以来的最高。其二是市场依旧十分关注的9月非农数据继续表现疲弱,具体数据为美国9月非农就业人口仅仅增加15.6万。但是需要注意的是薪资增速与平均工时均小幅上扬,并且失业率仍然保持在5%上下。然而美元指数却反常上涨,有背于美元指数贬值策略。其中原因在于周内全球汇市中的英镑意外地创下31年跌幅。再加之此前9月尽管美联储未能加息,但相对偏鹰派的表态让市场仍然对年底加息抱有希望。因此美元指数出现了无奈的上涨,但非农就业的不佳表现最终让指数止涨回跌,为未来美元指数重新回归下跌趋势做好姿态。

  下周市场能够影响美元指数的因素相对较为清淡,但需要注意的是周五美国9月零售销售数据以及美联储主席耶伦将在波士顿联储组织的会议上发表讲话。受到本周美元指数攀升接近1%的影响,耶伦主席讲话是否会与9月非农数据双重打压美联储加息预期需要期待。因此预计下周的美元指数将继续震荡,目标区间看向95.3550-95.8600点。

  2、后院起火受累,服务遍地狼烟——本周欧元兑美元汇率开盘价1.1232美元,收盘于1.1201美元,整体运行区间位于1.1101-1.1238美元,周内小幅贬值但震荡幅度依旧。上周笔者预计“欧元升值预期比较强劲,兑美元汇率震荡上涨,目标区间位于1.1200-1.1320美元”,与实际走势有偏颇。但是事出反常必有妖,自家后院英镑起火一路狂跌,从而导致美元指数高涨,英镑的拖累与美元的施压双管齐下。经济方面,周三公布的欧元区月PMI创新低,服务业表现参差不齐,其中德国服务业凸显了下半年经济放缓风险;法国服务业以15个月来最快速度扩张,但企业状况不如起初想象的那么好;意大利服务业活动放缓,表明该国迟滞的经济增长近期不大可能明显提速。政策方面,周四公布的欧洲央行9月会议纪要强调保持货币支持至关重要,同时指出基础通胀没有显露出复苏迹象。也就是说经济的不良状况与政策宽松预期也共同导致了欧元汇率的下跌。

  然而,周五欧元汇率收复大部分失地,表明其本身所具有的升值空间依然存在。但是在英国确定退欧进程时间后,进一步的政治与经济风险也会随之而来,现阶段的德意志银行经营危机或是欧洲银行业危机的马前卒,令人不得不防。因此,预计欧元兑美元汇率依然保持升值势头,但风险偏好会对其进行打压,目标震荡区间位于1.1150-1.1280美元。

  3、硬脱欧不归路,戏剧乌龙闪崩——本周英镑是外汇市场表现最差的货币,这是今年以来第二次出现周震幅逾千点走势。英镑兑美元汇率开盘价报1.2926美元,收盘价报1.2435美元,跌幅为3.80%;最高价1.2946美元,最低价1.1819美元,振幅为8.72%。上周笔者预计“下周英镑要看美元走势,如果美元贬值,英镑贬值可缓和,英镑稳定性有利。但如果美元依然稳定,英镑贬值将扩大,预计区间在1.29-1.33美元之间”,虽然殊途同归,但是却本末倒置,即英镑贬值扩大才助推美元指数的高企。10月2日英国首相特蕾莎梅表示,英国将于明年3月底正式启动推出欧盟的流程,这与此前市场一度认为的时间大大提前了。加之周内法国总统奥朗德强硬回击,“为了使欧盟避免解体危机,英国必须承受脱欧的后果。英国必须为其脱欧行为付出应有的代价”,这令英镑下跌雪球越滚越大。而周五英镑兑美元汇率更是出现闪崩,日内暴跌逾700点刷新31年低位,据传主要归咎于乌龙指事件,即亚洲时段有交易员打错数字引发了大量止损盘。经济方面,周内英国公布数据显示,英国出口订单大增,9月制造业PMI升至55.4%,创2014年以来最高;同时服务业和综合PMI也均好于预期,分别为52.6%和53.9%。但指标数据的优异表现完全被市场担忧英国经济硬着陆风险所掩盖,即使美国非农就业不佳对其提振也很有限。

  预计随着11月美联储加息预期的升温,英镑贬值阴霾依旧挥之不去,经济指标的支撑难以显现。因此英镑兑美元汇率或继续震荡下跌,目标区间位于1.26-1.22美元。

  4、加息预期升温,强势施压瑞郎——本周美元兑瑞郎汇率开盘于0.9711瑞郎,收盘于0.9774,为跌幅0.62%,这主要和美国经济数据坚挺市场对加息期待提高有关。最后本周美元指数上涨至96.4909点,欧瑞指数收于1.0952瑞郎。数据方面,周一发布的9月瑞士CPI数据表现不佳,环比增幅0.1%,不及预期值0.2%;同比更是出现了0.2%的下跌,不及预期值零增长和前值0.1%的跌幅。国际市场方面,周二欧瑞出现了大幅的震动,主要原因是有传闻欧洲央行已经在内部研讨如何逐步减少每月购债数量。这一传闻极度利好欧元,市场误以为暗示着债券购买宽松政策的终结已经临近,所以欧瑞指数升至两周高位。然而,周三的欧洲央行新闻发言人随后的言论暗示,决策部门并没有讨论过降低每月购债的速度。由于核心通胀仅为0.8%,欧洲央行极有可能在12月经济预测中下修通胀预期,有关削减购债的传闻是非常不当的,这使得欧瑞指数又急速反弹。另外,除了美国最新的经济数据喜忧参半,市场对加息期望继续走高之外,比较轰动的事件是周五早上英镑的跳崖:在日本市场开盘后迅速下跌6%,随后上涨3%,创下了自退欧当天最高的降幅。原因尚不明确,市场预测是人为失误导致的跌幅启动了电脑算法的大量抛售。英镑的下跌对瑞郎没有过多直接影响,但这次事件无疑对脱欧还存在幻想和质疑的市场一个警示。英国退欧带来的不确定性正在稳步增加,这也提高了全球风险,从长线上来讲总体是利好瑞郎的,但是短线震荡也是无法避免的。

  下周数据方面重点关注瑞士失业率数据,预期显示瑞士9月季调后失业率将持稳于3.4%,若实际数据意外发生变化,料将引发瑞郎汇价短线波动。美瑞方面周四公布的美联储9月会议纪要如果有重要信息可能对市场产生影响。另外,下周五美国9月零售销售及PPI数据市场预期值较高,若符合预期,将会进一步提振美元,从而施压瑞郎。笔者认为,美瑞的走向并不利好瑞郎,从前9个月美国的数据看来,接下来的数据不会太差。如果数据未大幅低于市场期望则市场很有可能就会理解为有利于12月加息决定。因此预计美元指数会上升,美瑞会突破0.9800,大部分时间将在0.9750-0.9825左右徘徊。但是欧瑞指数不稳定性仍较大,德意志银行的结果一直悬而不决,英国退欧的影响也继续存在,建议按兵不动,不要受到风吹草动的影响操之过急。

  5、英镑推高美元油价高涨难敌——本周加元汇率开盘价报1.3130加元,收盘价报1.3290加元,下跌1.24%。上周预期加元区间与实际走势存在微小偏差,其影响来源也是始料未及,既不是来自原油市场亦不是来自美联储,而是来自6月下旬的世界焦点——大英帝国。英镑的跳水推高美元指数一度达97点高位,虽然油价一如预期上涨并短线触碰50美元关口,然而终归动力有限,美元指数高企打压加元下跌并超出预测区间。作为月初的第一周,每月定期的非农大戏如期而至,报告显示就业人口与失业率均不及预期,而小时平均薪资与平均周工时却有所增加。总体来看这份偏颓的报告给美元指数浇下一盆冷水,这符合美联储的战略目的。然而事与愿违,由于上周末早些时候英国首相的讲话确认了明年3月正式启动退欧流程,英镑行情一度崩盘重挫一千点左右,导致美元指数高涨。这份不及预期的非农只是有限将美元指数拉回96.5点附近。另外原油市场方面由于飓风马修的影响导致供应的减少,API与EIA报告显示库存继续下降,然而汽油库存的增加与库欣地区库存增加却给市场带来部分忧虑。随着部分资金因OPEC协议推高的油价而获利回吐,油价周末小跌收于50美元关口下方。美联储现在是有苦难言,原本路线被英镑打乱,重新高企的美元指数需要再次打压。目前市场普遍对11月加息已不抱任何希望,概因11月是美国大选的关键阶段,而美元指数的高企让市场认为最可能的加息时机只有12月。但美联储的战略调整应不会顺应市场大多数人的预期,英镑狂跌后迅速回升的背后不能否认没有美国人的影子。继日元力挺美元贬值后,作为北美邻国兼重要盟友的加拿大是否也要负担一些义务尚未可知。加拿大本国经济虽不过分被市场关注,但其国内经济形势却很乐观,完全可以做到本币升值帮助打压美元指数。此外,原油市场下周迎来OPEC国家与非OPEC国家的非正式伊斯坦布尔会议。届时OPEC国家与俄罗斯的会晤,强硬的俄国人从未有为集体利益向他人让步的先例,且出于地缘政治与经济因素考虑俄罗斯减产没有丝毫好处存在。油价高企后同时会加剧竞争,并为自己养肥一个堪比OPEC的庞然大物——美国新能源(行情600617,买入)产业。

  机构来源:中国外汇投资研究院

关键词阅读:中国外汇投资研究院 价格阻力

责任编辑:祝玉婷 RF13009
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