美银美林：英镑目标1.05 押注波动率上升
1评论 2016-10-13 09:50:41 来源：FX168财经网 感谢300643
FX168财经报社（香港）讯 美银美林（BofA Merrill）周四（10月13日）撰文就英镑后市走向进行分析。内容如下：
英国退欧公投后，英镑/美元立即遭受抛售。其表现类似1992年英镑被逐出欧洲汇率机制（ERM）时的情况。如果贬值的步伐一直持续，则英镑/美元未来将远低于1.20水平。然而，英国数据的改善支持英镑/美元企稳，其当前的走势更让人想起2008年金融危机期间的价格表现。
（英镑走势与预期核心CPI 来源：美银美林、FX168财经网）
相较于以前的危机，英镑此轮下跌，就其下跌的时间来看，似乎尚处于起步阶段。仅相当于1975年跌幅的18%，1992年和2008年跌幅的63%和33%。一旦触发里斯本50条展开为期两年的谈判，则英镑预计将继续承压，从而进一步创出数年新低。
从历史来看，英镑/美元在英国特殊危机时的表现都是如此。平均而言，英镑/美元跌幅均到达30%。而自退欧公投以来，英镑/美元下降了14%。
我们预计，英镑/美元在2017年末前的下跌速度应该和7月以来速率差不多，即每月下跌1.3%左右。英镑/美元下行目标将指向1.05水平。
该目标与英镑/美元在1985年广场协议后创下的低点吻合。我们必须强调，这是一个根据英镑历史表现所作出的预判。我们之前曾预计英镑/美元2017年目标指向1.25，现在看来汇价有进一步下行且更快下行的风险。
目前，尽管空头规模已经很大，但英镑似乎没有喘息的机会。因此，我们趋向于在英镑反弹中逢高卖出，但我们首选的策略是押注英镑的波动率上升。
北京时间10月13日9:45，英镑/美元报1.2169/72。
校对：TIER
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