人民币周报:人民币6.7“铁底已开”,新一轮贬值开始?

1评论 2016-10-17 10:00:00 来源:金汇财经 第二只10倍股在这里!

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    人民币10月1日正式加入SDR(特别提款权),随后首个交易日(周一,10月10日)跌破6.70关键点位,本周兑美元即期一度逼近6.73元关口,与七连跌的中间价联袂刷新逾六年低点。

    人民币正式加入SDR篮子,这反映了人民币在国际货币体系中地位不断上升,将有利于建立一个更加完善的国际货币金融体系,这也是人民币国际化的里程碑事件,是对中国经济发展成就和金融业改革开放成果的肯定,有助于增强SDR的代表性、稳定性和吸引力,也有利于国际货币体系改革向前推进。人民币正式加入SDR篮子以后,对外贸企业而言,开展货物贸易进出口、跨境交易投资可采用人民币作为计价货币,可以降低汇率风险和汇兑成本,提升竞争力。

    中国9月CPI同比涨1.9%,连续4个月处于“1时代”,前值1.3%;PPI逆转升0.1%,结束54个月连降,黑色金属、煤炭开采和洗选等价格上涨是影响PPI同比转正的重要因素。

    投资者依然对中国实际经济情况,以及中国银行业和企业承担巨额债务的能力感到担忧,这继续构成支撑人民币大幅贬值的理由。中国9月以人民币计价的出口较上年同期下降5.6%,以美元计价的出口则同比下降10%。

    由于美联储年内加息可能性较大,英国退欧等问题仍困扰主要非美货币,美元指数持续反弹,最高一度触及逾7个月以来的高位98.13,本周大涨1.4%,单周表现创逾七个月之最。美元指数料难现深幅调整,若监管有意坚持容忍人民币汇率较大波动,汇价料仍有一定调整空间。 但分析师称,美债收益率和美元可能正达到近期走势的极限,美国总统大选结果出炉前都不会有太大变动。

    人民币并不具备长期贬值的基础,虽然当前中国经济L型而美国弱复苏,但只要中国能够成功推进供给侧改革,经济有望实现中速增长,增长中枢和资本回报率高于美国。虽然两国的货币政策不在一个轨道上,中国货币政策回归中性稳健,但美联储也不具备高频加息的条件。因此,除非中国未来出现大的系统性风险,人民币大概率不会出现长期和快速贬值的极端情况。同时,当前中国外储规模巨大,足以应对短期汇率下跌和资本流出风险。

    汇丰高级亚洲外汇策略师王菊在报告中写道,自人民币兑美元中间价周一(10月10日)调至弱于6.70的水平以来,人民币一直表现得“相当有韧性”;在市场较为波动时,中国往往会依托美元强势,人民币是新兴市场外汇的“定船之锚”。

    报告指出,CFETS人民币指数的下跌暂时为中国维持人民币兑美元汇率相对稳定提供了时间和空间;立即放松货币政策的压力并不大,人民币没有面临更大压力;预计随着时间的推移,人民币将有效贬值,但实际有效汇率的回调在美元弱势的环境下更容易实现,耐心将带来回报。

    中间价释放出继续推进汇改的信号非常明确。预计官方将在保持汇率维稳约束的基础上,增强人民币汇率的波动性。10月10日的中间价说明6.7元并非今年人民币铁顶,但同时也并不意味着新一轮的大幅贬值。

    新闻来源:万得资讯

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