多头仓位创2014年夏季来最高 油价或乐极生悲?

1评论 2016-10-18 16:05:32 来源:环球外汇网 打板粤泰股份错在哪?

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  周一(10月17日)外媒市场分析师John Kemp最新撰文称,对冲基金以及其他资产管理人已经将美国原油多头仓位增加至2014年夏季油价开始暴跌以来的最高水平。他认为,油价可能已经构建顶部,后市恐难以进一步走高。

  沙特等石油输出国组织(OPEC)成员国“逼退”看空油价的资产管理人,成功令油价回升至50美元/桶上方。

  截至10月11日当周,对冲基金将针对美国西德克萨斯中质油(WTI)的两种主要期货与期权合约净多仓增加3,900万桶,达到2.92亿桶,创2014年7月以来最高,当时美国油价仍高达100美元/桶之上,但随后便是“漫漫熊途”。

  根据美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据,对冲基金目前的净多仓规模较9月中旬增加1.55亿桶,自8月初以来上升2.12亿桶。Kemp提到,仓位调整主要来自市场的空方,对冲基金已经回补在夏季初期建立的空仓。

  对冲基金已削减WTI相关的期货和期权空仓,从8月初的2.49亿桶的峰值降至仅有1.02亿桶,减少了1.46亿桶。同期对冲基金多仓从3.29亿桶升至3.94亿桶,仅增6,500万桶。

  Kemp表示,自2015年初以来,对冲基金在四个明显的周期里进行了空仓的积累和解除。

  他指出,对冲基金空仓的积累和解除与油价的涨跌密切相关。

(图片来源:路透)

  第四轮(也就是最新一轮卖空)自6月初开始,当时WTI价格略超50美元/桶,WTI的空仓规模相当于约7,800万桶。

  这轮周期在8月初达到顶峰,当时空仓规模上升至2.2亿桶,WTI价格触及39-42美元/桶左右的低位。

  自那以来,空仓量震荡下滑,截至10月11日空仓已降至7,100万桶,油价也回升到略高于50美元/桶。

  Kemp表示,过去十周,空仓的减少为油价提供了重要支持,并解释了这一现象:OPEC 9月底达成的相对薄弱的减产协议为何会对油价产生如此大的影响。

  不过Kemp认为,空头回补势头眼下已经结束,由于尚需回补的空仓相对很少,因此接下来对油价提供的支撑可能不大。美国油价在10月10日触及51.60美元/桶的顶部,之后难以进一步走升,这与空头回补涨势已大体消退的情况相符。

  价格风险平衡已明显转向,至少从对冲基金迄今的仓位看来是如此。

  在8月及9月时,风险平衡显然倾向上档,因为有如此多的空仓需要回补,且多仓数量则相对较少。

  如今情势已然翻转。目前空仓很少,对冲基金所持多仓则位于2014年以来高位,而风险平衡则偏向下档。

  Kemp指出,除非沙持及OPEC可以展现出他们是认真看待确确实实的减产,否则油价将难以重回60美元/桶大关

关键词阅读:空仓 仓位 对冲基金 油价可能 Kemp

责任编辑:司倩
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