FXStreet - 野村证券(Nomura)研究团队认为,政策利率应保持不变,但 加拿大央行可能在其即将推出的货币政策决议的声明中重申下行风险。

关键的行情

加拿大央行(BOC)下次货币政策会议将在10月19日举行。 加拿大央行在其9月份的最近会议上宣布维持政策利率于0.50%不变,并指出,“通货膨胀自7月以来的风险已经倾向下降”,但补充说:“央行管理委员会判断整体风险仍处于维持当前货币政策立场是合适的区间范围内”,我们认为这表明政策立场是中性的,央行目前尚没有考虑进一步宽松。

我们预计加拿大央行将在本周会议上维持政策利率不变。我们也相信,它会重申通胀风险仍然倾向下行,并可能在货币政策报告中下调增长预测。

虽然经济数据在过去一个月中表现强劲,支持加拿大央行关于“经济在今年下半年大幅反弹”的预测,下半年的强劲表现大部分是由于阿尔伯塔森林大火之后,生产活动恢复正常。。然而,仍有迹象表明潜在的势头仍然疲弱。值得注意的是,在非能源出口持续表现不佳,表明贸易收支局面改善主要是由于石油出口的正常化。然而, 油价上涨对出口的提振难以称持续。

此外,在过去的几个月里持续表现不佳的零售销售提升了有关消费支出的潜在实力的担忧,鉴于家庭的债务水平高于加拿大央行和财政部门的估计,我们认为消费者有较高的储蓄倾向。考虑的另一个重要因素是,最近的税收抵免对零售销售的影响可能被推迟到8月,周五数据可能为此提供初步信号。

我们继续认为,加拿大央行在今年余下时间内将政策利率维持在0.50%水平。我们认为还需要考虑两个关键问题:1)是出口近期反弹能否持续,由于非能源表现持续不佳,和2)财政刺激的影响是什么?直到我们在这些问题上得到更具体的答案前,我们预期央行将保持观望的态度。然而,如果进一步的刺激被认为是必要的,我们相信它采取的措施更可能是来自于财政政策,而不是货币政策。