来自亚洲的诅咒 揭秘全球外汇市场“最危险”时刻

1评论 2016-10-27 08:48:00 来源:FX168财经网 如何根据对手盘判断龙头股买点

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  在全球外汇市场,“最黑暗”的时刻就在亚洲“当黎明破晓”之际。根据驻波士顿的咨询公司Aite Group,在纽约市场收盘与东京市场交易开始的时间段内,汇市交易量骤降至仅有峰值水平的2%。因此,在这两个小时时间窗口的交易都可能对市场造成“不成比例”的打击。

  本月稍早的英镑闪崩事实上就揭示了这一危险。在新加坡时间早上7点——当时伦敦交易员刚刚睡下,而纽约交易员正收拾好他们一天的工作——英镑/美元在短短两分钟内暴跌逾6%,创下31年低点。

  在那之后,交易员也在交易人数稀少且极端波动变得更加普遍之际,对自动卖出订单变得更加小心翼翼。

  全球第三大外汇交易商——瑞银(UBS Group AG)亚太外汇、利率和信贷主管Anthony Hall说道:“对于止损操作而言,这永远一个危险的区域;在这次(英镑闪崩)之后,人们会更加多的考虑这一问题。假如你思考下市场的结构发生了怎样的转变,以往执行订单并留下止损的操作在当前不再合适了。”

  根据瑞银集团和新加坡星展集团(DBS Group HoldinGS Ltd.),英镑暴跌的惨重经历表明,由算法引发的如“雪崩”式的自动抛售指令,增加了英镑这一全球交投第四活跃货币的下行压力。

  Hal声称,在英镑闪崩之际,瑞银在一分钟内处理的交易量创下历史最高。

  星展集团外汇主管Peter Soh说道:“类似近期英镑闪崩的波动可能会在未来某个时间点再度发生。回想起来,比如说5年前,这种极端波动真是闻所未闻。”

  分析指出,这种转变或许要归因于这一点:自2008年金融危机以后,监管法规已经导致全球许多大型投行逐渐撤出外汇交易,而电子交易在每日成交额达5.1万亿美元的外汇市场上占据了越来越多的份额。

  在“沃尔克规则”(Volcker Rule)之下,许多贷款机构已经撤退,因为他们在利用自有资金进行获利方面受到诸多限制。

  根据咨询公司Aite Group,电脑交易员已经进入外汇交易领域,过去三年其外汇交易量已经增至三倍以上。

  根据Aite Group高级分析师Javier Paz,从悉尼时间早上8点到9点(当时正好是东京开盘的两小时前),所有货币和外汇产品的流动性触及160亿美元低点。

  随后悉尼、东京和香港的交易机构开始逐渐满员起来。流动性稳步攀升,并在伦敦开盘前触及约5500亿美元。

  Paz指出,在伦敦时段所谓的下午四点定盘时,交易量触及大约7500亿美元的峰值水平,当时美国市场市场也开盘。

  总部位于新加坡的对冲基金Rhicon Currency ManaGEment联合创始人Christopher Brandon表示:“主要外汇玩家的做市活动下滑意味着流动性分布变得愈发不平衡。有一阵子会有流动性,又有一阵子缺乏流动性。这种情况比以前更加频繁的出现了。”该机构管理约6亿美元资产。

  英镑闪崩发生正值许多亚洲银行开始接管汇市交易,而该地区的多数股市尚未开盘——北欧联合银行(Nordea BAnk AB)亚洲交易主管Jesper Bargmann将这一时间段称为“黎明时分(Twilight Zone)”。

  Bargmann指出,尽管这种汇价波动对于银行客户来说是个忧虑,他们需要在流动性较低时执行交易,但这种波动同样也会给交易员和投资者从定价差异(Pricing DIScrepancies)中获得收益,“因为市场在稍晚时会回到公允价值。”

  驻新加坡的Bargmann说道:“由于有越来越少的玩家充当市场缓冲角色,这种情况可能会变得愈发频繁。”

  根据国际清算银行(BIS),对冲基金和自营交易员占全球外汇交易的比重已经自三年前的11%下滑至8%。

  BIS数据显示,全球外汇市场每日交易量已经自2013年以来缩水近6%。

关键词阅读:来自亚洲的“诅咒”

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