美联储加息加剧人民币贬值,明年铁定破7—巴克莱

1评论 2016-10-28 17:00:00 来源:金汇财经 300270还有几个板?

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    针对近期人民币持续贬值,巴克莱(BArclays)美国总部总裁兼首席美国经济学家Michael Gapen认为, 人民币近期的贬值是对美元两年以来强劲态势的滞后反映,人民币明年将会出现同今年相同幅度的下跌。

人民币为何近期狂贬?

与其说此次人民币兑美元贬值的原因是出于对美联储加息的担忧和为了提前应对美国大选的不确定性,不如说这是对美元近两年升值迅速的滞后反应。

美元指数自2014年中旬开始迅速拉升。以贸易加权的基础计算,美元指数在两年内提升超过20%,美元兑几乎所有的发达国家和新兴国家货币都升值,在2015美元继续走高时人民币面临严重下行压力。虽然央行当时对人民币汇率有所调整,但并不到位。相反,中国收窄了货币政策,融资条件进一步收紧,并没有起到放松压力的作用。

面对持续强劲的美元,中国央行希望通过缓慢的贬值来逐渐释放人民币的下行压力,这样的做法有利于中国的贸易往来,从而稳定住中国下行的经济增长速度。

美联储已不是人民币贬值的主要原因

美联储联邦公开市场委员会(FOMC)的九月会议纪要释放出了更加强烈的加息信号。业内人士普遍认为今年12月加息基本板上钉钉。然而Gapen认为:美联储加息预期并不是人民币兑美元贬值的主要原因。加息会进一步升值美元, 但是美元到现在这个位置已经升值很多了,中国央行现在不会像过去那样看重美联储的动态。

只要市场仍然按照现在的节奏,预期美联储今年加息一次,明年温和地加息两次,那么美元今后只会面临小幅升值压力。

人民币明年破7

Gapen认为人民币兑美元的后期走向不容乐观,预计明年将会出现同今年一样的跌幅。从今年年初至今,人民币兑美元贬值4%左右,按照这个预估,人民币明年破7几成事实。

“人民币刚刚加入SDR,这是中国想让人民币更加国际化的表现,”Gapen分析道:“但仅仅把人民币放在SDR里并不能使人民币国际化,还需要很多改革。中国央行所提出的诸如提高人民币自由兑换水平,放松对资本账户的管理和允许境外投资者购买中国国内债券都是使人民币更加国际化的措施,但同时必将使人民币币值产生波动。”

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