【金汇学堂】美联储真的是私营的吗?

1评论 2016-10-31 19:00:00 来源:金汇财经 接力诚迈科技的好票出现

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    美联储并不是一个单一的机构,而是一个体系化的系统。美联储体系中,一部分属于政府机构,一部分属于私有。

    因此,笼统地说美联储是私营机构是不准确的。

    【结构】

    美联储系统自1913年美国国会立法《联储法案》起成立,主要包括以下几个系统:

    联储委员会,又称联储执行董事会(federal reserve board of governers),属于联邦政府的一部分;成员7人,由美国总统提名,经国会确认。每名董事任期14年。

    联邦公开市场委员会(federal open market committee),也就是俗称的FOMC,是独立于联邦政府以外的机构。成员12人,包括上面联储委员会的7名董事+纽约联储主席+4个席位(由其他11个地区联储主席轮值)。

    其它所有的联邦储备银行主席都可以参加联邦公开市场委员会的讨论会议,但是没有投票权。

    FOMC是美国货币政策的制定者,设定长短期利率目标,并以此间接设定货币总供应量目标。

    美联储理事会主席是联邦公开市场委员会主席,纽约储备银行行长习惯上是委员会的副主席。美联储理事会是美联储的最高管理机关,每一名理事都由总统直接任命,任期为14年。理事会主席、副主席由总统提名参议院通过,任期4年,美联储理事会的理事一般由专家、学者和名人组成。

    (主席)珍妮特-耶伦(Janet L. Yellen), 联邦储备委员会主席.

    (副主席)提莫西·盖斯纳(Timothy F. GEithner), 纽约联邦储备银行行长.

    (委员)罗杰·弗格森(Roger W. Ferguson), 联邦储备委员会副主席.

    (委员)爱德华·格兰里奇(Edward M. Gramlich), 联邦储备委员会委员.

    (委员)苏珊·施密特·比丝女士(Susan Schmidt Bies), 联邦储备委员会委员.

    (委员)马克·奥尔森(Mark W. Olson), 联邦储备委员会委员.

    (委员)本·博兰克(Ben S. BernaNKE), 联邦储备委员会委员.

    (委员)唐纳德·科恩(Donald L. KOhn), 联邦储备委员会委员.

    (委员)托马斯·霍利格(Thomas M. Hoenig), 堪萨斯城联邦储备银行行长.

    (委员)卡西·麦汉女士(CAThy E. Minehan), 波士顿联邦储备银行行长.

    (委员)桑德拉·皮亚拉脱女士(Sandra Pianalto), 克利夫兰联邦储备银行行长.

    (委员)威廉·玻尔(William Poole), 圣路易斯联邦储备银行行长

    美国联邦公开市场委员会每年召开8次例会,一般在2月份和7月份的会议上,重点分析货币信贷总量的增长情况,预测实际国民生产总值、通货膨胀、就业率等指标的变化区间。在其他6次会议中,要对长期的货币信贷目标进行回顾。每次会议的具体议程如下:

    1、批准上一次例会的会议记录;

    2、外币操作评价,包括上次会议后的操作情况报告、批准上次会议结束后的交易情况;

    3、国内公开市场操作评价,包括上次会议后操作情况的报告、批准上次会议结束后的交易情况;

    4、经济形势评价,包括工作人员对经济形势的报告、委员会讨论;

    5、货币政策长期目标(2月和7月会议)评价,包括工作人员评论、委员会对长期目标及行动方案讨论;

    6、当前货币政策和国内政策指令,包括工作人员评述、委员会讨论和制定指令;

    7、确定下次会议的日期。

    12个地区联邦储蓄银行,是非政府、非营利机构。每个地区联储银行有若干成员银行。每个地区联储银行有9名董事,分别由地区内的金融界、企业界、公共事业届人士担任。

    地区联储银行的收入主要来源于所持的政府债券和其它金融产品的收益;主要开支为日常运营成本,向所辖成员银行派发联系;其利润每年必须上交给美国财政部。

    成员银行,又称联储会员银行、股东银行。根据《联储法案》,美国全国性的银行必须成为联储成员银行;州内银行可以选择成为成员银行。

    成员银行必须用自由资金购买联储银行股份,成为其股东,其股份不得转让和交易,也不参与分红。联储银行每年以6%的固定利息派发利息。

    【地位】

    根据美国法律规定,美联储是一个独立机构,并不是联邦政府的下属,或其组成机构。因而在法律上,美国联邦政府并无权力命令美联储印制美元。发行美国国债的机构是美国联邦政府;而有权力印制美元的机构是美联储。

    该设计的优点在于,

    1、对内:可以避免政府通过滥发钞票来掠夺民众,引发通货膨胀。联邦政府如果缺钱,只能到公开债务市场发行债券。

    联邦政府的债务有法定上限。如果要增加债务上限,必须通过国会批准。

    2、对外:增强了债权人对美国政府债务的信心,因为它不能通过滥发货币来逃避债务。

    【任务】

    美联储的两大任务是:扩大就业和抑制通胀。

    根据《联储法案》,美联储的目标是:谋求就业最大化,平抑价格,适中的长期利率。

    美联储的首要任务是防止通货膨胀。无限制地引发美元、会引发通货膨胀,导致美国民众手中的美元贬值;也会导致债权人失去信心从而抛售美元。

    美联储的另一个任务是保障经济和就业。在经济低迷的时候,美联储会发行美元,在公开市场上购入美国国债,给经济体系注入资金,刺激经济发展。

    美联储这两大经济目标是存在内在逻辑矛盾的。

    要抑制通货膨胀,最好的方法就是完全不发行货币;而在经济低迷的时候,通过发行货币来刺激发展,有必然导致一定程度的通货膨胀。

    美联储实现目标的途径为:货币政策,即通过利率对货币总供应量的宏观调控。

    具体而言,货币政策的实现手段有:常见且传统的公开市场操作(主要通过买卖短期美国国债),Q1和Q2(买卖长期美国国债),Q3(直接买卖房屋抵押贷款类证券),调整准备金率,直接向金融机构贷款等等。

    【鹰派和鸽派】

    所谓鹰派和鸽派,指的是美联储联邦公开市场委员会委员们在控制通胀和刺激就业这对矛盾体上的倾向(鹰派带有激进的意义,鸽派有温和的意义)。

    控制通胀和刺激就业,是美联储的核心两大任务。如果更看重控制通胀,倾向于加息的,就会被称为鹰派;若更看重刺激就业的,就被视为鸽派。

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