希拉里邮件事件突袭 美大选上演“10月惊奇”

1评论 2016-10-31 22:31:04 来源:金融界网站 作者:花旗银行 赶紧加自选!这票可能要成妖

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  金融界网站讯 近日,花旗银行发布报告称当前,希拉里支持率领先,但尾部风险仍需谨慎,若其获胜,将对美元影响较小。花旗以及市场普遍预期美联储将跨过本周会议等到12月加息。联邦基金利率期货预示美联储12月加息概率高达70%,而本周加息概率不到5%。

  市场回顾

  美国三季度GDP年率增长达2.9%,大幅优于市场预期。但消费支出数据呈现大幅放缓,导致市场并未由于整体数据的强劲而表现乐观。此外,美国联邦调查局重启对希拉里邮件事件的调查,这一可能不利于希拉里的消息令市场反应强烈。美元指数跟随市场避险情绪的回升而走弱,上周震荡下跌0.35%,报98.35。 全球主要经济体国债遭遇抛售,英国经济数据表现靓丽,使得债市重新评估英国央行的降息几率,英国国债率先调整。随后,由于市场愈加担忧美联储加息、欧洲央行削减QE,推使美国10年期国债收益率升至1.85%,德国10年期国债升至0.17%,均为5月以来的最高水平。美国国债收益率的上升使得稳定收益型板块受挫,房地产、公用事业等对收益率敏感的类股表现承压,导致美国三大股指收跌,其中标普500指数一周下跌0.69%,报2126.41点。此外,欧洲国债收益率上升、部分企业三季度财报业绩欠佳,亦拖累斯托克600指数上周下跌1.01%,报340.81点。各限产生产商对于如何实施限产争论不定,令市场对能否达成最终限产协议产生质疑,布伦特原油及西德州原油上周分别下跌3.66%以及4.00%。

  美国宏观展望:希拉里支持率领先,但尾部风险须谨慎

  1、希拉里获胜对美元影响较小

  根据彭博最新数据显示,希拉里民意调查支持率高达47.6%,领先对手4.3个百分点。希拉里获胜概率已经高达75%,但 仍不能排除尾部风险事件的发生。民意调查、市场预期、选举人预测均显示希拉里大幅领先。在最后一次电视辩论以及维基泄密网最新爆料后也未能扭转希拉里的领先趋势,特朗普想扩大支持率并最终超过希拉里的可能性很小。然后,花旗对于民调结果中摇摆选民的投票率以及希拉里支持率可能不及预期的情况保持谨慎态度。

  2、黑天鹅事件风险依旧

  选举人票显示希拉里获支持率更高,但是并不能完全控制参众两院 — 主要的摇摆州,如佛罗里达洲,宾州以及密歇根州出现倾向于民主党,暗示潜在的投票可能利好民主党在国会的选举。但是并不足以控制参众两院,意味着政府内部各自执政是非常可能延续的。

  3、邮件门事件对希拉里影响有限

  在美国联邦调查局公布了新发现了一部分电子邮件,调查局局长表示可能与希拉里使用私人服务器处理公务有关,也可能无关。提前投票数据表明,关键州的民主党人不为所动,表明让希拉里在总统竞选中多数时候都处于领先地位的联盟依然紧密团结。在FBI宣布正在对新发现的电子邮件展开调查后,希拉里的支持者中只有1%的人发生了动摇。在民主党选民中,只有5%的人表示他们支持希拉里的可能性下降,13%的人说他们更愿意支持希拉里,50%的人认为没影响。

  大宗商品展望:

  油价短期获支撑 OPEC限产近况是重点

  限产协议推升油价走高 — 在OPEC限产的预期下,油价自9月底以来强势走高,两市油价双双站上50美元/桶的关口,西德州原油也创下了年内高位,但是油价强势之下仍然存在一些因素需要关注。

  OPEC冻产协议的达成,有望在短期支撑油价 — 4季度油价整体处于相对有利的环境之中,供给市场仍在收紧、美国原油库存超预期、以及全球给予OPEC减产更多的信心。此外,冬天即将来临,燃料的需求将随之增加,也将推升油价。总体来看,花旗对短期原油市场的预期相对较为积极,预期布伦特原油0-3个月的目标价为55美元/桶。

  留意近期主导因素 — 近期仍需注意 OPEC 推动产油国限产的近况。自9月底阿尔及利亚会议上OPEC达成限产的框架性协议之后,具体的实施细则以及参与国家仍需进一步明确,而这可能主导油价近期的走势。

  中国宏观展望:

  今年的货币刺激有多大?

  投资者普遍担忧在前三个季度强劲增长后,中国的杠杆上升 — 部分人士甚至暗示刺激规模可以和后全球金融危机时期相比。花旗藉由观察不同对于信贷的定义,来评估杠杆是否大幅增加。

  预估中国的负债总额可能已自去年水平增加12.4%,导致年底债务占GDP的比率约达264% — 其中家庭部门加杠杆,房贷及其他消费贷款可能为家庭部门增加约22.8%的新债务。企业部门的债务温和增长(约增长8.6%),受益于贷款增长下滑和地方政府债务置换。中央政府和省政府继续加杠杆。

  尽管债务结构有所改善,但仍需要做出巨大努力,才能让中国企业债务水回到可持续发展道路 — 花旗认为,中国贷款构成有所改善。由房贷迅速增长所带动,新增居民贷款显著上升。尽管政府和家庭部门的违约风险仍然很低,企业债务上升仍然是一个大问题。花旗相信,企业去杠杆不仅需要狭义上政府鼓励的债转股计划,更需要广义上的私有化,以便恢复企业债务的可持续性。

  本周展望:

  美国宏观经济展望

  美国三季度GDP好于预期 — 三季度实际GDP增速达到2.9%,高于市场预期2.5%以及花旗预期2.8%。消费增长爱基,净值,资讯意外低于预期,实际增长2.1%低于预期值2.6%。意外强劲增长的库存为GDP增速贡献了0.6个百分点,超出预期的0.2个百分点,部分弥补了消费疲弱带来的影响。进出口数据也小幅超出预期数据。消费增长缓慢或拖累经济增速 — 尽管GDP增速超预期,可是具体分项却并不那么让人满意。经济增速的主要贡献者来自进出口以及库存的意外强劲增长。更重要的是,国内私人销售额仅增长了1.6%。最新的四季度经济增速可能与预期年增速一致为1.6%,由于库存投资增加可以弥补出口放缓的影响。这或许不会影响美联储12月加息,但可能影响其利率正常化的节奏。

  11月美联储公开市场会议或按兵不动 — 全球市场高度关注本周的美联储公开市场会议,希望得到美联储更多货币政策走向提示。花旗以及市场普遍预期美联储将跨过本周会议等到12月加息。联邦基金利率期货预示美联储12月加息概率高达70%,而本周加息概率不到5%。市场关注美联储是否会回到2015年的剧本,在会议纪要里面写入“下次会议加息”。

关键词阅读:花旗银行 希拉里 美大选

责任编辑:司倩
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