给美联储加息唱反调:明年二季度前都别妄想

1评论 2016-11-01 17:06:02 来源:金十数据 低风险隔夜套利2%技巧

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  虽然目前市场对美联储11月会按兵不动、12月会加息一次形成了共识,但是三家美联储的一级交易商警告称,市场是被误导了,实际上2016年年内不会加息,甚至到2017年二季度前都绝无可能。

  当然了,共识的前半部分的确是共识:美联储的23家一级交易商中没有一家预期本周三的货币政策会议上会加息。但是汇丰控股(HSBC HoldinGS Plc)、加拿大皇家银行(Royal BAnk of CAnada)和苏格兰皇家银行集团(Royal Bank of Scotland Group Plc)坚定认为,美联储在12月14日的会议上也不会加息,一切都会等到2017年。

给美联储加息唱反调:明年二季度前都别妄想

  虽然要为未来6周经济走势留出了余地,但这三家银行均表示美联储需要经济上行、通胀加速的更明显迹象才会有所行动。汇丰驻纽约首席美国经济学家罗根(Kevin Logan)认为:

  “FOMC有充足的理由保持谨慎:美国经济增长缓慢、低通胀和英国脱欧的国际冲击。很多迹象表明全球增长缓慢,因此收紧政策是有很大风险的。”

  这三家银行表示,最近的经济数据掩饰了增长和通胀的担忧。比如说,纽约联储的纽约州制造业指标在10月意外下滑了;美国劳工部公布的9月核心通胀率指标也差于预期,而美国耐用品订单月率下滑幅度创7个月最大。即使美国经济增速在上个季度加速,但是居民消费增速仅有环比的一半,企业投资连续四个季度下滑。

  苏格兰皇家银行的经济学家康明斯(Kevin Cummins)据此认为,其在6月的英国脱欧公投之后就勾掉了今年加息的可能,现在也没有必要改变改变立场。此外,苏格兰皇家银行认为2017年全年都不会加息。康明斯说:

  “这不是美联储第一次让市场觉得他们会加息了,归根结底还是数据。”

  加拿大皇家银行和汇丰银行的预期相对比较乐观,它们预期美联储会在2017年二季度后有所动作。加拿大皇家银行资深经济学家奥比那(Jacob Oubina)表示,目前政治风险很多,除了11月8日的美国总统大选,别忘了12月的意大利公投,这可能会重燃欧盟稳定性的质疑。他说:

  “考虑到接下来的数周,市场噪音太多了:美国大选、OPEC会议、意大利公投,还有两次就业报告,有太多可能让其束手不动。”

  不过,无论美联储何时行动,本轮收紧周期都是史上最慢的。根据能反映出市场对联邦基金有效利率预期的隔夜指数掉期,市场认为联邦基金有效利率两年后才会达0.85%,三年后是1.01%。实际上,美联储官员也暗示了加息过程很缓慢,而几名鹰派地区联储行长明年也没有投票权了。康明斯表示:

  “美联储已经调降了加息的口风,加息会非常缓慢。”

  不过债券市场依然乐观得多,根据期货推算,目前市场预期12月会加息的概率约为70%。此外,受美联储政策预期影响最大的两年期国债收益率,在过去4个月内上涨了0.3%至0.84%。

关键词阅读:加息 美联储 公投 苏格兰皇家银行 加拿大皇家银行

责任编辑:司倩
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