向12月加息进发!逐字解读美联储的11月声明

1评论 2016-11-03 07:16:48 来源:第一财经金融 作者:周艾琳 涨停板套利三天赚20%

  一如市场预期,美联储11月选择了按兵不动,并暗示进一步向12月加息迈进。

  北京时间11月3日凌晨2点,美国联邦公开市场委员会(FOMC)公布利率决议,将联邦基金利率的目标区间维持在0.25%~0.5%(美国银行间拆借利率)。FOMC成员以8-2投票决定,在加息之前等待更多的证据。

  如9月时一样,FOMC声明中称,“FOMC判断,由于近期经济增长加速、劳动力市场持续复苏,加息的证据继续强化,但FOMC决定要等待进一步的证据来证明经济发展正不断向目标前进。”

  有“加息风向标”的联邦基金利率期货显示,市场预计12月加息的可能性高达78%,这与去年12月美联储开启危机后首次加息前的市场预期相似。

  境外媒体报道称,FOMC所密切关注的风险平衡评估并未发生变化,意味着美联储官员们对“考虑在12月加息”有足够的信心,他们重申经济所面临的短期风险似乎大致平衡,并称FOMC继续密切关注众多通胀指标,以及全球经济和金融形势的发展。

  富国银行首席投资组合策略师Brian Jacobsen表示,美联储正通过嵌入他们“在目标上仅需要略微更多证据”这样的表述来测试投资者,再多几份就业报告可能就会达到这样的目的,意味着最有可能在12月份加息。

  由于美联储此次会议并无意外,加之美国大选的影响力仍在持续扩大,市场关注点更趋关注政治风险。声明公布后,标普500指数跌幅扩大至0.8%,美元兑墨西哥比索刷新盘中高位至19.4440比索,美元指数小幅回升;美元/人民币夜盘报收6.7571,美元/离岸人民币截至同日凌晨3:10报6.7675,人民币连续几天企稳回升。

  上周五(10月28日),消息爆出,美国联邦调查局(FBI)重启对民主党总统候选人希拉里“邮件门”调查,美国大选不确定性陡增,美元应声下跌,美股抹去涨幅,金价随机大幅上涨。眼下,据外媒报道,最新民调显示,共和党总统候选人特朗普反超民主党希拉里1个百分点。

  墨西哥比索也是美国大选的“风向标”之一。此前,特朗普多次点名将针对墨西哥采取贸易保护措施,因此人们担忧一旦特朗普当选,可能履行有关墨西哥的承诺,这一忧虑已令墨西哥比索在今年贬值近10%,这使比索成为今年除英镑以外表现最糟糕的主要货币。

  展望未来,主流观点认为,如果美国大选出现意外,并对市场造成重大冲击,美联储并非没有可能进一步推迟12月的加息议程,今年6月的英国脱欧便阻碍了7月加息的步伐。

  至于未来加息的次数,“这(市场对12月加息预期高涨)并不意味着,市场认为明年加息速度会快于预期。根据美国联邦基金利率期货显示,市场预计2017年加息次数为1.5次,2018年则为2次左右。而根据美联储在9月公布的经济预测摘要(SEP)中,美联储预计截至2018年,加息次数将达到6次(今年1次,2017年2次,2018年3次)。”摩根士丹利美国首席经济学家Ellen Zentner在报告中表示。

  (图为美联储未来加息路径,灰点为美联储9月的预测,蓝点为9月预测的中位数,黄线为市场预期)

  第一财经记者翻译并解读11月FOMC声明全文:

  当前经济状况:

  9月会议以来,FOMC得到的信息显示,劳动力市场继续保持强劲,经济增长已经从今年上半年的温和扩张速度中复苏。尽管失业率在过去几个月中几乎没变,但就业增长整体上表现强劲。家庭支出一直稳步增长,但企业固定投资仍然疲软。通胀有所上升,但仍持续低于委员会2%的长期目标水平,部分反映了早些时候的能源价格以及非能源进口价格的下降。基于市场的通胀指标保持低位,大部分基于调查的较长期通胀预期在近几个月总体而言变化不大。

  未来的风险:

  与美联储法定职责相一致,FOMC委员会旨在促进就业水平最大化和价格稳定。委员会目前预计,随着货币政策的逐步调整,经济活动将温和扩张,劳动力市场指标将加强。通胀预期在短期内将维持低位,部分由于能源价格早些时候的下跌,不过,随着过去能源及进口价格的下降等暂时性因素消退,以及劳动力市场的进一步加强,预计中期通胀将上升至2%的水平。经济前景带来的近期风险已经减少。委员会继续密切关注通胀指标,以及全球经济和金融形势。

  利率决议:

  在此背景之下,委员会决定将联邦基金利率的目标区间维持在0.25-0.5%。FOMC判断,由于近期经济增长加速、劳动力市场持续复苏,加息的证据持续强化,但FOMC决定要等待进一步的证据来证明经济发展正不断向目标前进。货币政策的立场仍然保持宽松,从而支持劳动力市场状况的进一步改善,以及通胀重新回归2%。

  至于未来联邦基金利率目标区间调整的时间和规模,委员会将评估实际与预期的经济条件相对于就业最大化和2%的通胀目标的情况。委员会在评估过程中,将考虑各种信息,包括劳动力市场情况、通胀压力和通胀预期指标、金融领域和国际市场的发展等。鉴于目前通胀率与2%的差距,委员会将密切关注,实际和预期的通胀进展。委员会预计,经济状况将以保证联邦基金利率仅渐进式提高的方式发展,在一段时间内,联邦基金利率可能保持在低于长期预期利率的水平。然而,联邦基金利率的实际路径将取决于未来数据显示的经济前景。

  委员会将维持美联储持有机构债券、机构抵押贷款支持证券(MBS)和到期国债拍卖后再投资本金的滚动投资政策。委员会预计,会维持该政策直至联邦基金利率水平的正常化取得顺利进展。该政策下,委员会将持有大量长期证券,有助于维持市场宽松的金融环境。

  FOMC货币政策会议中投票赞成的包括:主席耶伦,纽约联储主席杜德利( William C. Dudley),美联储理事Lael Brainard,圣路易斯联储主席James Bullard,美联储副主席Stanley Fischer,美联储理事Jerome H. Powell,美联储理事Daniel K. Tarullo和波士顿联储主席Eric Rosengren(Eric Rosengren在9月时投反对票)。投反对票的包括:堪萨斯联储主席Esther L. George, 克利夫兰联储主席Loretta J. Mester,其倾向于将联邦基金利率目标区间上调至0.5%-0.75%。

关键词阅读:加息速度 FOMC 美联储理事 劳动力市场 风向标

责任编辑:Robot RF13015
快来分享:
评论 已有 0 条评论
更多>> 以下为您的最近访问股
理财产品快速查询
实时热点