人民币经历“黑色10月”后暂稳 后市又将如何?

1评论 2016-11-04 16:46:36 来源:汇通网 低风险隔夜套利2%技巧

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  在今年10月1日正式加入国际货币基金组织(IMF)的特别提款权货币篮子之后,人民币汇率在10月份加速走低。今年以来,人民币美元的汇率已下跌了近4%。虽然,近日在美元重新走软的背景下,人民币汇率已有所企稳,但市场还是对汇率前景投以了更多关注。

  上月人民币的走软,很大原因在于美元的强势,但这也反映了中国货币管理机构决定让人民币与美元脱钩的状况。与此同时,何时介入市场干预,以及何时应该放手让人民币汇率自由波动,也成了央行时时会考虑的一个新问题。

  在国际收支平衡的基础上,中国方面在过去两年里已花费了超过5千亿美元的外汇储备来管理人民币的下滑。而市场普遍认为,2008年至2010年间中国方面将人民币与美元挂钩在的6.82-6.83的价位区间,将是后市的强力支撑。

  大和证券的首席济学家赖志文(Kevin Lai)表示这两年中,人民币兑美元的汇率将维持在6.82左右。这两年也是最多的资金流入中国经济的时期,当年流入中国的资金高达7640亿美元。在2008年经济危机之后,美国的量化宽松政策充分发挥作用,导致数万亿资金流入新兴市场,尤其是流入中国市场。

  借入美元的个人或公司一直进行套利交易,表明他们没有因为人民币汇率的问题而亏损。当他们进行交易时发现人民币利率回升,于是他们加快了投资的步伐。而现在,与2008年至2010年这段时期正好相反,热钱开始从中国流出,同时在美联储进入加息周期时,中国国内仍处于货币政策宽松周期,这使得美元汇率和人民币汇率间的差异已大幅收窄。这加剧了资金逆向流动趋势。

  如果此后有更多资金从中国市场外流,那么央行如果袖手旁观,或者说,与其浪费外汇储备,宁愿让人民币进一步贬值,就会面临更大的舆论压力。但另一方面,中国管理层也乐见人民币稳步可控贬值,来扶助国内面临困境的出口行业。然而,在美国两党总统候选人已经点名指责中国“操控汇率”的情况下,美国新政府上任后对华政策会有何变数,也是监管部门需要考虑的又一问题。

  而无论如何,人民币本周暂时企稳,已经宣告此前市场所押注的“单边贬值论”破产,而在汇率问题上,不要抱有贸然对赌的心态,也是投资者需谨记的原则所在。

关键词阅读:人民币汇率 后市 人民币兑美元 人民币利率 2008年

责任编辑:吴晓璐
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