若意大利修宪公投失败 欧美或可见2000年低点

1评论 2016-11-15 16:44:27 来源:金融界网站 涨停板,就要这样抓

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  12月4日意大利公投:

  意大利将于12月4日就宪法改革举行公投,总理伦齐(MATteo Renzi)表示公投有助于使政府更加稳定,使立法更加高效。民调显示伦齐可能输掉公投。如果赞成票获胜,则意大利将降低参议院的地位并削减地区政府的权力。公投也可能导致意大利明年提前举行大选。

  宏观分析:

  近期一系列的民调暗示,意大利民众将投票反对改革,且意大利总理伦齐周一(11月14日)再度暗示,倘若支持的宪法改革公投失败,其可能不会留任。如果总理伦齐因公投而被迫下台,该国政局稳定可能面临威胁,存在与英国一样脱欧的风险。

  目前大多数金融机构一致表示,意大利公投很可能是今年除了英国以外欧洲最大的政治风险。并且因担心将特朗普(Donald Trump)推上白宫宝座的反建制派浪潮可能会蔓延到12月份的意大利宪法公投,意大利国债遭遇大肆抛售。上周意大利10年期国债连续第三周下挫。10年期意大利国债收益率周一攀升至逾一年最高,引发债市普遍遭抛售。根据意大利央行(BAnk of Italy)最新公布的月度数据显示,过去两个月意大利TARGET2债务(在欧元支付体系内的债务)飙升逾600亿欧元,达到3550亿欧元的史上最高水平。

  

GKFX: 若意大利修宪公投失败,欧美或可见2000年低点

  

  随着意大利国债收益率飙升,意大利如今是欧元区内头号“危险”国家,相比希腊,意大利更加有可能性退出欧元区。该国处境艰难的银行业、围绕12月初公投的政治疑虑以及过去一段时间的经济混乱局面都令意大利遭到投资者“抛弃”。

  修宪公投与脱欧:

  尽管此次公投并非脱欧,而是修宪,但是这次公投的结果对意大利是否展开脱欧公投有着潜在的影响。根据IMF测算,意大利实际GDP至2021年尚不能恢复至危机前水平。同时,意大利贫富差距不断扩大,不但抑制了经济的总需求,且激化了社会矛盾。而近年来,移民问题则更加剧了低收入者对当前政府的不满。因此,多重问题导致意大利民粹主义的抬头,使得五星运动党的支持率不断上升,成为最大在野党之一。

  修宪公投若失败的话,民粹政党上台概率攀升。而五星运动当党对欧盟现状多次表示不满。因此,若五星运动党上台,则可能效仿英国启动脱欧公投,增加了意大利脱欧的风险。

  最需要关注的是:意大利带来的多米诺骨牌效应。法国的国民阵线、德国的新选择党、西班牙的社会民主力量党以及奥地利的自由党等,也属于类似五星运动的民粹政党。而同时欧盟内部的法国、瑞典、比利时等国脱欧呼声也较高。因而就脱欧风险后续冲击来看,欧盟面临的潜在的风险可能大于英国。

  技术分析:

  受到上述事件以及可能诱发的风险,欧元兑美元在美国大选后,一方面受到美元走强影响,另一方面受到意大利修宪公投的影响,持续走弱。若12月4日最终结果如民调结果一样,决定否决修宪议题,那么短线欧美或下挫至2000年低点附近,即0.85740附近。

  机构来源:GKFX

关键词阅读:公投 修宪 意大利总理 GKFX 危险

责任编辑:司倩
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