意大利公投会成为欧洲的下一只“黑天鹅”吗?

1评论 2016-11-24 14:12:07 来源:腾讯财经 “真雄安”即将诞生(名单)

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  据CNBC报道,6月份的英国退欧公投,让市场瞠目结舌;11月份,共和党总统候选人唐纳德•特朗普在美国总统大选中的胜出,让投资者大吃一惊。意大利可能是下一个给全球市场带来巨大影响的国家。

12月4日,意大利公民将就是否修订宪法进行公投。如果总理伦齐打算通过该国复杂的立法进程来推进迫切需要的经济改革,那么很有可能将不得不修订宪法。

市场广泛认为此次公投将决定伦齐的政治命运:倘若公投中投反对票的选民居多,他可能被迫辞职。民调显示,绝大多数的意大利人反对修宪公投提议。经济学家们认为,如果意大利想要精简政府和刺激经济增长,就迫切需要对宪法进行修订。

美国大选过后,在写给客户的报告中,汇丰银行警告称,全球反建制情绪攀升——英国公投和美国大选是典型——可能会助涨意大利本已很普遍的民粹主义情绪。

意大利呈现上行轨迹的政治风险,已开始给股票和债券市场带来影响。

今年,意大利股市一直处于下行轨迹,主要归因于该国经济增长放缓、失业率居高不下,以及银行体系身处困境。年初至今,意大利基准FTSE MIB指数已暴跌了大约23%,而欧洲STOXX Europe 600的跌幅在7%左右。FTSE MIB指数当前交投于八周来的低位附近,受累于投资者对意大利公投结果的担忧情绪加剧。

意大利裕信银行、意大利联合信贷银行、BanCA Poplare di Milano和西雅那银行的损失最为明显,年初至今的跌幅都已超过60%。

鉴于不良贷款数额处于高位,以及对于是否能够进行资本重组的担忧,意大利银行一直身处压力之下。根据国际货币基金组织(IMF)发布的数据,意大利银行也持有约4000亿美元的不良贷款。眼下,欧洲银行指数中表现最差的6只个股来自意大利。

倘若公投中“反对”票占了上风,那么负债累累的意大利银行也的状况可能会变得更糟。真若如此,欧洲金融系统的稳定性可能会被削弱,致使意大利银行也更难转危为安。资产管理公司Algebris Investments全球宏观策略部门负责人Alberto Gallo指出,“若反对者在公投中获胜,那么意大利银行业的筹资之路会变得更加艰难。”

Atlantic Council总裁、IMF前执行董事Andrea Montanino在接受CNBC采访时表示,“政治稳定性或许会伤害意大利的金融系统,尤其是对那些正试图清理资产负债表的银行来说,更是如此。”

不过,Montanino认为,反对者胜出的公投不会导致意大利银行部门崩溃,但投资者信心的进一步下滑或妨碍银行获得外部金融支持。

意大利是否会迎来意大利版本的“英国脱欧时刻”,已经引发热议。据报道,意大利下一次国家选举定于2018年。不过,如果伦齐在12月4日的公投中失败,选举可能会提前举行。

Reuben Brothers投资基金负责人、Metro Bank UK创始成员之一的Jamie Reuben指出,意大利12月份的公投“可能会催生出一轮更广泛的欧元区危机。‘英国退出’和特朗普胜选之前,人们或许没有考虑过这一点,但在今年接连的意外之后,他们现在肯定会有所考虑”。

关键词阅读:意大利公投 欧洲 黑天鹅

责任编辑:司倩
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