年度最重要央行会议来袭!除了加息美联储啥也做不了

1评论 2016-12-09 16:39:37 来源:第一财经金融 作者:葛唯尔 华资实业20%大肉分享

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  还有20多天,2016年就将离我们远去。但是,本年度美联储最后一次、也可能是全球央行年内最重要的一次利率会议将于下周三(12月13日)召开,为期两天。根据芝加哥商品交易所的美联储观察工具显示,交易员对于此次会议上加息的概率预测已经连续数周高于90%。

  相比今年年初多数金融机构预测的年内三至四次加息频率,国际资本市场动荡和黑天鹅事件频现令美联储一再推迟加息的时点。美银美林全球经济研究部门(BofA Merrill Lynch GloBAl Research)主管伊桑·哈里斯(Ethan Harris)在接受第一财经专访的时候表示:时至今日,在今年年内至少完成一次加息,也是为了维护美联储的信誉完整。

  哈里斯解释说:“考虑到今年早些时候资本市场波动和美国大选带来的不确定性,美联储此前的按兵不动是可以理解的。而现在,已经没有任何不加息的借口了。”

  如果说加息已是板上钉钉,投资者更为关注无疑是美联储对于新政府上台后的美国经济前景有怎样的预判,并将如何影响美联储在明年的加息节奏——根据12月初公布的非农就业报告显示,美国11月失业率已经下降至4.6%。10月份,美国个人消费支出(PCE)价格指数同比上涨1.4%,创下自2014年10月以来的最大增幅。扣除食品和能源的核心PCE价格指数在10月同比上涨1.7%。作为美联储货币政策依据的核心PCE价格多年来一直维持在2%以下,美联储要何时才会认定通胀在抬头?而这将成为联储加快升息步伐的一个信号。委员们又将将如何评价就业市场的改善?——市场希望能在一周以后的会议上得到解答。

  不过,哈里斯认为,那些寄希望于耶伦在发布会上透露更多信息的投资者可能要失望了。考虑到特朗普新政府在贸易、税收和财政政策上依然存在很多不确定性,政策的实施也需要较长时间,他预测,美联储不会在此次会议上向市场释放过于明确的信号。

  哈里斯进一步解释说:“我预期会议声明中只会有细微的措辞改变。迈入新年,新政府接手后的政策环境会有很多不确定性。可以说美联储委员们对2017年的经济走势也没有很大把握。因此,在进一步了解新政府的具体政策以前,美联储不会向市场释放明确信号。”

  根据美银美林的统计:自2008年次贷危机爆发、雷曼兄弟倒闭以来,全球各地央行总共降息673次。特朗普上台后,美国长期依赖货币政策支撑经济的局面将有所改变,财政刺激政策将发挥更大作用。哈里斯认为,特朗普和共和党财政保守派人士将展开拉锯,最终产生一个妥协版的财政刺激计划——国会有望通过减税和封堵税收漏洞相结合的税制改革,但特朗普在竞选期间豪言壮志的基础设施投资计划可能在很大程度上将无法兑现。

  该机构预测,在12月14日宣布加息之后,美联储可能要等到2017年9月才可能再次行动。当然,如果明年上半年美国经济增速好于预期,不排除明年加息两次,分别在6月和12月。美银美林预测2017年和2018年美国经济增长率分别为2%和2.5%。

  相比之下,JP摩根大通预测美联储明年有望加息两次。该机构认为,考虑到美元走高、低通胀持续和鸽派美联储等的因素,明年美国联邦基准利率可能上调两次,分别在6月和12月,每次加息幅度为25个基点。

  JP摩根大通预预测,2017年和2018年美国经济增速有望分别达到1.9%和1.8%,但这其中不包含若特朗普实施贸易保护主义,并终止与其他国家的贸易协定对美国经济带来的负面影响。

  有意思的是在全球央行“大放水”的背景下,过去五年间金融板块成为美股表现最好的一类股票。与此同时,根据美银美林的经济学家统计所得,谷歌加苹果的市值突破11,130亿美元,超越所有欧元区及日本金融板块企业市值总和1,1040亿美元,也超越MSCI中国企业市值总和的10,720亿美元。以FANG(Facebook、Apple、NETFlix、GOOGle)为代表的科技股成为低利率时代最大的受益者之一。美银美林预测,到2017年底标普500指数有望站稳2700点,年内上涨5%。

关键词阅读:美联储 加息 央行 谷歌 MSCI

责任编辑:吴晓璐
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