美联储加息今非昔比

1评论 2016-12-19 16:12:09 来源:金融界网站 游资亲授打板神技

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  上周最大的看点莫过于美联储鹰派加息,“点阵图”暗示2017年该央行可能加息三次,推动美元兑一篮子货币突破103.50刷新14年新高,延伸美国大选以来的涨势。美联储加息后,有两位官员讲话暗示该央行明年加息次数或超过三次。圣路易斯联储主席布拉德认为,美联储应当考虑收缩资产负债表,2017年加息次数可能被迫多次加息。而在今年稍早前,布拉德认为美联储2017年仅会加息1次。同时,里奇蒙德联储主席莱克称,美联储2017年可能需要加息不止3次。

  此次第二次加息跟对比去年2015年12月首次加息,可以明显的看到很多类似之处。但和2015年12月加息不同,此次在“特朗普经济学”的鼓励下,美联储对未来加息更有信心,加剧了美元的升势。去年美联储加息之后也表示2016年将出现2至3次加息,并且表示通胀,就业以及经济发展都比较好,此次加息后也表示将会出现多次加息。而2017年的加息情况是否真正有加息3次那么乐观,仍然相对比较怀疑。但是美元和美股的表现跟去年则有较大的不同,美元在现在加息信心的鼓动下持续大幅上涨,去年美股在加息后暴跌,今年则不断创历史新高。自特朗普11月9日胜选美国总统以来,特朗普对将通过减税、增加基建支出和放松监管等举措来提振经济增长的承诺使得全球资本流发生了巨变,美国经济、通胀和利率前景得到大幅提升,使得美元资产成为最受追捧的资产。

  若2017年美国经济大幅提升(特朗普明确承诺努力使GDP增速达到3.5%),则将增加美联储加速升息的几率,进一步推动美元的牛市行情。不过持续的美元强势对于美国乃至全球经济和资本市场来说可能并不是好事。美国经历了五轮加息周期,每次加息都引发了市场剧烈的动荡。若美元急速升值,全球流动性急剧下降,势必将加剧各类资产的波动。美国和日本、欧洲的国债收益率息差已经升至数年新高。

  此次美联储加息和美元升值对新兴市场的影响尤为明显,人民币兑美元跌至8年新低。其他严重依赖投资的新兴市场货币,如里拉、墨西哥比索等均出现大跌行情。过去数月,美元涨势一枝独秀,兑外汇市场主要货币全面上扬,兑欧元日元等涨幅远超5%。目前难以评估特朗普政策的施展前景和对美国乃至全球经济的影响,因此难以判断该因素是否将进一步推升美国资产。不过不可面对的现实将是,特朗普的政策实施不然不是一帆风顺的,尤其是中美贸易冲突可能加大投资者对特朗普执政能力的担忧,是美元面临的风险。

  周一美联储主席耶伦将发表演讲,值得关注。她将就美国劳动力市场发表演讲。在上周的声明中,耶伦认为美国就业市场进一步改善,预计此次讲话将重申这一点。此外周二将公布日央行利率决议,该央行料继续以控制收益率曲线为目标。

  机构来源:FXTM(富拓外汇)

关键词阅读:美联储 加息 点阵图

责任编辑:司倩
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