2017年新兴市场投资指南:印度及印尼成首选

1评论 2016-12-22 16:16:14 来源:智通财经网 股市惊现“黑科技”

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  由于特朗普意外赢得大选,美联储10年来第二次加息进一步推涨美元,明年新兴市场必将面临巨额资金外流的冲击。不过虽然新兴市场所面临的风险正不断上升,但仍存在着许多机会。

  目前新兴市场的估值较高,这一点可以从MSCI新兴市场指数的市盈率远远低于摩根士丹利资本国际世界指数(MSCI World Index)中反映出来,但与此同时,新兴市场所面临的风险正逐渐上升。

  对于新兴市场,最令人担心的是美联储加息的问题,因为美联储释放了将于2017年加息3次的信号,而此前预计仅有2次,美联储更快加息将抑制市场情绪,并将带来波动性。

  此外目前市场上也存在着其他风险,诸如全球地缘政治问题、英国“脱欧”导致英镑汇率波动以及大宗商品价格。近期,美国的政治事件也有可能将考验市场,特朗普意外当选为美国总统可能将对新兴市场产生重大影响,并且可能增加股票的波动性。

  在一些较少依赖外部需求的亚洲新兴市场,如印度和印尼,他们的债券货币和股票将会是明年投资者们最喜欢的投资选择,而韩国市场则不被看好,因为特朗普下月上任后可能将对全球贸易造成伤害。

  货币

  上周美联储加息使在特朗普当选美国总统后普遍下跌的新兴市场货币汇率进一步承压。本月20日,马来西亚林吉特兑美元汇率一度跌至4.4805林吉特兑1美元,创1998年亚洲金融危机以来新低。

  马来西亚林吉特的疲弱表现只是新兴市场货币贬值潮的一个缩影。随着美联储更快加息的预期升温,市场担心强势美元将加剧新兴市场货币贬值压力,导致更多资本外流等不利局面,新兴市场金融形势引起广泛担忧。

  但对于明年新兴市场货币的走势,市场也并非一味看衰,印度卢比和印尼盾成为了分析师眼中的首选投资对象。

  瑞穗银行新兴市场分析师深谷正胜(Masakatsu Fukaya)看好印度卢比和印尼盾:“明年的最佳投资选择是印度市场,因为它具有良好的基本面,进一步降息的空间以及更高的收益率,所有这些都是吸引资金流入的良好条件。”而最令他担心的则是人民币及韩元。

  法国巴黎银行同样建议购买印尼盾,原因是该国的高收益率以及来自大宗商品生产经济的支持,而瀚亚投资(Eastspring Investments)在本月初的一份声明中也表示,目前正是投资印尼盾和印度卢比的机会。

  另一方面,摩根士丹利和法国兴业银行(行情601166,买入)都表示,他们对于2017年韩元的前景并不乐观,法国兴业银行在本月早些时候的新兴市场展望报告中表示,韩元作为一种对特朗普政策较为敏感的货币,预计在风险信心减弱的情况下的表现将不尽如人意。

  法国农业信贷银行则预计,明年人民币将进一步贬值,因为目前中国的国际收支赤字仍较大,据该行预测,到2017年年底人民币将跌至7.25,比12月21日的水平低约4%。

  债券

  汇丰环球资产管理对印尼本地货币主权债券的前景十分看好,因为在最近遭遇抛售后表现仍较为稳定,汇丰货币管理经理Binqi Liu表示:“在全球需求缺乏,全球贸易动态存在不确定性风险以及中国经济增长放缓的环境下,印尼的前景将优于亚洲其他国家。”

  资产管理公司Western Asset ManaGEment同样看好印度和印尼的地方债券,印尼债券还被摩根士丹利列为2017年的主权信用投资建议。下图为印尼主权债券的基本情况:

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  此外,另一家投资管理公司Pioneer Investment Management也在印度和印尼债券市场持有“超额”仓位,并表示这两个国家的改革进程将有助于改善其经济发展,从而提高债券的收益率。

  彭博的统计数据显示,今年以来,全球基金向印尼主权债务注入了76.8亿美元的资产,同时出售了净额67亿美元的印度债券。

  股票

  澳洲知名券商IG Group对印尼,印度和菲律宾的股票表示看好,因为在2017年全球经济增长放缓,贸易形势的不确定性持续增加的背景下,国内基本面强劲的经济体将面临相对较好的发展前景。

  IG Group市场策略师Jingyi Pan表示:“只要雅加达综合指数跌至接近5000点水平,就是投资者入场的最佳时机。”此外,里昂证券和法国巴黎银行也较为看好印度股市2017年的表现。

  另一方面,Jingyi Pan也表示,由于经济和贸易增长的放缓以及政治不确定性,韩国市场是IG Group看跌的市场之一。

  “新兴市场教父”麦朴思则对新兴市场的消费者相关行业和信息技术行业表示看好,因为这些板块的表现很可能得益于新兴市场较快的经济增速。

  麦朴思表示,一些消费类股将为新兴市场的经济增长和新兴消费阶层的消费增长爱基,净值,资讯提供有效敞口,至于新兴市场的信息技术板块他指出:“虽然我对许多中国互联网爱基,净值,资讯类股价迅速上涨势头持谨慎态度,但新兴市场信息技术板块看起来依旧很有价值。”

  他还较为看好亚洲小市值股票,因为这些股票可以满足区域经济增长的需要。与大型公司相比,小市值公司因更注重于国内市场焦点,并且与全球市场的宏观挑战性因素联系较少。

关键词阅读:新兴市场 市场情绪 投资建议 印度股市 市值股票

责任编辑:司倩
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