中国外汇投资研究院:临近节日清淡 背后暗流涌动

1评论 2016-12-27 18:09:01 来源:金融界网站 感谢300643

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  在美联储12月议息会议尘埃落定后,本周的金融市场由于临近西方传统的圣诞节,所以价格方面波动相对放缓,但在相对放缓的金融市场背后的危机则暗中涌动。特别是临近年末,各国经济表现状态继续呈现分化,全球突发的恐怖袭击案件则接连发生,这些因素累加导致全世界担忧加重,避险情绪增温。这或将提示全球各国与投资者2017年的市场或将更加的震荡。

  一周主要属于与事件如下:

  1、欧洲连发恐怖袭击案。12月19日 (周一),俄罗斯驻土耳其大使出席活动时遭枪杀身亡,德国柏林一个圣诞节市场发生卡车冲撞人群事件导致至少12人死亡,瑞士也发生枪击案,导致3人死亡。一天内三起袭击案件连发,震动欧洲。

  2、我国国务院印发《“十三五”国家战略性新兴产业爱基,净值,资讯发展规划》。12月19日(周一),国务院日前印发《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》(以下简称《规划》),对“十三五”期间我国战略性新兴产业发展目标、重点任务、政策措施等作出全面部署安排。《规划》指出,战略性新兴产业代表新一轮科技革命和产业变革的方向,是培育发展新动能、获取未来竞争新优势的关键领域。要把战略性新兴产业摆在经济社会发展更加突出的位置,紧紧把握全球新一轮科技革命和产业变革重大机遇,按照加快供给侧结构性改革部署要求,以创新驱动、壮大规模、引领升级为核心,构建现代产业体系,培育发展新动能,推进改革攻坚,提升创新能力,深化国际合作,加快发展壮大新一代信息技术、高端装备、新材料、生物、新能源汽车爱基,净值,资讯、新能源、节能环保、数字创意等战略性新兴产业,促进更广领域新技术、新产品、新业态、新模式蓬勃发展,建设制造强国,发展现代服务业,推动产业迈向中高端,有力支撑全面建成小康社会。

  3、德国12月IFO商品景气指数升至3年高位。12月19日(周一)慕尼黑经济研究中心发布的数据显示,德国12月IFO商业景气指数升至约三年高位,暗示第四季度欧洲最大经济体经济增速有望加快。具体数据显示,德国12月IFO商业景气指数为111.0,创2014年2月来最高位,高于预期值110.6和前值110.4。

  4、特朗普正式成为新一任美国总统。12月19日(周一)特朗普在选举人团投票中轻松获得304张选票,正式得到入主白宫的“门票”,美国大选就此尘埃落定。若特朗普上台后,其经济刺激计划得以实施,那料提升通胀,美元续涨,推动美联储加快加息。但分析指出,考虑到其“财政之翼”可能被斩于国会剑下,“特朗普大刺激”计划可能“梦碎”。

  5、美联储主席耶伦:美国就业强劲。12月19日(周一),美联储主席耶伦周一在巴尔的摩大学对一个毕业班学生发表讲话。她表示,随着健康的劳动力市场带来更高的工资,经济增长终于提升多数美国人的生活水平。经过多年缓慢的经济复苏,你们正在进入一个近十年来最强劲的就业市场。还有指标显示工资正在升高,年轻工人的周薪过去两年来取得了强劲增长。耶伦不仅称赞强劲的劳动力市场,也表示学位将有助于年轻人抓住现代社会的机遇。耶伦表示,全球化可能会继续,技术将继续进步,我们不知道经济会增长多快,新技术将如何发展,也不知道就业将如何迅速和持续增长,成功将继续跟教育相关,部分原因是良好的教育提高了一个人适应不断变化的经济的能力。

  6、日本央行维持现有利率不变。12月20日 (周二)日本央行公布12月利率决议,宣布维持-0.1%的利率不变,符合市场预期。随后,日本央行行长黑田东彦召开新闻发布会,谈到了日本的经济增长、通胀率、ETF购买和汇市等问题。黑田东彦表示,日本经济延续温和复苏的趋势,预计将持续良性的循环,持续超过潜在的水平。日本央行上调日本经济增长的预期,其原因是海外经济复苏,且日本出口、工业产出及民间消费增加。在谈到通胀问题时,黑田东彦表示,日本物价水平仍旧远低于日本央行的通胀目标。距离2.0%的通胀目标仍很遥远,因此维持对当前收益率曲线的控制是合适的。日本将继续当前的货币政策直到通胀稳定在2%。若有必要,日本央行将调整货币政策以维持实现物价稳定目标的动能。

  7、澳洲联储12月会议纪要表态温和。12月20日 (周二),澳洲联储公布12月政策会议纪要。澳洲联储表示,考量到最新数据,判断维持政策稳定对经济增长及通胀是合适的。数据表明澳洲第三季GDP成长将弱于预期。澳洲联储认为年底增长放缓,之后将回升至高于增长趋势。澳洲联储在会议纪要中表示,澳元升值或令经济转型复杂化,特别注意到近期澳元兑美元贬值。就业市场动能存在相当不确定性,仍料有闲置产能。此外,澳洲的通胀料将持于低位一段时间,之后回升至较正常水平。澳洲联储称将权衡进一步宽松政策的益处与家庭债务风险。市场整体走强,信贷政策收紧,利率走高。澳洲联储表示,委员们注意到国际背景更趋正面,前景仍有风险。全球通胀前景较某些时期更为平衡。

  8、苏格兰想脱英?12月20日 (周二),苏格兰首席部长斯图金表示,决定维持苏格兰在欧洲单一市场的地位,且如果脱欧带来的风险无法在英国内部得到缓解,应该保留苏格兰人寻求独立的可能。斯图金还表示,英国部分地区留在欧洲单一市场内将对欧盟有益;且苏格兰计划作出让步,这能够让苏格兰继续留在欧洲单一市场内。同时,斯图金也指出,其希望英国对权力下放进行基本审查,且有关移民问题的权力对保护苏格兰利益来说至关重要。此外,斯图金还称,“硬脱欧”将严重损害苏格兰的经济、社会和文化利益并且损及就业以及生活水平。

  9、英国首相表示将2年内完成脱欧。12月20日(周二),英国首相特雷莎•梅表示,与欧盟领导人的谈话进展顺利且具有建设性,政府运作机制正在为英国脱欧做好准备,英国脱欧谈判将需要交换意见,英国将按计划在明年三月底启动《里斯本条约》第50条。特雷莎•梅称,将在明年初就政府脱欧路径概要发表讲话。同时,将坚持在启动欧盟《里斯本条约》第50条后,用两年时间完成脱欧,即在2019年4月前完成脱欧。不过,特雷莎•梅强调,英国只是脱离欧盟而非欧洲。

  10、日本2017-18财年支出预算创纪录。日本内阁周四(12月22日)批准2017财年规模创纪录的8300亿美元支出预算,寄望低利率和日元疲软限制举债,凸显政府在控制债务方面面临的挑战。日本财务省周四称,4月1日开始的新财年一般账户预算97.5万亿日元(8300亿美元),较本财年最初的目标96.7万亿日元有所增加。预算计划突显出首相安倍晋三在缩减支出方面面临的困难,这对其在2020财年之前实现基本预算盈余--除去偿债和新债发售--的宏大目标十分关键。

  11、美国GDP增幅好于预期。12月22日(周四)公布的数据显示,美国三季度GDP终值上修为增长3.5%,好于预期,因服务业支出、知识产权、州和地方政府建筑领域带来的提振增加。修正后的GDP继续创下两年最快增速。占经济比例达70%的消费支出增速也上修至3%,对GDP增速的贡献达到两个百分点。

  12、德国央行行长魏德曼:欧洲央行不应畏惧加息。12月22日 (周四)德国央行行长魏德曼称,为了应对不断上涨的通胀率,欧洲央行维持宽松货币政策将带来风险,他呼吁政策制定者不要惧怕通胀率上涨。魏德曼表示,他担心“不健全的财政政策”,认为这会导致欧洲央行在本该收紧货币政策时还将利率维持在记录低位。魏德曼称,当事实证明货币政策必须正常化,通胀率才能符合目标时,欧洲央行面临的真正考验才会出现。他警告,过去两年内对通胀率的预期不断上升,欧洲央行不应当因为担忧金融市场发展或公共债权人的财务状况就“畏惧”加息。

  13、英国GDP升幅好于预期。英国统计局(ONS)周五(12月23日)公布的数据显示,英国第三季度GDP季率终值上升0.6%,升幅高于预期,表明没有任何迹象显示今年六月的英国脱欧投票对英国经济造成负面影响,但英国的经常帐赤字回升至创纪录高位附近。具体数据显示,英国第三季度GDP年率终值上升2.2%,升幅低于预期值和初值(两者均为2.3%);英国第三季度GDP季率终值上升0.6%,升幅高于预期值和初值(两者均为0.5%)。

  14、加拿大GDP月率创5个月新低。加拿大统计局 (Statistics CAnada)周五(12月23日)公布的数据显示,加拿大10月季调后GDP月率意外下降0.3%,预期持平,因制造业产出下滑2%,降幅创2013年以来最大。具体数据显示,加拿大10月季调后GDP月率下降0.3%,创5月来最低水平,且逊于预期值持平,前值从上升0.3%修正为上升0.4%;加拿大10月季调后GDP年率上升1.5%,升幅低于预期值1.8%和前值1.9%。

  15、美国12月消费信息指数升至2004年以来的新高。12月23日(周五)公布的数据显示,美国12月消费者信心升至2004年以来最高点,在特朗普赢得美国总统大选后,该国民众对自身财务和本国经济的乐观情绪进一步上升。密歇根大学周五表示,12月份消费者信心指数终值从11月的93.8升至98.2。彭博调查的分析师预估中值为98,与本月稍早时公布的初值相当。对未来5-10年的通胀预期跌至纪录低点。

  金融市场在年底之前的表现令人困顿,一方面美元资产超常规明显,无视风险意味风险险恶;另一方面经济环境比较更好,汇率作用的节奏与方式耐人寻味。纵观市场状态发现,汇率的常态观察是关键,经济作用的促进是根本。

  1、货币政策宗旨脱离实际严重。其中日本的状态十分值得关注。一方面是日本央行的货币政策例会导致日元汇率继续维持-0.1%的水平,这显示日本经济的起色或并不大,实际上日本经济的企稳在近期的指标显得明显,尤其是伴随日元贬值对日本的刺激很有意义,日本货币政策含义值得推敲。另一方面是年内一直炒作的日元避险功能存有疑虑,无论从日元利率、日本政治到日本经济,日元避险很牵强,国际货币合作的设计与推进值得思考与深入。中金网12月22日讯,12月22日,本周二日央行在宣布维持现行利率不变外,同时上调经济评估预期,表明日本经济强劲回温,日央行重申维持现行货币宽松政策适合经济发展需求。日本政府的一份报告中指出,短期预期来看,预计经济将在政策影响的支撑下逐步恢复,且就业和收入情况逐步改善,同时出口正在好转,工业产出正在复苏。近期的一系列积极经济数据的确加强了日本经济复苏的乐观情绪,同时日元兑美元汇率走弱导致日经指数和日本10年期国债收益率上涨,日元兑美元汇率过去3个月中累计下跌超过15%,推动11月日本出口量创两年高点,并提振制造业前景。日本央行的乐观预期来自海外经济复苏的作用明显,包括美国经济的强劲,以及英国和欧洲经济复苏的企稳,进而对日本出口、工业产出和私人消费有所提振。日本经济继续温和复苏态势,未来将逐步扩张,日元贬值的功能是重要元素与基础。

  2、美元经济面支持力量不断强化。尤其是美国最新发布的第三季度经济终值显示经济增长从前值的3.2%上调到3.5%,这进一步形成刺激美元升值难听的关键因素。美国商务部周四表示,经通胀和季节性因素调整后,第三季度GDP增长折合成年率为3.5%。这一数据高于11月预期的3.2%,为两年来最快季度增幅。最新数据显示,服务业消费者支出转强,对楼房和知识产权的商业投资增加。加之美国12月密歇根大学消费者信心指数升至12年新高,这预示美国经济前景乐观。报告显示,12月份密歇根大学消费者信心指数终值为98.2,高于11月份的93.8,为2004年1月份以来最高值。其中反映消费者当前开支状况的分项指标从11月份的107.3升至111.9;反映消费者未来开支预期的分项指标则从11月份的85.2升至89.5。还有就是美国11月份新房销量创4个月新高,美国商务部数据显示,经季节调整,11份美国新房销量按年率计算为59.2万套,高于市场预期;环比上升5.2%,同比增长16.5%,创4个月以来最高水平。11月份美国新房销售中间价为30.54万美元。截至11月底,美国待售新房为25万套,按照当前销售速度,待售新房需5.1个月售完。2016年9月到11月美国房地产市场整体表现稳健,占美国楼市销量九成的旧房销量环比连续上涨。上述数据是刺激美元居高不下的重要诱因。然而,一周美国首次申请失业救济人数升至半年来最高水平,美国劳工部数据显示,上周美国首次申请失业救济人数增至27.5万,为半年来最高水平,但美国就业市场整体向好态势没有改变。目前经济基本面产生的美元促进作用凸显,但未来美国经济忧虑与风险则进一步加剧,未来美元急转直下值得关切。

  3、投机性因素推波助澜加剧动荡。接近年底的全球金融市场伴随美元走高的态势处于更加复杂的风暴前夕。第一是黄金价格下跌7周预示未来反转加快,因为毕竟美元与黄金关系反向是常态,美元保本与保底的资产是核心。尤其是目前美汇、美股与美房的资产价格高涨依然超出美国策略的常理,也增加市场风险的险恶性,未来突变存在更大挑战与风险。加之欧洲风险系数上升已经是不争的事实,欧洲黄金避险将必然刺激金价高涨。第二石油价格与美元涨势同步预示着全球通胀环境的急剧转变,美联储货币政策的前瞻性以及谋略性凸显威力与影响,进而资产价格的变动将会超乎预料,高涨局面将难以避免。第三投机性因素急剧放大,尤其是全球流通比特币总价值突破140亿美元创历史新高,中国证券网讯据新浪科技23日报道,本周四,流通中的比特币总价值达到了140亿美元,创下历史新高。比特币价格周四上涨5%,创下3年来最高水平。今年以来,比特币价格已上涨超过一倍。在欧洲的Bitstamp交易所,比特币价格达到了875美元,为2014年1月以来最高水平。今年初,比特币价格仅为约435美元。包括当前的人民币贬值也加入比特币上涨的理由。整个市场的干扰因素加多,不确定因素难以平息,风险压力急剧上升。

  预计年底最后一周期待美元贬值能够发生,但阻力很大,难度很大,笔者预计指标区间在100点以下水平收官。其他货币或有所回调,市场不确定性很大。预计2017年伊始外汇市场不平静,走势与多数预期或反向较大,风险险恶是核心关注。相比较的全球市场将随从货币主线的调整而行,是由高涨不减、黄金低迷难变、资源商品将稳定过度。

关键词阅读:欧洲 特朗普 日本央行

责任编辑:司倩
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