“女王鹰歌”一曲助力美元 今晚这两位大佬又要来搅局

1评论 2017-01-19 19:49:45 来源:环球外汇网 华资实业20%大肉分享

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  本周的大人物发言不少,从特蕾莎梅到特朗普,再到美联储主席耶伦,而且每次都引起了汇市不小的波动。今晚(1月19日)超级星期四之夜!欧洲央行将发布1月利率决议,行长德拉基的讲话不容忽视!而随着特朗普就将参加就职典礼进入倒计时,新任财政部长姆钦的讲话也不容小觑……

  环球外汇稍早多次发文提及,美联储主席耶伦周三(1月18日)表示,随着美国经济接近充分就业,通胀升向美联储2%目标,美联储渐进加息是合理的。耶伦女王鹰派讲话公布之后,美元终于迎来“救兵”,突破101关口,现货黄金与非美货币则节节后退。今晚德拉基与姆钦这两位大佬又将如何撼动市场?

  【欧洲央行想做小透明?】

  北京时间今晚20:45欧洲央行将公布利率决议,21:30欧洲央行行长德拉吉举行新闻发布会。然而,对于今晚欧洲央行如何动作,华尔街的预期却相当接近:求稳是大概率事件。

  环球外汇之前发文总结了10家机构在决议发布前的前瞻,结果显示投行一致预期不会有政策变化。

  据彭博,接受调查的经济学家一致预测欧洲央行将维持利率不变。月度资产购置规模也将维持在800亿欧元(850亿美元)直至3月份,从4月到12月将缩小到600亿欧元。彭博调查的经济学家中,有四分之三预测欧洲央行下次宣布对刺激政策作出重大改动的时间不会早于9月份。

  有分析师认为,欧央行行长德拉基(Mario Draghi)希望在2017年的政治纷争中做一个小透明,但是不幸的是,他做不到。今年3月以后,欧央行或会在鹰派的推动下做出一些调整。

  在去年12月的货币政策决议后,分析师预测欧央行希望接下来一年执行顺其自然的政策,既不调整利率也不调整量化宽松。然而欧元区内部的压力会让欧央行受夹板气。一方面,作为欧元区发展动力的德国对欧央行宽松的货币政策越来越不满,因为该国国内走强的通胀率正在侵蚀储户的利息收益。如果德国的通胀率延续甚至继续爬升,欧洲央行会面临德国的强力反弹。

  但是另一方面,德国以外的经济学家对去年12月欧洲央行削减量化宽松规模的决定已经十分失望,现在更担心如果欧洲央行屈服于政治压力而压低债券购买量,会损害其将通胀维持在2%附近的核心任务的信誉度。他们认为欧央行根本不能做小透明,因为这么做意味着央行对经济数据做出的反应将可被预测。

  法巴投资管理公司(BNP PariBAs Investment Partners)经济学家巴维尔(Richard Barwell)表示:“欧央行官员从前的语气是准备随时反应,现在的行动看起来不再那么勇敢了。”巴维尔表示,欧央行现在的行为更多的是竭力避免通缩,不再是继续推高通胀,而因为“推高通胀目标和避免通缩之间有极大的不同”,欧央行有丧失信誉度的风险。

  去年12月,德拉基治下的欧央行显著改变了基调,虽然延长了购债计划的时限,但是也决定从今年4月起规模从800亿欧元下调到600亿欧元并延续到今年年底。有观点认为,欧洲央行希望能够借此置身于2017年各国大选的政治纷争之外,其中荷兰和法国于今年春天、德国在今年秋天的选情都很不乐观,而欧洲央行的降息和购债在德国众所周知地不受欢迎。

  目前市场对本周四的货币政策会议完全没有改变利率或者量化宽松计划的预期。除非欧元区出现了戏剧性的经济衰退,德拉基也肯定希望在今年其余7次会议上保持货币政策稳定,继续执行去年12月制定的政策,而根据目前的预期,欧元区通胀会在2019年前持续低于2%。

  问题是德国去年12月的通胀从11月的0.8%快速提高到了1.7%,在超低利率和反欧元的情绪中,要求加息的呼声愈演愈烈。不过,德国央行行长魏德曼(Jens Weidmann)领导下的欧央行鹰派不太可能很快将量化宽松的规模快速压下来,更大的可能性是等到至少三月,届时若新的欧央行预测显示出高于预期的增长和通胀率,则或成为新一轮紧缩的导火索。

  此外,政策辩论的另一派也在为或不得不施行紧缩政策而担忧。这是因为去年12月的货币政策决议不仅仅是基于基本面的,还因为担心欧央行面临无债可买的窘境。此前,有经济学家预测欧央行可能提高某个国家的国债购买上限,但是上次会议纪要表示这有太多法律和信誉问题,因此这一选项被基本排除。

  百达资产管理公司(Pictet Asset ManaGEment)经济学家Frederik Ducrozet表示:“12月的大失望是技术上的和政治上的限制共同决定的。我理解,但是这与德拉基此前‘无所不用其极’的表态大相径庭。”所以他认为,现在解决政治压力的确有道理,但是在长期中会造成更多的问题:“进一步的挑战将会在6月或者9月到来,届时欧央行将被迫制定明年的走向。如果核心通胀率依然很低,在现在的限制框架下基本是无计可施的。”

  【川普就职典礼倒计时 新任财政部长讲话不容小觑】

  周四(1月19日)欧市盘中,美元指数窄幅震荡走高后回落,现持稳于平盘附近,交投于101.23一线。隔夜美元反弹,缘于美联储主席耶伦讲话的提振。耶伦当地时间周三的讲话暗示,美国今年可能快速加息。

  耶伦称,“等太久才开始向中性利率靠拢,可能会有未来出现不愿意看到的意外的风险--要么通胀太高、要么金融不稳定,抑或两者都有。”

  巴克莱资深汇市策略师Shin Kadota表示。“耶伦的讲话并没有太大新意,但却有助于促使市场参与者买回美元,美元之前已与美债收益率一道跌至低位。但特朗普即将就职,美元从这些水平并未前进太多。美联储料将连续升息,但货币政策在很大程度上还将取决于特朗普的具体政策。”

  周五(1月20日)美国侯任总统特朗普、侯任副总统彭斯将举行就职典礼,目前市场寄望从当地时间周四稍晚新任财政部长的讲话中,获得部分指引,此前特朗普任命高盛前银行家史蒂芬·姆钦(Stephen Mnuchin)出任下一任美国财政部长。

  美国国会可能问及姆钦大量有关他在高盛取消屋主抵押品赎回权中所扮演的角色,但市场也将关注他对美元和国债供应的看法,特别是对中国和人民币的看法。

  摩根士丹利(Morgan Stanley)投资管理部固定收益基金经理卡隆(Jim CAron)称,将关注每一句措辞。2016年11月姆钦获得新任财政部长提名后,曾暗示美国财政部可能发行较长期债券。若此次再度发出此暗示,那么美债收益率可能上涨。

  本周稍早特朗普称“美元兑人民币汇率强势,正在扼杀我们”,导致美元跌至一个月低位。一般来说是由财长部长评论美元,因此姆钦对美元的看法也将带来大幅影响。策略师们称,姆钦受访时不再提及美元,并认为对美国而言,强劲的经济表现是重要的。

  姆钦为特朗普竞选团队的财政负责人,此前在高盛担任董事,目前是资产管理公司Dune capital的首席执行官。他还投资电影,比如《狙击手》、《自杀小队》。特朗普曾承诺他在内阁中担任经济决策角色。

  蒙特利尔银行私人银行(BMO Private Bank)首席投资官杰克·埃布林(Jack Ablin)认为,姆钦的言论将非常重要,可能有助于奠定美国国会和新任总统间合作的基调。2017年美联储似乎将加息三次,但她预计仅加息两次,对市场而言这肯定并不意外。

  大量经济学家预计2017年美联储加息两次,但美联储预计将加息三次。而隔夜美国12月CPI录得两年半最佳表现,也提升市场对美联储2017年加息三次的计价。影响特朗普政府的汇率政策,他可能在听证会上就强势美元表达担忧。“对美元而言最有利的情景是,特朗普在就职演说上提出有关刺激政策的细节。另一方面,最不利的情景是,特朗普表达保护主义立场,”FPG证券社长深谷幸司表示。

关键词阅读:欧央行 特朗普 欧洲央行 债收益率 收益基金

责任编辑:司倩
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