美元:特朗普首个100天执政日应期待什么?

1评论 2017-01-20 11:00:01 来源:金汇财经 华资实业20%大肉分享

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    FXStreet-法国农业信贷银行表示,2017年美元开局不佳,但期待特朗普的100个执政日能够推动美元上涨。

“特朗普经济学有三大核心点:财政刺激、放松监管和保护主义。我们预计特朗普下周将开始着手实施,最初或通过行政命令的方式放松能源监管和贸易。其议程(企业、个人税改革和基建投资)中最有利于美元的是需要通过国会立场,但这可能会被大幅推迟。”

除了特朗普政策的不确定性外, 美国经济潜在动能仍支持面临进一步加息,利好美元。消费者信心上升以及企业的动物精神(animal spirits)也支持这种观点。
 
从外汇角度来看,特朗普新政的政策路径或包括一个内在矛盾,虽然在美国经济处于充分就业状况下财政扩张明显利好美元,但美元汇率强势不利于贸易保护主义政策。未来财长Steven Mnuchin没有具体提及是否支持强势美元,或多或少地和1995年克林顿政府财长鲁宾(Robert Rubin)的立场一致。

从策略上看,我们的2017年展望和外汇预期是预期美元将缓慢升值。我们仍相信相对利率和美联储政策将成为美元的关键驱动力。继续关注未来数据,而非新政府的冲突信号。近期有迹象显示美国经济物价压力上升,表明美联储可能将推进其加息周期,扩大 美元的收益率优势。经历近期调整后,市场利率再次滞后于美联储点状图,到2017年利率将位于32个基点左右,到2018年末为70个基点。这表明利率仍有上升空间,美元汇率将进一步升值,即使新政府没有出台刺激举措。

从战略上看,我们也认为美元的升势将进入一个更成熟的阶段,预计投资者将区分头寸、理解未来风险更不确定。

这表明未来3个月美元兑商品货币的反弹幅度可能更大,它们将受到美国保护主义和全球贸易紧张局势加剧的打压。

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