史上第一次“定向定时”降准!中国央行启动临时流动性便利操作

1评论 2017-01-20 16:29:46 来源:FX168财经网 下一只“省广集团”

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  FX168超级报社(香港)讯 史上第一次!中国央行周五(1月20日)启动“定向定时”降准...之前路透援引消息人士称,为了保障春节前资金投放需求,工行农行建行中行和交行近日已经获得中国央行定向降准1个百分点!

  随后,央行官方微博@央行微播周五(1月20日)称,为保障春节前现金投放的集中性需求,促进银行体系流动性和货币市场平稳运行,人民银行通过“临时流动性便利”操作为在现金投放中占比高的几家大型商业银行提供了临时流动性支持,操作期限28天,资金成本与同期限公开市场操作利率大致相同。这一操作可通过市场机制更有效地实现流动性的传导。

  (图片来源:@央行微播)

  对于央行史上首次的“定向定时”降准,FX168财经网整理了以下机构的观点:

  【中信证券:五大行阶段降准释放6300亿元流动性】

  中信固收明明研究团队认为,从抵押品的角度看,阶段降准可解燃眉之急,但扩大抵押品范围才是政策方向。春节前后流动性环境或将呈现出“松而不松,紧而不紧”的特点,而市场也可能会出现预期差,对于债市也将是“短多长空”的过程

  【中金固收:五大行降准大约释放6000亿资金】

  这是历史上货币当局第一次使用定向与定时降准,以往的降准都没有限制期限,而这次是临时性的,在春节后会恢复正常。主要为了应对春节前提现、缴税、补缴存准等的影响

  【彭博:招商银行称中国阶段性降准若属实 料短期释放5千亿元;影响估中性】

  彭博报道,招商银行金融市场部高级分析师万钊在接受采访时称,若路透关于阶段性下调存款准备金率消息属实,预计短期释放流动性5000亿元人民币左右,且预计春节后定向降准恢复的同时会伴随公开市场投放操作。

  该操作相当于先进行一次定向降准、再定向提准;明利多实中性临近春节,大规模提现、缴税、补缴存款准备金等都会带来资金面紧张,在整体资金面中性偏紧的大背景下,巨量公开市场操作可能会给市场带来意外冲击,效果不如临时降准,且公开市场操作也面临抵押券不足的制约;

  伴随着外汇占款的下降,市场呼吁降准已经有一段时间,但受制于人民币汇率贬值压力,全面降准一直缺席;元旦过后,美元走软和人民币反弹,为本次降准争取了时间窗口。

  【彭博:招商刘东亮称人行公开市场操作压力达极限 阶段降准本质是零成本的28天逆回购】

  招商银行资产管理部高级分析师刘东亮发表评论表示,春节前流动性紧张程度超预期,即使通过天量公开市场操作,紧张程度亦未缓解,必须祭出降准大招。人民币贬值预期犹在,临时降准不是政策转向;

  有利于熨平节前股市、债市的超预期波动;公开市场操作和MLF等工具释放的是有期限有成本的资金,其对流动性的疏通效果远不及降准,而基础货币投放的缺口始终存在,难以因OMO和MLF而实质性缓解;

  资金面较大可能出现短松长紧的现象,即节前紧张状态可能缓和,但机构对节后的流动性预期依然偏保守;

  此次临时降准将有力缓和流动性冲击,因此未来资金异常紧张的某些时段,阶段性降准可能还会现身。

  近日,为应对节前资金面紧张,中国央行公开市场接连“大手笔”投放流动性。本周,央行公开市场累计净投放11300亿元,为史上最大单周净投放,其中周二净投放2700亿元,为一年来最高。

  校对:JOE

责任编辑:Robot RF13015
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