股灾中的冠军有话说:要生存就得打破常规

1评论 2017-03-13 14:04:32 来源:格隆汇 这只股身材相貌都一级棒!

  在哀鸿遍野的股灾中,他上演了两次投资传奇。

  在噩梦般的日子里,他分别以2015年1403.07%回报率和2016年229.59%的回报率逆势而上,蝉联两届阳光私募冠军。

  这是一个真实的励志故事。

  他就是华银精治资产投资总监,中国第一代阳光私募基金经理丁洋。

  他长期在国内证券市场为机构主力进行大资金的运作,也曾多次策划组织上市公司IPO、再融资方案,对上市公司股权管理、股权激励等有丰富的实践运作经验。

  从成立到如今,华银精治经历了2007年5.30暴跌,2008年的6000点见顶,2015年股灾以及2016年的黑天鹅频发。

  住重大政经事件

  回想起近两年惊心动魄的市场震荡,丁洋坦言道:“市场大起必有大落,股灾只是在不同的市场阶段循环上演而已,而一个优秀的基金经理至少要经历两轮牛市和两轮熊市才能成熟起来。”

  公司如此突出的业绩表现,得益于丁洋抓住了几次重大政经事件导致的巨震带来的机会,如英国脱离欧盟、美国总统竞选特朗普获胜、日本降息负利率等。

  例如美国大选,特朗普与希拉里白热化的战斗,让毫无投票权中国选民颇为担心,一旦川普上台,中国似乎就完蛋了。

  我们注意到,美中媒体似乎都偏爱希拉里,但是特朗普能杀进决赛,不可能是一边倒的局面。全世界政权都出现强权倾向,黑马逆袭节目才有看点。

  “6月底英国脱欧就是一个生动的例子,全球股市‘挖坑’成功,英国股市创出年内新高,为股市带来一次绝好的逆向操作机会。”

  正是基于对事件的正确理解,华银精治成功的把握住两次时机,一个是预测英国脱欧成功,一个是预测特氏上台成功,并且判断该事件对市场的冲击是捡漏时机,满仓杀入,最后在净值上脱颖而出。

  同时,华银精治资产2016年下半年新股网下申购收益率达到年化17%,全年打新的无风险收益为基金的收益做出了贡献。

  逆向思维才是投资的关键

  如何才能在投资市场中立于不败之地?

  丁洋在《投资哲学与操盘智慧》一书中提到:逆向思维是成功的关键,这对于上亿投资规模的资产管理行为尤为重要。

  丁洋表示:“股票无非都是筹码而已,投资本质是时机把握能力,循规蹈矩在这时已经成了一种危险的陋习,要生存就得打破常规。用怀疑一切的眼光看待上市公司的报表和公告,尤其在长线项目研判上,盲点才是价值洼地的必要条件,多数人看到的市场表象通常蕴藏了更大的风险。”

  市场的二八定律决定永远有80%投资者处于亏损状态,这说明成功的证券市场从来认可少数人的观点,多数人认同的观点往往是错误的,因此投资者永远不要和人群站在一起。

  丁洋认为,投资在本质上不是金钱的增加,而是通过把握时机,以金钱增加的形式来对奖励思维胜利的结果。所以说,二八现象就是对多数人从众思维的惩罚,少数逆向思维的嘉奖。

  “例如投资者总是天天关心大盘,而天天担心大盘的恰恰是最不赚钱的人。投资者担心利空,而利空历来不是头部的标志。投资者厌恶亏损,可亏损是投资的一部分。可以说,多大的胸怀决定了多大的利润……”

  “牛市中价值投资者饱尝了甜头,这些自诩为价值投资者的人,其实只是当初在漫长的熊市中被套得焦头烂额的主。如今,许多所谓的价值投资者已经困惑起来了,盖因如此。任何一波大牛市,都是先炒绩优股,其次炒成长股,再次炒题材股,而后就是那些末曾涨过的‘垃圾股’,题材的转化是永恒规律。”

  辨证处理投资与投机的关系

  丁洋认为,选股与选时永远是交易者的操作核心,资金规模以及从业背景决定了参与者的不同角度和心态,以及在长期和短期的价值取向中不断变化的角色。

  他说,对于投资而言,更重要的是要区分出市场是否处于良性或非良性状态。

  而关于市场处于良性还是非良性的界定标准是:供求关系是否正常;持仓信念标准是否形成;政治、军事与经济环境。

  此外,丁洋指出,投资行为应是动态的,相机抉择也非常重要。辨证的处理好投资与投机的关系,在寻求长期稳定价值增长爱基,净值,资讯的前提下,跟随趋势,跟随热钱。

  一个成功的资金管理人要做到充分利用市场波动,跟随趋势,跟随热钱。热钱属于热点,可以是债市,可以是股市,也可以是板块等等。

  在证券市场,热钱意味着市场波动的主导能量,其活跃度带来的利润超过市场平均利润的两倍以上。跟随热钱是赚取超越市场平均利润的制胜之本。

  基于这样的投资理念,丁洋在具体投资中,坚持以投资知识框架作为风险控制的理论基础,以交易技术与经验作为投资决策的技术支持。形成了“基本面选股+消息面选时+技术面选点”的投资体系。

  2017年特别看好通胀板块

  对于2017年的股市,丁洋认为今年真正要讨论的命题应该是注册制。在他看来,注册制真正的推出,必将有两个阶段,一个是新老划断,一个是退市制度。

  只有退市制度真正落实之后,注册制才会带来积极的意义,为指数走出美式慢牛作出贡献。从新股存量来看,这个周期还比较漫长。

  丁洋表示:“展望2017年,今年投资机会要比2016年多,传统行业会有一定表现,互联网有所退潮,善于守拙的传统企业家会迎来复苏春天。特别看好通胀板块,比如海参等高端消费品以及截止到目前还没有涨价的牛奶等农牧公司等,‘中国人迟早要喝自己的牛奶’。”

  不论是阳光私募界的常青树也好,还是冠军一哥也罢,在丁洋看来,投资不是赚钱的工具,也不是出名的跳板,而是一门艺术,他真正享受的是投资过程本身,置名利于身外,也许这才是他取得成功的不二法门。

关键词阅读:丁洋 股灾 冠军 选股与选时 新股网

责任编辑:司倩
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