黄金周评:风险退却美联储鹰声双管齐下 黄金承压避险天堂黯然失色

1评论 2017-05-07 11:10:39 来源:FX168财经报社 作者:星晴 华资实业20%大肉分享

  FX168财经报社(香港)讯 5月1日至5月5日黄金市场概述:本周黄金市场在地缘政治风险退却和美联储升息预期加强的双重压力下再度失去光彩。现货黄金价格当周下跌3.06%至1228.90美元每盎司,这是其连续第三周下跌,且创去年11月份以来的最大周跌幅,周四曾下探至1225.20这一3月17日以来的7周低位。

  一方面,法国大选马克龙击败计划领导法国脱离欧元区的极右翼党派领导人勒庞几成定局,这令地缘政治风险削弱;另一方面,美联储的鹰派观点加上靓丽非农报告的促进,使得黄金的投资吸引力减弱。这双重压力成为金价下跌的重要因素。

  当周要闻盘点:

  非农靓丽促进鹰派货币政策

  作为传统的市场大戏,美国劳工部(DOL)周五(5月5日)公布的数据显示,美国4月非农就业人口增加21.1万人,失业率4.4%。

  “这份就业报告更支持鹰派的美国货币政策,令美国利率可能以更快的速度上升。”Kitco高级贵金属分析师Jim WycKOff说道。

  而利率的升高通常对不具固定收益的黄金投资不利。

  金融博客Zero HedGE撰文指出,美联储此前曾表示“所有疲软的数据都是暂时现象,需要关注4月非农数据”,美国4月非农数据总算没有令美联储失望。

  其还表示,就业增长21.1万,高于预期19.9万,不过3月非农就业由9.8万下修至7.9万,并没有之前预期的那样显著上修;此外,4月薪资数据令市场失望——美国4月平均每小时工资月率增长0.3%,预期增长0.3%,前值增长0.2%;美国4月平均每小时工资年率上升2.5%,预期增长2.7%,前值上升2.6%。

  安联首席经济顾问埃里安评美国4月非农就业报告:薪资增长仍显疲弱;预计美联储将在6月加息,年内加息三次。

  消息公布后,现货黄金急挫近4美元至1227.89美元/盎司,最后反弹至1233.09美元/盎司,随后再次走低刷新日低至1266.05美元/盎司。

  然而,ABN Amro分析师Georgette Boele表示, “美国的就业数据比预期强劲,但这只能使黄金价格稍微受压,因为美元没有反弹。”

  周五非农数据公布后,美元指数短线上冲10点之98.96后,随后大幅下挫逾30点,触及去年11月10日以来新低98.60。欧元/美元续刷去年11月初以来高。

  据最新的数据显示,美国联邦基金利率期货暗示,美联储6月加息概率升至100%(数据公布前为97.5%)。

  而回顾美联储在周三的表现,实际上当时就已经倾向于鹰派。美联储在周三宣布维持利率不变,但淡化了首季经济成长疲弱的影响,并强调就业市场强劲,暗示美联储可能早至6月就再度收紧货币政策。

  美联储在结束两日货币政策会议后发布的声明中还表示,消费者支出保持稳健,企业投资已经增强,通胀不断向美联储的目标水准回升。

  “委员会认为首季经济成长放缓可能是暂时性的,”美联储在声明中指出。此番言论被视为鹰派立场。

  就业市场继续增强,尽管经济成长放缓,但“支持消费继续增长的基本面仍然稳固,”决策者还表示。

  全美银行资深投资策略师Haworth撰文指出,尽管美国一季度GDP数据略为疲软,但美联储政策声明显示他们相信经济数据仍足以支持进一步收紧货币政策,2017年仍处于加息轨道;美联储料将继续加息两次并将在年内宣布缩表,下一次加息时间极有可能在6月,这无疑令黄金承压。现货黄金在美联储声明公布后两分钟内虽一度冲至1250关口上方,但随后两小时大跌15美元轻松跌破1240美元/盎司关口。

  法国大选悬念减弱 避险需求降低

  首轮法国大选后,金价已经下跌了4.4%,而若马克龙最终在本周日的大选中获胜,金价可能会进一步下跌。

  世界黄金协会(World GOLD Council)的一份报告显示,全球对黄金的需求已经比一年前下降了18%。众央行的购买量在一季度同比下跌了27%至76.3吨。同时,黄金ETF资金流入也比去年同期减少了68%至109.1吨,总体投资需求骤减34%。

  在周三(5月3日)晚间的最后一轮法国大选电视辩论结束后,根据最新的民调显示,中间派独立候选人马克龙(Emmanuel Macron)进一步巩固了对极右翼候选人勒庞(Marine Le Pen)的领先幅度。同时,勒庞所在的国民阵线领导层也开始承认她可能在周日(5月7日)的大选中落败。

  从Elabe为BFMTV进行的快速民意调来看,63%的观众认为辩论中马克龙显得比勒庞更有说服力,其周日获胜入主爱丽舍宫的呼声也变得更高了。另外,周四由民调机构Ifop-Fiducial就投票意向进行的调查显示,马克龙对勒庞的领先优势已从上一日的60%-40%扩大至61%-39%。

  德国商业银行利率策略师David Schnautz表示,“在法国,我们仍在谈论尾部风险,但电视辩论后这一风险似乎在减弱。”

  ING商品策略师Warren Patterson表示,“自从法国4月23日的首轮选举以来,我们看到黄金受到压力。”在马克龙4月23日第一轮选举赢得选举后,投资者松了一口气,看到他的胜利是最好的结果。

  荷兰银行(ABN Amro)分析师Georgette Boele表示,“近期美国实际收益率温和上涨,美元走高,对黄金带来下行压力。此外,对法国大选将选出支持欧盟的总统的乐观情绪,也缓和了投资者的紧张心情。因此,日元和黄金等具避险特性的投资资产被抛售。”

  下周市场展望

  鉴于下周足以转变市场利率预期的数据寥寥无几,商品分析师警告黄金投资者转而关注其它市场,尤其是原油和股市以确定黄金的下行风险究竟还有多大。

  尽管数据并不是特别利好黄金,但大宗商品的总体疲态也未令贵金属市场受到支撑。原油录得连续第三周下滑,因油价一度跌破50美元/桶关键水平。

  RBC Wealth Management执行总裁George Gero解释道,原油市场大宗商品指数的最大组成部分,当其下跌时,会影响到黄金等其他商品的基金分配。

  “我认为,因油价疲弱,眼下投资者正避免投资于黄金,正静观其变,”他说道。

  盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示,他也在关注油价以确定黄金能否从近期的疲态中缓过神来。

  “除非我们看到油市强劲反弹,否则黄金很可能不会反弹回归,”他称。

  除了疲弱的油价之外,黄金分析师们还关注股市动向,在低风险环境之下其持续吸引投资者资本流入。

  Walsh TrADIng商业对冲主管Sean Lusk指出,在波动性处于如此低位之际,难以对黄金感到兴奋,股市在这一情形下变得更具吸引力。

  “更多资金持续涌入股市,你不得不怀疑交易员是否对估值感到担忧。但黄金要变得更具吸引力,波动性指数必须要攀升。”

  抛开近期的下跌不论,金价在今年迄今为止仍上涨了超过7%。一些分析师提出,金价有可能在二季度结束时跌破1200美元每盎司。

  Citi分析师Daoyuan Zhou表示:“我们预期金价将在近期持续承压,短期看跌期权的吸引力将近一步拉低金价。”

  高盛分析师在报告中称。“短期而言,我们预期黄金将继续温和下跌,三个月目标是每盎司1200美元,因多个利空催化剂还未完全呈现,”

  高盛说,黄金的短期下行风险包括美国升息次数多于市场的预期,在美国可能减税的情况下,美联储开始缩减资产负债表,以及美国和全球经济成长稳健。

  但法国兴业银行(行情601166,买入)(Societe Generale)贵金属研究主管Robin Bhar指出,由于经典的交易员行为“卖传闻,买事实”,当马克龙(Emmanuel Macron)在周日法国大选第二轮投票后如外界普遍预期般获胜之后,金价可能会出现反弹。

  他说道:“市场参与者试图在事件发生前进行定价,当事件实际发生后,你可能会看到反趋势变动。这一次这种情况很可能会再次发生。”

  据彭博社周五(5月5日)公布的最新调查显示,因美联储加息预期升温但政治不确定性降低,黄金交易员及分析师对下周金价走势看法依然存在较大分歧,之前曾连续六周看涨黄金走势

  在接受调查的16位黄金交易员及分析师中,7人看涨(44%),6人看跌(38%),3人看平(18%)。

  Kitco 周五(5月5日)发布的每周黄金调查显示,在对下周黄金走势方面,尽管普通投资者看涨下周黄金,但华尔街分析师对下周黄金价格略有看跌,许多人强调近期对市场造成的技术损坏。在针对专业人士的调查中,有19人参与了调查,有7人士认为下周黄金将会上涨,比例为37%;9人或47%认为黄金会下跌,3人或16%认为将会盘整。市场参与者中包括黄金交易商,投行,期货交易员及技术分析师。本周参与在线调查的普通投资者有1570人,其中756人或48%认为下周黄金上涨,同时639人或41%认为下周黄金将下跌;175人或11%保持中立。

  Walsh Trading的商业对冲主管Sean Lusk表示:“我认为我们可能会看到进一步的技术走弱,金价将达到1210美元/盎司,然后是1200美元/盎司。

  Lusk补充说,商品普遍受到损害,因为投资者在低风险情绪环境下继续看涨股票价值。只要波动指数(VIX)维持在历史低点,黄金将继续受到压制。

  CMC Markets加拿大高级市场分析师Colin Cieszynski表示,他对黄金的看法也是负面的,因为他预计看跌势头将会继续。他认为,“黄金本周已经有太多的技术损伤,黄金快速反弹比较困难。黄金美元超卖,所以后续行动可能会在未来几天内下跌至1220美元/盎司或甚至1200美元/盎司。 “除此之外,大量的短期政治风险已经褪色,而能源和基础金属价格下滑也降低了对冲通货膨胀的需求。在这一点上,唯一可以推动黄金的事件将是法国选举中出现意外。”

  虽然市场对四月份的非农就业数据几乎没有反应,但该报告有助于巩固美联储6月份加息的预期。CME集团的30日联邦期货定价暗示下个月加息概率为83%。

  据莫里森市场编辑肯·莫里森(Ken Morrison)的说法,这些预期将继续使黄金受到压制。

  不过,在看涨方面,分析师表示,市场已经下滑到太快,可能会有适度的纠正。

  Telvent DTN的高级分析师Darin Newsom表示:“黄金在1225美元/盎司以上的得到初步支撑,我认为如果金价能在该水平持稳,那么下周可能会出现一些反弹。”

  美国商品期货交易委员会(CFTC)周五(5月5日)公布的周度报告显示,截至5月2日当周,对冲基金和基金经理减持Comex黄金净多头头寸,为七周以来首次,净多仓自上周触及的五个半月高位回落。投机客再次减持白银净多头头寸,但增持了净多头头寸。

  下周重要经济数据和事件

  周一(5月8日)

  20:35 圣路易斯联储主席布拉德发表讲话

  22:00 美国4月就业市场状况指数

  周二(5月9日)

  9:30 澳大利亚3月季调后零售销售(月率)

  14:00 德国3月季调后贸易帐(亿欧元)

  周三(5月10日)

  9:30 中国4月工业生产者出厂价格指数(年率)

  中国4月居民消费品价格指数(年率)

  18:30 欧洲央行行长德拉基发表讲话

  周四(5月11日)

  3:00 日本央行行长黑田东彦就经济前景发表讲话

  16:30 英国3月工业产出(年率)

  19:00 英国官方银行利率

  20:30 美国4月生产者物价指数(年率)

  周五(5月12日)

  20:30 美国4月未季调核心消费者物价指数(年率)

  美国4月零售销售(月率)

  22:00 美国5月密歇根大学消费者信心指数初值

  周六(5月13日)

  01:00 美国当周石油钻井总数(口)

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关键词阅读:黄金走势 美联储声明 Comex Haworth Ifop-Fiducial

责任编辑:卢珊 RF10057
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